SpaceX приєднається до Nasdaq-100 перед відкриттям ринків 7 липня, змушуючи пасивні фонди купувати мільярди доларів акцій всього через кілька тижнів після найбільшого IPO в історії.
Ключові моменти:
- SpaceX приєднується до Nasdaq-100 перед відкриттям 7 липня — це найшвидше включення до індексу за весь час.
- J.P. Morgan оцінює приблизно $4,3 млрд пасивних покупок лише з боку Nasdaq-100, до чого додадуться фонди Russell.
- Скептики, зокрема Джеремі Ґрентем, попереджають, що акція виглядає перегрітою після різкого зростання від моменту лістингу 12 червня.
Входження SpaceX до індексу заплановане на 7 липня
Nasdaq підтвердила цей крок після закриття торгів 26 червня. Біржа цієї весни переписала свої правила допуску, дозволивши дуже великим новим емітентам приєднуватися до індексу вже через 15 торгових днів замість очікування у кілька місяців, як раніше.
Завдяки цьому послабленню виробник ракет, що торгується під тикером SPCX, пройшов відбір всього через кілька тижнів після свого дебюту на ринку 12 червня. Понад $800 млрд прив’язано до індексу, на чолі з Invesco QQQ Trust, одним з найактивніше торгованих фондів на ринку, тож будь‑який портфель, створений для його дзеркального відтворення, тепер має тримати цю акцію. SpaceX входить з вагою близько 1%, стримуваною невеликим обсягом вільного обігу, який водночас створює потужний механічний попит.
Також читайте: BitMine протистоїть розпродажу завдяки ставці $43 млн на Ethereum, стратегія дає збій
Пасивні потоки випробовують акції SpaceX
Аналітики J.P. Morgan оцінюють, що лише входження до Nasdaq-100 може спричинити близько $4,3 млрд пасивних покупок у процесі ребалансування трекерів. SpaceX також потрапила до Russell 1000 і Russell 3000, де індексні фонди можуть додати ще близько $3 млрд у дні навколо переходу, зверху до потоків від Nasdaq-100.
Далеко не всі довіряють цьому ралі. Досвідчений інвестор Джеремі Ґрентем назвав цю акцію бульбашкою, і котирування вже впали приблизно на 32% від піку біля $225, до якого їх підштовхнув тонкий фрі‑флоут на початку торгів. Morningstar визначила справедливу вартість близько $780 млрд — значно нижче від ринкової капіталізації в перший день близько $2,1 трлн, тоді як S&P 500 досі відмовляється додавати цю акцію взагалі.
Критики стверджують, що поєднання прискореного правила з публічним фрі‑флоутом близько 5%, що суттєво нижче від зазвичай прийнятого SEC порога, штучно підтримало стартову ціну на шкоду роздрібним інвесторам і пенсійним накопиченням.
Дебют SPCX розпалює суперечку щодо оцінки
Ця хвиля купівель є одноразовою подією. Одне дослідження оцінило попит з боку індексів приблизно в $10 млрд, тобто близько 8% вільного обігу, тоді як консенсус‑таргет на 12 місяців становить близько $188 — розрив, що відображає глибоку незгоду щодо темпів зростання бізнесу.
SpaceX провела бурхливий перший місяць на публічному ринку. Під час IPO 12 червня акції були розміщені за ціною $135, що оцінювало компанію в $1,77 трлн; було залучено близько $86 млрд у найбільшому IPO за всю історію, після чого котирування злетіли до $225, а потім відкочилися. Минулого тижня компанія розмістила старші облігації на $25 млрд, збільшуючи боргове навантаження саме в момент початку примусових індексних покупок і додаючи відсоткові витрати фірмі, яка досі фіксує збитки.
Читайте далі: CZ заявив, що Binance була за кілька днів до схвалення MiCA, перш ніж втрутилася політика