Ripple Labs офіційно скасувала свою крос-апеляцію у гучній правовій боротьбі з Комісією з цінних паперів та бірж США, ефективно завершивши один з найдовших та найпильніше стежених позовів в історії криптовалют.
Цей крок підтверджує, що Ripple не буде оскаржувати судове рішення 2023 року, яке визнало її інституційні продажі XRP цінними паперами. Тепер очікується, що SEC відповість тим самим, відкликавши свою апеляцію, закриваючи справу без подальших судових розглядів і встановлюючи знаковий прецедент для правового розгляду цифрових активів у США.
Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус підтвердив це рішення у заяві 27 червня, після федерального судового наказу напередодні, який відмовив сторонам в проханнях змінити інструкцію або зменшити фінансову відповідальність Ripple. Не маючи більше правових можливостей і обмеженого простору для компромісу, компанія вирішила прийняти існуюче судове рішення.
Рішення Ripple відмовитися від апеляції означає, що вона буде виконувати оригінальне рішення, винесене суддею Аналізою Торрес у липні 2023 року, яке прийняло розгорнуте рішення щодо класифікації продажів XRP.
Згідно з цим рішенням:
- XRP, проданий на публічних біржах, не був визнаний цінним папером, надаючи правову ясність для роздрібної торгівлі у США.
- XRP, проданий безпосередньо інституційним інвесторам, було визнано нереєстрованою пропозицією цінних паперів, що ставить ці транзакції у порушення законів про цінні папери США.
Як результат, Ripple залишається заборонено здійснювати нереєстровані інституційні продажі XRP і сплатить цивільний штраф у розмірі $102,6 млн, який, ймовірно, буде завершений після очікуваного відкликання апеляції SEC. Цей результат фактично завершує всі судові процеси, які розпочалися у грудні 2020 року, коли SEC подала позов, стверджуючи, що Ripple зібрав більше $1,3 млрд у нереєстрованій пропозиції цінних паперів.
Суддя Торрес відкидає зміни інструкції, відкриває шлях до закриття
Стратегічне рішення Ripple послідувало за ключовим рішенням судді Торрес 26 червня, у якому вона відхилила запит як Ripple, так і SEC на зміну обсягу інструкції і зменшення фінансової відповідальності Ripple. Відмова закрила двері для погодженого завершення юридичної боротьби, залишаючи обидві сторони з двома варіантами: продовжувати довгі апеляції або прийняти судове рішення. Ripple обрав останнє.
Гарлінгхаус наголосив, що компанія готова рухатися далі, зазначивши, що ясність, отримана для використання XRP на вторинних ринках - таких як криптобіржі - є достатньою для бізнес-цілей Ripple. "Цей розділ закрито", - сказав Гарлінгхаус. "Тепер важливо будувати майбутнє криптоутилізації, і ринки нарешті мають регуляторну ясність для XRP у США."
Мабуть, найбільш значною та тривалою частиною рішення суду 2023 року є розмежування, яке він провів між інституційними продажами та програматичними продажами на публічних біржах.
Суд визначив, що автоматизовані продажі XRP через біржі не відповідають юридичному визначенню транзакцій з цінними паперами, головним чином тому, що роздрібні покупці не мали розумного очікування прибутку specifically від зусиль Ripple. Це рішення спричинило шокову хвилю в індустрії і надало негайне юридичне полегшення для централізованих бірж, які делістингували XRP у зв'язку з первісною позовною заявою.
Завдяки цьому рішенню:
- Біржі, базовані у США, як Coinbase, Kraken і Bitstamp, знову перечислили XRP.
- Роздрібні інвестори можуть купувати і продавати XRP без юридичної невизначеності.
Рішення служить прецедентом у сфері права, пропонуючи вказівки у майбутніх регуляторних діях та судових справах, що стосуються токен-пропозицій та визначення цінних паперів. Однак Ripple повинен продовжувати уникати інституційних пропозицій, які можуть бути кваліфіковані як продажі цінних паперів за Тестом Хоуі, якщо вони не зареєстровані в SEC.
Чотирирічна правова боротьба формувала політику криптовалюти в США
Справа SEC проти Ripple широко розглядається як основна правова боротьба у ширших зусиллях визначити цифрові активи в рамках американського законодавства. Розпочата у грудні 2020 року, вона була однією з перших великих примусових дій проти добре фінансованої та відомої блокчейн-компанії.
Протягом багаторічних процедур:
- Справа привернула глобальну увагу як референдум, наскільки далеко поширюються закони США про цінні папери на цифрові токени.
- Вона виявила внутрішні розбіжності в SEC, колишні чиновники та науковці права висловлювалися щодо наслідків маркування криптовалют як цінних паперів.
- Вона допомогла прискорити законодавчі зусилля з розробки крипто-специфічних регуляторних рамок, таких як Акт про фінансові інновації та технології для 21-го століття (FIT21) та його наступників.
Експерти права стверджують, що змішане рішення судді Торрес вже змінило середовище примусового виконання. Воно відхиляло спробу SEC категоризувати всі продажі токенів як пропозиції цінних паперів - позицію, яку агентство зайняло в декількох інших судових процесах, включаючи ті, що стосуються Coinbase, Binance і Terraform Labs.
Провівши чітку межу між інституційними та продажами на публічних біржах, випадок надає найбільш комплексну судову інтерпретацію того, як Тест Хоуі - ключова міра, що використовується для ідентифікації цінних паперів - застосовується до крипто-активів.
Ціна XRP реагує слабко, ринковий фокус переходить на стратегію Ripple
Незважаючи на новини, ціна XRP зазнала лише помірних коливань після відкликання апеляції. На момент публікації, XRP торгується приблизно за $0,54, з 24-годинним підвищенням приблизно 1,2%. Загалом незначна реакція ринку свідчить про те, що трейдери в значній мірі врахували правове рішення після ключових вироків судді Торрес минулого року.
Тим не менш, кінець справи може відкрити двері для поновлення інституційних партнерств, особливо за межами США, де Ripple продовжує розширювати свою мережу прикордонних платежів, засновану на технології XRP Ledger.
Ripple недавно оголосила:
- Нові партнерства з банками та постачальниками платіжних послуг в Азіатсько-тихоокеанському регіоні та на Близькому Сході.
- Розширення своїх каналів ліквідності на запит (ODL) за допомогою XRP.
- Інвестиції у інфраструктуру стейблкоїнів і плани щодо токенізації реальних активів.
Компанія також фокусується на регуляторній взаємодії, особливо в юрисдикціях, які вводять формальні криптовалютні рамки, такі як Європа під MiCA, Сінгапур та ОАЕ.
Загальна картина: Завершення правової ери, початок зміни політики?
З відкликанням апеляції Ripple і, ймовірно, наступним аналогічним кроком SEC, одна з визначальних правових глав криптовалюти добігає кінця. Але регуляторна боротьба далеко не завершена.
SEC продовжує переслідувати примусові дії проти кількох других гравців у просторі, у той час як законодавці США залишаються у дебатах над тим, яке агентство - SEC чи CFTC - повинно контролювати цифрові активи. Закони, що стосуються стейблкоїнів, DeFi та централізованих бірж, все ще на перегляді, а президентська кампанія 2024 року ще більше політизує регулювання криптовалют.
Тим не менш, завершення справи Ripple посилає сигнал, що правова ясність досяжна, навіть якщо не тільки через законодавство.