SpaceX приєднається до Nasdaq-100 перед відкриттям ринків 7 липня, змушуючи пасивні фонди купувати акції на мільярди доларів лише за кілька тижнів після найбільшого IPO в історії.
Ключові моменти:
- SpaceX входить до Nasdaq-100 перед відкриттям 7 липня — це найшвидше включення до індексу в історії.
- J.P. Morgan оцінює приблизно $4,3 млрд пасивних покупок лише з боку Nasdaq-100, до яких додадуться кошти фондів Russell.
- Скептики, зокрема Джеремі Гретнем, попереджають, що акція виглядає перегрітою після стрімнього зростання з моменту лістингу 12 червня.
Включення SpaceX до індексу заплановане на 7 липня
Nasdaq підтвердила це рішення після закриття торгів 26 червня. Біржа навесні переписала правила відповідності, дозволивши дуже великим новим лістингам приєднуватися до індексу вже після 15 торгових днів замість місяців очікування, як було раніше.
Ця поблажка відкрила шлях для виробника ракет, що торгується під тікером SPCX, уже за кілька тижнів після дебюту на ринку 12 червня. За індексом слідує понад $800 млрд, на чолі з Invesco QQQ Trust, одним із найбільш ліквідних фондів на ринку, тож будь-який портфель, побудований для його копіювання, тепер має тримати цю акцію. SpaceX входить з вагою близько 1%, стримуваною невеликим обсягом акцій у вільному обігу, який водночас формує потужний механічний попит.
Також читайте: BitMine протистоїть розпродажу завдяки ставці $43 млн на Ethereum, стратегія дає збій
Пасивні потоки випробовують акції SpaceX
Аналітики J.P. Morgan оцінюють, що включення до Nasdaq-100 саме по собі може спричинити близько $4,3 млрд пасивних покупок у міру перебалансування фондів, які його відстежують. SpaceX також потрапила до індексів Russell 1000 і Russell 3000, де індексні фонди можуть додати ще близько $3 млрд у дні навколо зміни складу, на додачу до потоків із боку Nasdaq-100.
Довіру до ралі поділяють не всі. Досвідчений інвестор Джеремі Гретнем назвав акцію бульбашкою, а котирування вже знизилися приблизно на 32% від піку біля $225, до якого їх підштовхнув обмежений вільний обіг на старті торгів. Morningstar визначила справедливу вартість близько $780 млрд, що значно нижче за ринкову капіталізацію першого дня приблизно $2,1 трлн, тоді як S&P 500 досі взагалі утримується від додавання цієї акції.
Критики стверджують, що поєднання прискореного правила з часткою вільного обігу близько 5%, що набагато нижче за звичайний поріг SEC, штучно підтримало стартову ціну на шкоду роздрібним інвесторам і пенсійним заощадникам.
Дебют SPCX підживлює суперечки щодо оцінки
Хвиля купівлі є одноразовою подією. Одне дослідження оцінило попит з боку індексів приблизно в $10 млрд, або близько 8% вільного обігу, тоді як консенсусна 12-місячна цільова ціна перебуває біля $188 — розрив, що відображає глибокі розбіжності щодо темпів зростання бізнесу.
SpaceX провела бурхливий перший місяць на публічних ринках. Під час IPO 12 червня акції було розміщено по $135 за штуку, оцінивши компанію в $1,77 трлн; було залучено близько $86 млрд у межах найбільшого IPO в історії, після чого ціна підскочила до $225, а потім відкотилася. Минулого тижня компанія розмістила $25 млрд старших нот, збільшуючи боргове навантаження саме в момент початку вимушених індексних покупок, додаючи процентні витрати компанії, що все ще фіксує збитки.
Читайте далі: CZ заявив, що Binance була за кілька днів до отримання схвалення MiCA, перш ніж втрутилася політика