Різкий відкат біткоїна протягом листопада штовхає ринок у структурно тонке середовище ліквідності, створюючи умови, які історично передували високоволатильним переломним моментам, згідно зі звітом Glassnode, опублікованим у понеділок.
Компанія зазначила, що біткоїн уже знизився на 31% від піку жовтня, зафіксувавши «найтриваліше безперервне тижневе падіння як на ведмежих, так і на бичачих ринках із часу спаду 2021–22 років», тоді як низка ончейн‑індикаторів показує рівні, типові для напружених, пізніх стадій просадки.
Ринковий імпульс різко ослаб.
Денний RSI біткоїна впав до 18,8 — одного з найнижчих значень за останні роки, тоді як ліквідність на спотовому ринку залишається тонкою після масштабного «змиву» в жовтні.
На тлі згасання агресивних продажів Glassnode фіксує попередні «ознаки вичерпання капітуляції», хоча їх поки недостатньо для підтвердження розвороту.
Прибутковість інвесторів ще більше погіршилася.
Короткострокові холдери нині тримають монети із середнім збитком –22% за показником STH-NUPL — це зона, яка історично асоціюється з підвищеною волатильністю і, в окремих циклах, із формуванням дна.
Також читайте: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
Собівартість цієї групи інвесторів перебуває в районі $83,7 тис., рівня, який ринок продовжує тестувати.
Потоки до ETF посилюють тиск. Уперше з початку 2024 року покупці американських спотових біткоїн‑ETF зайшли в сукупну зону збитків близько $85,8 тис. Glassnode зазначила, що це може послабити їхній «рівень толерантності до ризику» в короткостроковій перспективі.
Тим часом приплив швидкого капіталу змінює ринкову структуру.
За даними Glassnode, частка Hot Capital зросла до 37,7%, що свідчить про вищу концентрацію короткострокових, чутливих до ціни холдерів.
Історично такі умови підсилюють реакцію ринку навіть на відносно невеликі припливи чи відпливи капіталу.
Попри стрес, з’являються певні сигнали стабілізації.
Показник Spot CVD фіксує помірніші відпливи, а потоки ордерів на біржах вказують на охолодження тиску продажів.
Водночас Glassnode наголошує, що ринок залишається «надзвичайно чутливим», а ліквідність у стаканах ордерів — тонкою.
Компанія додає, що біткоїн проходить через структурно крихку фазу, коли ослаблений імпульс, скорочення прибутковості та зростання частки короткострокових холдерів підвищують імовірність волатильного перелому, хоча напрямок і час цього руху залишаються невизначеними.
Читайте далі: Binance Founder CZ Faces New Lawsuit Alleging Crypto Transfers To Hamas After Oct. 7 Attack