Комісія з цінних паперів та бірж оголосила у четвер про всебічне регуляторне оновлення, спрямоване на криптовалютну індустрію, що знаменує собою драматичний поворот від попередніх суворих політик за адміністрації Трампа. Пропозиції включають нові правила щодо продажу цифрових активів та можливі виключення, які б могли спростити крипто-транзакції для бізнесу та інвесторів.
Що варто знати:
- SEC планує дозволити торгівлю криптовалютами на національних біржах та альтернативних торговельних системах
- Нові вимоги до розкриття інформації спрямовані на зменшення тягаря на відповідність при збереженні захисту інвесторів
- Агентство припинило справи проти основних бірж, таких як Coinbase і Binance
Зміна регуляторної парадигми
Голова SEC Пол Аткінс окреслив порядок денний модернізації агентства під час оголошення в четвер, підкреслюючи відхід від підходу попередньої адміністрації. Запропоновані правила створять виключення та безпечні гавані для певних транзакцій з крипто-активами. Обсяг торгівлі може значно зрости, якщо криптовалюти отримають доступ до встановлених національних бірж.
Регуляторний поворот є яскравим контрастом з політиками, проведеними під керівництвом колишнього голови Гері Генслера, якого критикували учасники індустрії за надмірні заходи примусу.
Аткінс описав ініціативу як відображення "нового дня в Комісії з цінних паперів та бірж." Агентство тепер пріоритетним завданням вважає сприяння інноваціям з одночасним забезпеченням захисту інвесторів, згідно з заявою голови.
Альтернативні торговельні системи також розмістять транзакції з криптовалютами в рамках запропонованої структури. Учасники ринку довго шукали чіткості регулювальних вказівок для діяльності з цифровими активами. Поточний підхід SEC зосереджений на полегшенні формування капіталу, а не обмеженні доступу до ринку.
Політичний контекст та вплив на індустрію
Президент Трамп позиціонував себе як "крипто-президент" під час своєї кампанії, обіцяючи підтримку прийняттю цифрових активів. Адміністрація Байдена переслідувала більш суворий нагляд за криптовалютним сектором. Колишнє керівництво SEC ініціювало дії примусу проти основних платформ, посилаючись на проблеми з захистом споживачів та відповідністю законодавству щодо протидії відмиванню грошей.
Поточна адміністрація SEC припинила ці справи в рамках переглянутого крипто-курсу. Комісари Пол Аткінс, Марк Уєда та Хестер Пірс тепер контролюють розвиток політики агентства щодо цифрових активів. Адвокати індустрії критикували попередні регуляторні невизначеності як такі, що гальмували інновації та інвестиції.
Регуляторна філософія Трампа підкреслює зменшення бюрократичних перешкод при збереженні необхідного нагляду. Криптовалютна індустрія зіткнулася з значними юридичними викликами за попереднього підходу "спочатку примус".
Учасники ринку очікують, що нова політика забезпечить більшу ясність в операційних питаннях.
Технічні та фінансові наслідки
SEC планує "раціоналізувати" вимоги до розкриття інформації для криптолітів, що потенційно зменшить витрати на відповідність при підвищенні прозорості. Компанії отримають чіткіші вказівки щодо необхідного обміну інформацією з інвесторами та регуляторами. Пропозиції мають на меті створення більш поінформованих ринкових умов без накладення надмірних навантажень на звітність.
Характеристики цифрових активів значно відрізняються від традиційних цінних паперів, що вимагає спеціалізованих регуляторних підходів.
Bitcoin та Ethereum ринки могли б отримати користь від збільшення інституційної участі через встановлені торговельні майданчики. Альтернативні торговельні системи пропонують додаткові опції ліквідності для транзакцій з криптовалютами.
Поліпшення ринкової ефективності можуть бути результатом стандартизованих протоколів торгівлі та покращених механізмів виявлення цін. Регуляторні зміни можуть привабити інституційних інвесторів, які раніше уникали крипто-ринків через невизначеність відповідності. Підвищені заходи захисту інвесторів залишаються пріоритетом, незважаючи на більш гнучку регуляторну позицію.
Завершальні думки
Запропоновані комісією SEC правила регулювання криптовалют становлять значну зміну політики, яка може переписати ринки цифрових активів. Учасники індустрії чекають на деталі впровадження та остаточне прийняття правил, яке може зайняти кілька місяців.