Paxos Labs запустила токен PAXGy (PAXGY) — інструмент, забезпечений PAX Gold (PAXG), який дозволяє інвесторам отримувати дохід від інституційного лізингу золота без зміни кількості токенів на їхніх гаманцях.
Ключові моменти:
- PAXGy використовує резерви PAXG на інституційному ринку лізингу золота; дохід закладено в курс обміну, а не в емісію додаткових токенів.
- Власники можуть вносити PAXG або обмінювати підтримувані стейблкоїни на PAXGy, який уже доступний на низці централізованих і onchain-платформ.
- Продукт додає до токенізованого золота кредитний, ліквідний і ринковий ризики; у Paxos Labs попереджають, що зростання вартості не гарантоване.
Як PAXGy генерує дохід на золоті
За даними Paxos Labs, інвестори можуть депонувати PAXG або конвертувати підтримувані стейблкоїни в PAXGy через партнерські платформи або безпосередньо onchain. Резерви, що стоять за токеном, надалі розміщуються серед відібраних інституційних позичальників через сформований ринок лізингу золота.
Кількість токенів на рахунку інвестора не зростає. Механіка побудована так, що дохід від лізингу відображається в підвищенні курсу PAXGy щодо PAXG: з часом один PAXGy може бути конвертований у більший обсяг PAXG. Саме курс обміну акумулює дохідність.
Серед партнерів запуску — OKX, X Layer, 0x, Uniswap, Ether.Fi та Chainlink; PAXGy доступний як на централізованих біржах, так і на децентралізованих майданчиках. Конструкція продукту покликана поєднати експозицію до токенізованого золота з доступом до інституційного ринку лізингу зливків.
Також читайте: Хто очолить Anthropic після IPO? Засновники націлені на 50,1% голосів
Ризики кредитування
Водночас така модель суттєво підвищує ризики. У Paxos Labs наголошують, що PAXGy несе кредитний, ліквідний та ринковий ризики, оскільки резерви працюють у зовнішніх стратегіях, а не залишаються пасивною експозицією до золота.
Зростання вартості не гарантоване. У разі дефолту позичальника чи збитків у стратегіях розміщення резервів, за попередженням Paxos Labs, курс обміну може бути переглянутий у бік зниження, що потенційно призведе до втрат для інвесторів. Це відрізняє PAXGy від PAXG, який побудовано як прямий інструмент доступу до фізичного золота в інституційному зберіганні та підтверджується регулярними звітами про резерви.
Продукт не робить саме золото «дохідним» активом. Натомість резерви передаються контрагентам на умовах лізингу, і саме вони платять за доступ до металу. Тому додаткова дохідність неминуче супроводжується ризиками, яких не має звичайне токенізоване золото.
За оцінками Paxos Labs, сукупна вартість токенізованого золота вже перевищила $5 млрд, а обсяги торгів у першому кварталі 2026 року обігнали весь 2025 рік. За допомогою PAXGy компанія намагається поєднати цей швидкозростальний сегмент з традиційною системою лізингу зливків, яка багато років обслуговує інституційних позичальників.
Довгий час головна функція PAXG була значно простішою: репрезентувати фізичне золото onchain без додаткових стратегій кредитування, що виводять резерви до сторонніх позичальників. Запуск PAXGy змінює цю модель і додає елемент дохідності на базі інституційного лізингу.
Читайте далі: Чи здатен Dogecoin реально досягти $3? Ставки «китів» проти суворої математики
