Zcash (ZEC) втратив приблизно 68% своєї вартості з моменту піку на рівні $744 у листопаді, впавши до близько $235 у четвер — і казначейська компанія, що активно накопичувала токен за підтримки братів Вінклвоссів, зупинила покупки.
Водночас засновник Digital Currency Group Баррі Сілберт прогнозує, що 5–10% ринкової капіталізації Bitcoin у найближчі роки перетече в приватні монети на кшталт Zcash.
Ці протилежні динаміки — інституційний покупець на паузі та впливовий прихильник, який просуває власні позиції, — відображають напругу в центрі сектору приватних монет зараз.
Обвал
ZEC був криптовалютою з найбільшою капіталізацією, що показала найкращу динаміку у 2025 році, злетівши більш ніж на 1 200% від вересневих мінімумів, перш ніж різко розвернутися вниз.
Токен впав приблизно на 38% лише за минулий місяць, за даними CoinGecko. 5 лютого він оновив чотиримісячний мінімум, опустившись нижче $220, а потім відіграв частину падіння.
Cypherpunk Technologies, компанія за підтримки Вінклвоссів, яка в листопаді перейшла до стратегії казначейства на базі Zcash, не оголошувала про нові покупки з 30 грудня. Компанія володіє 290 062 ZEC — близько 1,76% обігу — із середньою собівартістю $334 за токен. За поточними цінами ця позиція приблизно на $26 млн у збитку, за даними The Defiant.
Заявлена Cypherpunk мета — накопичити 5% пропозиції Zcash — схоже, поставлена на паузу. Тим часом власні акції компанії впали приблизно на 40% за останній місяць.
Читайте також: BitGo Expands Staking And Custody Deal With 21Shares Weeks After Rocky IPO Debut
Бичачий сценарій
Сілберт озвучив свій прогноз у середу на Bitcoin Investor Week у Нью-Йорку, назвавши приватні монети «наступною асиметричною ставкою» з потенціалом прибутку від 100x до 1 000x.
Він заявив, що Bitcoin «втратив суть» конфіденційності, оскільки аналітичні блокчейн-компанії на кшталт Chainalysis зробили його транзакції відстежуваними, і стверджував, що ZEC також може слугувати хеджем від загроз квантових обчислень.
Якщо 5–10% поточної ринкової капіталізації Bitcoin у $1,3 трлн перетечуть у приватні монети, це означатиме від $65 до $130 млрд нового капіталу — сума, що в рази перевищує поточну капіталізацію Zcash у $3,9 млрд.
Конфлікт інтересів
DCG Сілберта володіє Grayscale, яка керує Grayscale Zcash Trust, запущеним у 2017 році, і активно працює над його конвертацією в спотовий ETF.
Будь-яке зростання ціни ZEC безпосередньо вигідне портфелю DCG і комісійному доходу Grayscale.
Сілберт не торкнувся цього конфлікту під час свого виступу. Його теза прозвучала в той самий тиждень, коли Чарльз Хоскінсон з Cardano анонсував конкуруючий приватний блокчейн Midnight, запуск якого заплановано на кінець березня, — додавши ще одного гравця до сектору, що досі залишається невеликим порівняно з амбіціями, покладеними на нього.
Читайте далі: Why Did Cardano's Founder Wear A McDonald's Uniform To Announce A Major Partnership