Комісія з цінних паперів і бірж оголосила у четвер про ґрунтовну регуляторну реформу, що націлена на криптовалютну індустрію, означаючи суттєву зміну від попередньої політики зосередженої на забезпеченні примусу за часів адміністрації Трампа. Пропозиції включають нові правила, що регулюють продаж цифрових активів і потенційні виключення, які можуть спростити криптографічні транзакції для бізнесу та інвесторів.
Що потрібно знати:
- SEC планує дозволити торгівлю криптовалютами на національних біржах та альтернативних торгових системах
- Нові вимоги до розкриття інформації спрямовані на зменшення навантаження на дотримання вимог, зберігаючи при цьому захист інвесторів
- Відомство зняло попередні справи проти великих бірж, таких як Coinbase і Binance
Зміна регуляторної структури
Голова SEC Пол Аткінс окреслив програму модернізації агентства під час оголошення у четвер, підкресливши відхід від попереднього підходу адміністрації. Запропоновані правила встановили б виключення і безпечні гавані для певних транзакцій з криптоактивами. Обсяги торгівлі можуть значно зрости, якщо криптовалюти отримають доступ до встановлених національних бірж.
Регуляторний розворот представляє собою різкий контраст з політикою за колишнього голови Гері Генслера, який стикався з критикою від учасників ринку за те, що вони охарактеризували як надмірні примусові дії.
Аткінс описав ініціативу як відображення "нового дня в Комісії з цінних паперів і бірж". Відомство тепер пріоритетно розглядає сприяння інноваціям при одночасному забезпеченні захисту інвесторів, згідно із заявою голови.
Альтернативні торгові системи також будуть враховувати транзакції з криптовалютою в межах запропонованої структури. Учасники ринку давно шукали зрозуміліші керівні принципи для операцій з цифровими активами. Поточний підхід SEC зосереджено на сприянні утворенню капіталу, а не обмеженні доступу до ринку.
Політичний контекст та вплив на індустрію
Президент Трамп представляв себе як "криптовалютний президент" під час своєї кампанії, обіцяючи підтримку впровадженню цифрових активів. Адміністрація Байдена прагнула більш суворого нагляду за сектором криптовалюти. Колишнє керівництво SEC ініціювало примусові дії проти великих платформ, посилаючись на проблеми захисту прав споживачів і дотримання вимог протидії відмиванню грошей.
Поточна адміністрація SEC припинила ці справи в рамках своєї переглянутої криптовалютної політики. Комісари Пол Аткінс, Марк Уйеда та Хестер Пірс тепер контролюють розробку політики цифрових активів агентства. Адвокати індустрії критикували попередню регуляторну невизначеність як таку, що гальмує інновації та інвестиції.
Регуляторна філософія Трампа підкреслює зменшення бюрократичних перешкод при одночасному збереженні необхідного нагляду. Криптовалютна індустрія зазнала значних юридичних викликів під час попереднього підходу адміністрації, орієнтованого на примусове забезпечення.
Учасники ринку очікують, що нові політики забезпечать більшу ясність в операційній діяльності.
Технічні та фінансові наслідки
SEC планує "раціоналізувати" вимоги до розкриття інформації для криптовалютних бізнесів, що потенційно знижує витрати на дотримання вимог, одночасно покращуючи прозорість. Компанії отримають чіткіші керівні принципи стосовно необхідності обміну інформацією з інвесторами та регуляторами. Пропозиції мають на меті створити більш інформовані умови ринку без запровадження надмірної звітності.
Характеристики цифрових активів значно відрізняються від традиційних цінних паперів, вимагаючи спеціалізованих регуляторних підходів.
Bitcoin та Ethereum можуть отримати користь від збільшеної інституційної участі через встановлені торговельні майданчики. Альтернативні торговельні системи пропонують додаткові варіанти ліквідності для транзакцій з криптовалютою.
Поліпшення ефективності ринку може статися завдяки стандартизованим торговельним протоколам і покращеним механізмам виявлення цін. Регуляторні зміни можуть залучити інституційних інвесторів, які раніше уникали криптовалютних ринків через невизначеність з відповідністю. Покращені захисти інвесторів залишаються пріоритетом, незважаючи на більш привітну регуляторну позицію.
Заключні думки
Запропоновані регуляції криптовалюти від SEC є суттєвим зсувом у політиці, що може змінити ринки цифрових активів. Учасники індустрії чекають на деталі впровадження та остаточне прийняття правил, що може зайняти кілька місяців.