Ринок криптовалют зіткнувся з безпрецедентним розходженням між двома найбільшими активами. Bitcoin зараз перевершує Ethereum на понад $1 трлн, що означає значний зсув у ландшафті цифрових активів.
Поточні ринкові дані показують, що біткоїн торгується на рівні $68,180, маючи ринкову капіталізацію в $1.34 трлн. Тим часом, Ethereum торгується на рівні $2,530 з ринковою вартістю в $305 млрд. Цей розрив представляє найбільшу різницю між двома криптовалютами в останній історії.
Відношення ETH/BTC впало до 0.037, що відповідає мінімуму, який не спостерігався з квітня 2021 року. Це позначає різке відхилення від попередніх ринкових циклів. Під час попередніх бичачих ринків Ethereum зазвичай перевищував зростання біткоїну.
Відхилення почалося після вересневого оновлення Ethereum Merge в 2022 році. З того часу Ethereum втратив понад 50% своєї вартості відносно біткоїну, незважаючи на загальне зростання ринку. Домінування біткоїну ринку зросло до 59%, згідно з даними TradingView.
Кілька специфічних для біткоїну каталізаторів рухають цією трансформацією. Банківська криза в США у березні 2023 року зміцнила наратив біткоїну як "цифрового золота". Подальше схвалення та успіх спотових ETF біткоїну ще більше розширили розрив. Ці фонди залучили понад $20 млрд у чистих притоках від моменту їх запуску.
Спотові ETF Ethereum, введені в липні, зіштовхнулися з проблемами у залученні схожої уваги. Дані від CryptoQuant вказують на зниження інтересу інституційного сектору, зокрема, Coinbase Premium Index показує зменшення впливу на ETH. Grayscale Ethereum Trust продовжує зазнавати чистих відтоків.
Незважаючи на ці виклики, відомі захисники Ethereum залишаються оптимістичними. "Єдине, чого не вистачає ETH зараз, це впевненості – але це може змінитися в одну мить," - зазначив ведучий подкасту Bankless Ryan Sean Adams. Освітянин Ethereum Anthony Sassal стверджує, що рішення Layer 2 вирішують питання швидкості мережі та витрат.
Динаміка ринку відображає фундаментальне зміщення у сприйнятті інвесторів. Інституційне впровадження біткоїну та регуляторна ясність зміцнили його позицію як домінуючої криптовалюти. Це значно відрізняється від попередніх ринкових циклів, коли два активи показували сильнішу кореляцію.
Спостерігачі індустрії зазначають, що ця дивергенція може означати нову еру на ринках криптовалют. Зростаюче інституційне прийняття біткоїну та зрозуміла регуляторна рамка створили окремий інвестиційний наратив, відокремлений від ширшої екосистеми криптовалют.