Комісія з цінних паперів і бірж схвалила перший фонд, що торгується на біржі, який містить кілька криптовалют, дозволяючи Grayscale Investments перетворити свій Digital Large Cap Fund у структуру ETF. Це рішення є значним регуляторним зрушенням після кількох місяців схвалень, обмежених продуктами з одним токеном біткоїн та ефір.
Що потрібно знати:
- Фонд розподіляє понад 70% на біткоїн та 17% на ефір, з рештою активів в XRP, Solana та Cardano
- Схвалення сигналізує про ширше прийняття SEC криптопродуктів, окрім індивідуальних ETF на біткоїн та ефір
- Кілька компаній мають подані заявки на подібні мульти-токенові фонди, що натякає на хвилю нових продуктів
Зміна регуляцій створює нові інвестиційні можливості
Digital Large Cap Fund компанії Grayscale перейде від трастової структури до ETF, забезпечуючи регульований доступ до п'яти криптовалют через традиційні брокерські рахунки. Головний комунікаційний директор Андреа Вільямс підтвердила конверсію. Фонд зберігає високу концентрацію у стабільних токенах, пропонуючи експозицію на менші альтернативні монети.
Схвалення слідує за шаблоном регулятивної нерішучості, що послідувала за прийняттям.
Раніше в цьому році SEC спочатку чинила опір подібним продуктам з багатьма токенами, перш ніж поступово стати прихильною до криптовалютних інвестицій під час нинішньої адміністрації.
Аналітик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт очікує на додаткові схвалення найближчим часом. "Індексні чи продуктові крипто-ETF стануть однією з найбільших категорій крипто ETF", - сказав він. SEC відмовилася коментувати рішення.
Конкуренція на ринку та майбутні продукти
Кілька фірм подали заявки на аналогічні мульти-токенові фонди. Ark Investment Management подала заявку на активно керований криптовалютний ETF, в той час як Bitwise Asset Management шукає схвалення для свого 10 Crypto Index Fund. Цей продукт включатиме експозицію на Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin та Polkadot поряд із основними токенами.
Trump Media & Technology Group, підконтрольна Президенту Трампу, подала заявку на Truth Social Crypto Blue Chip ETF раніше в цьому році. Запропонований фонд мав би у складі біткоїн, ефір, Solana, XRP та Cronos.
Регуляторне середовище значно змінилося в порівнянні з попередніми роками, коли криптопродукти зазнавали постійних відмов. Bitcoin ETF компанії BlackRock зібрав приблизно 90 мільярдів доларів в активах, що демонструє значний попит інвесторів на регульовану криптографічну експозицію.
Спостерігачі індустрії прогнозують швидкий розширення криптовалютних інвестиційних продуктів після цього схвалення. SEC окремо схвалила зміну правил, що дозволяють біржам прискорювати лістинги на ETF на основі товарів, включаючи певні криптовалютні продукти. Цей спрощений процес може прискорити введення нових фондів поза приблизно 90 нинішніх криптовалютних ETF.
Розуміння термінології інвестицій в криптовалюту
Фонди, що торгуються на біржі, представляють інвестиційні інструменти, які торгуються на фондових біржах, як окремі акції, утримуючи кошики базових активів. Криптовалютні ETF тримають цифрові токени замість традиційних цінних паперів, забезпечуючи регульовану експозицію без потреби у прямому володінні криптовалютою.
Альтернативні монети, відомі як "альткоїни", стосуються криптовалют, відмінних від біткоїна. Сюди відносяться ефір, XRP, Solana та Cardano, серед тисяч інших цифрових токенів з різноманітними ринковими капіталізаціями та випадками використання. Ринкова концентрація залишається значно схильною до біткоїна та ефіру, які разом складають понад 70% загальної ринкової вартості криптовалют. Менші токени важко залучають значну увагу інвесторів, незважаючи на нові продукти, призначені для підвищення їх доступності.
Юридичний експерт Адам Гана з Gana Weinstein LLP обережно відноситься до складних продуктів, що рекламуються роздрібним інвесторам. "Якщо історія чомось вчить, складні продукти часто агресивно рекламуються звичайним інвесторам, які можуть не повністю розуміти волатильність або ризики", - застеріг він.
Заключні думки
Схвалення SEC мульти-токенового ETF Grayscale знаменує поворотний момент у регуляції криптовалют та доступі інвесторів. Це рішення, ймовірно, відкриває двері для багатьох подібних продуктів, забезпечуючи традиційним інвесторам диверсифіковану криптовалютну експозицію через звичні інвестиційні структури.