American Bitcoin у вівторок вранці зазнала обвалу на біржі: акції впали більш ніж на 50% під час ранкових торгів і спричинили кілька зупинок торгів за механізмом «circuit breaker», оскільки волатильність криптовалютного ринку вдарила по проєктах, пов’язаних із родиною президента Дональда Трампа, across multiple asset classes.
Компанія з майнінгу біткоїна та управління казначейством, співзаснована Еріком Трампом, побачила, як її акції обвалилися до внутрішньоденного мінімуму $1,75, перш ніж дещо стабілізуватися. Це знищило місяці спекулятивного зростання і висвітлило ризики політично брендованих криптоінвестицій. До середини дня ABTC remained у просадці більш ніж на 35%, попри ширше відновлення ринку цифрових активів.
Драматичний розпродаж вийшов за межі American Bitcoin, вдаривши по токену управління World Liberty Financial та акціях Trump Media & Technology Group, яка володіє приблизно $2 млрд у біткоїні, що подешевшав приблизно на 25% від недавніх максимумів. Така скоординована динаміка підкреслює, як зосереджені в криптовалютах проєкти родини Трампів отримують підсилене падіння під час ринкових корекцій.
Що сталося
Акції American Bitcoin почали торгуватися на Nasdaq на початку вересня через зворотне злиття з Gryphon Digital Mining, спочатку злетівши до $9,31, оскільки traders сприйняли пов’язаний із Трампами папір як «моментумну» угоду. Нині компанія втратила приблизно 78% від цього пікового рівня після лістингу, а вівторковий обвал прискорив падіння, що розпочалося, коли біткоїн відійшов від жовтневих максимумів понад $126 000.
Ерік Трамп є співзасновником і директором зі стратегії American Bitcoin, а Дональд Трамп-молодший виступає інвестором. Їхня участь забезпечила миттєве впізнавання бренду, але водночас прив’язала ідентичність компанії до однієї з найбільш політично поляризуючих родин США, створивши додаткову волатильність понад типові ризики майнінгового сектору.
Швидкість вівторкового падіння вразила учасників ринку, попри погіршення умов. Майже $1 млрд у левериджованих криптопозиціях було ліквідовано в понеділок, коли біткоїн обвалився до близько $85 000, створивши крихку ринкову ситуацію. Обсяги торгів злетіли до понад 55 млн акцій у вівторок проти звичайного середньоденного показника American Bitcoin на рівні 3 млн, що signaling про масову втечу інвесторів.
Особливо разючим у цьому обвалі став момент – він відбувся в той час, як біткоїн у вівторок знову піднявся вище $91 000, підтримавши більшість акцій, пов’язаних із криптовалютами. Нездатність American Bitcoin взяти участь у відскоку свідчила про тиск, характерний саме для компанії, а не лише про вплив загальних ринкових рухів.
Читайте також: [Bank of America Joins Wall Street Crypto Embrace With 1-4% Portfolio Allocation Guidance](Bank of America Joins Wall Street Crypto Embrace With 1-4% Portfolio Allocation Guidance)
Подані до SEC документи показують, що інсайдери, включно з синами Трампа, мають обмеження lockup, які забороняють продаж акцій щонайменше до березня 2026 року, що відкидає припущення про «злив» з боку інсайдерів. Фундаментальні показники компанії виглядали міцними на вході в розпродаж: у третьому кварталі results показали $64,2 млн доходу та $3,5 млн чистого прибутку — кращі результати, ніж у багатьох конкурентів у майнінговому секторі.
American Bitcoin володіє більш ніж 3 000 біткоїнів, накопичених через майнінг та ринкові покупки, позиціонуючи себе як гібридну майнінгову та казначейську компанію. Фірма наголошує на перевагах майнінгу, що дозволяють отримувати біткоїн приблизно за половину спотової ринкової ціни, забезпечуючи, за словами керівництва, стійку стратегію накопичення.
Розпродаж поширився на всі пов’язані з Трампом криптопроєкти. Токен управління WLFI World Liberty Financial впав приблизно на 30% від недавніх максимумів, торгуючись близько $0,15 після запуску на початку вересня за $0,33. Токен, який на старті забезпечив родині Трампів орієнтовні мільярдні володіння, зазнає тривалого тиску продажів, попри програми спалювання токенів, покликані скоротити пропозицію.
Trump Media & Technology Group, яка керує Truth Social і тримає близько $2 млрд у біткоїні в рамках казначейської стратегії, оголошеної в травні, спостерігає різке падіння акцій на тлі того, як вартість криптовалюти eroded. Частка Дональда Трампа в Trump Media, за оцінками, зменшилася приблизно на $800 млн із вересня, оскільки акції впали майже на 30% від початку року, незважаючи на агресивний розворот компанії в бік криптовалютних активів.
Чому це важливо
Синхронне падіння цін на пов’язані з Трампом криптопроєкти підсвічує ризик концентрації для інвесторів, які зробили ставку на політично брендовані цифрові активи під час булрану 2024 року. Хоча волатильність крипторинку впливає на всі майнінгові акції та компанії зі стратегією «скарбниці в крипті», проєкти, пов’язані з Трампами, стикаються з додатковим тиском через репутаційні фактори та підвищену участь роздрібних інвесторів, яких приваблюють родинні зв’язки, а не фундаментальний аналіз.
Падіння American Bitcoin на 78% від вересневих максимумів демонструє, як швидко спекулятивна премія може випаруватися, щойно базовий актив розвертається донизу. Компанія вийшла на біржу через зворотне злиття — структуру угоди, яка зазвичай приваблює роздрібних інвесторів, що шукають ранній доступ до історій «високого зростання», але при цьому притягує короткострокових трейдерів, а не довгостроковий інституційний капітал.
Ерік Трамп називав волатильність біткоїна «можливістю для купівлі», заявляючи інвесторам, що ті, хто використовує падіння для входу, можуть виграти на довгостроковому зростанні. Це послання відлунює ширші настрої криптоспільноти, але мало втішає акціонерів, які купували поблизу недавніх піків і тепер зазнають різких збитків.
Ширший розпродаж по всіх «трампівських» криптопроєктах відбувся попри прокриптовалютну політику адміністрації та ініціативи з регуляторної визначеності, які теоретично мають підтримувати сектор. Розрив між сприятливим політичним фоном і падінням цін активів свідчить про те, що ринкові сили переважають політичні міркування, коли левериджовані позиції ліквідуються, а спекулятивний капітал відступає.
Для American Bitcoin зокрема, майнінгові операції та стратегія накопичення залишаються чинними, попри волатильність курсу акцій. Здатність компанії майнити біткоїн за собівартістю нижчою за спотову ринкову ціну забезпечує операційні переваги, хоча ця перевага offers обмежений захист, коли фондові ринки переоцінюють акції, пов’язані з крипторинком, під час ширших корекцій цифрових активів.
Понад 15 000 радників Bank of America, які нещодавно отримали дозвіл рекомендувати клієнтам криптоалокації, тепер стикаються з питаннями про пов’язані з Трампом проєкти, що обіцяли, ніби політичні зв’язки конвертуються в інвестиційні результати. Обвал American Bitcoin є застережним прикладом того, що впізнаваність бренду сама по собі не захищає інвестиції від ринкових фундаментальних факторів.
Читайте далі: SEC Advances Crypto Relief Despite Stock Exchange Warnings on Investor Protection