Гендиректор Ripple Бред Гарлінгхаус розкритикував кредитну стратегію Майкла Сейлора з використанням Bitcoin (BTC), водночас заявивши, що він залишається «бичачим» щодо BTC.
Основні моменти:
- Гарлінгхаус назвав кредитну біткойн‑модель Сейлора «нищівним вироком».
- Преференційні акції Strategy STRC торгувалися близько 74 доларів, приблизно на 26% нижче номіналу.
- СЕО Ripple заявив, що довгострокова цінність криптовалют залежить від корисності, а не від фінансової інженерії.
Біткойн‑стратегія
Гарлінгхаус зосередив свою критику на Strategy та її безстрокових преференційних акціях STRC, які торгувалися близько 74 доларів на момент його коментарів.
Така ціна означала, що STRC перебувають приблизно на 26% нижче свого номіналу в 100 доларів, тоді як інвестори оцінювали зростальні фінансові зобов’язання Strategy і стійкість її капітальної структури.
Річні дивідендні виплати за STRC зросли приблизно до 1,2 мільярда доларів, тоді як вікно покриття дивідендів компанії звузилося з більш ніж семи років до приблизно 14 місяців.
Strategy також продала 32 біткойни наприкінці травня, щоб профінансувати дивідендні виплати за STRC, що стало першим випадком, коли компанія ліквідувала BTC для виконання фінансових зобов’язань. Гарлінгхаус відокремив цю структуру від свого ширшого погляду на біткойн, зазначивши, що його довгостроковий «бичачий» настрій щодо цього активу не змінився.
Також читайте: Чи прямує Ethereum до $1 000 після втрати ключової підтримки?
Корисність Ripple
Гарлінгхаус зазначив, що проблема не в самому біткойні, а у використанні кредитного плеча для його накопичення без створення прямої економічної корисності.
«Фінансова інженерія не створює довгострокову цінність… довгострокова вартість будь‑якого цифрового активу визначатиметься корисністю».
Такий аргумент відповідає позиціонуванню Ripple, оскільки компанія вказує на інфраструктуру транскордонних платежів XRP (XRP) як альтернативу борговому фінансуванню казначейських запасів.
Ripple також опублікувала свій звіт про вплив за 2025 рік, зазначивши, що протягом року вона пожертвувала понад 70 мільйонів доларів і використовувала RLUSD (RLUSD) та технологію XRP Ledger у кредитуванні малого бізнесу, гуманітарній допомозі й програмах доступу до води.
Компанія повідомила, що понад 53 мільйони доларів надійшли до малих підприємців, які недостатньо обслуговуються, завдяки її партнерству з Accion Opportunity Fund. Ці заяви пролунали на тлі того, що впровадження біткойна в корпоративні казначейства стало однією з головних тем 2026 року, причому Strategy утримує понад 843 000 BTC, або близько 76% усього біткойна на балансах публічних компаній.
Тиск на Strategy також виходить за межі STRC, оскільки компанія стикається з розслідуванням з боку регулятора цінних паперів, розпочатим на початку 2026 року, що додає регуляторного тиску до моделі, уже випробуваної дивідендними зобов’язаннями та волатильністю, пов’язаною з біткойном.
Читайте далі: HIVE щойно позичила $115 млн під нуль відсотків, щоб зробити ставку проти майнінгу біткойна