Кілька криптовалютних інвестиційних фондів на основі біржової торгівлі, що очікують затвердження від державних регуляторів, стикаються з невизначеними термінами, поки Конгрес намагається запобігти закриттю уряду, запланованому на північ суботи. Серед заявок, які перебувають у підвішеному стані, є фонди, що відстежують Solana та Litecoin, які, за словами менеджерів активів, пройшли декілька етапів перевірки з боку Комісії з цінних паперів та бірж.
Що потрібно знати:
- Комісія з цінних паперів та бірж переглядає змінені реєстраційні заяви S-1 для ETF на Solana та Litecoin, деякі заявки, як повідомляється, близькі до затвердження
- Закриття уряду призвело б до відпустки більшості працівників SEC, що може зупинити регуляторні огляди, якщо їх не вважатимуть суттєвими для стабільності ринку
- ETF на Litecoin від Canary Capital має крайній термін прийняття рішень 2 жовтня, з додатковими заявками, що очікують на відповідь між 10 та 24 жовтня
Ризик для регуляторного графіка
Менеджери активів подали змінені реєстраційні заяви S-1 до SEC протягом останніх місяців. Особа, ознайомлена з процесом подачі заявок, зазначила, що затвердження деяких фондів може надійти вже наступного тижня, якщо уряд продовжить діяти. Заявки на Spot ETF Solana просунулися далі, оскільки емітенти вирішили кілька раундів коментарів SEC та готують фінальні подання S-1.
Минулого тижня SEC вимагала від бірж скасувати свої 19b-4 файли та повторно подати заяви відповідно до Загальних стандартів лістингу.
Ця процедурна зміна слідувала за затвердженням цих стандартів на початку цього року. Ринкові оглядачі трактували цей крок як підготовку до затвердження нових криптовалютних продуктів.
Жовтень представляє стиснуту серію термінів прийняття рішень. ETF на Litecoin від Canary Capital вимагає регуляторної відповіді до 2 жовтня. Інші заявки стикаються з остаточними термінами, що охоплюють період з 10 по 24 жовтня, дати, які тепер ризикують відкладенням, якщо Конгрес не схвалить фінансування.
Вплив закриття нагляду за фінансами
Закриття федерального уряду призвело б до відпустки більшості урядових працівників, включаючи працівників SEC. Скорочена команда залишиться для виконання основних операцій, хоча класифікація переглядів криптовалютних ETF за цими критеріями залишається незрозумілою.
Попередні закриття уряду привели до зупинки регуляторних перевірок фінансових продуктів, якщо офіційні особи не вважають їх критичними для стабільності ринку.
SEC могла завершити суттєву підготовку документів поза публікою. Це може дозволити затвердженням продовжити діяти до термінів або під час закриття, хоча такі результати залишаються не підтвердженими. Регуляторні агенції зазвичай зберігають обмежену гнучкість під час перерв у фінансуванні для вирішення важливих питань. Менеджери активів та біржі відстежують переговори в Конгресі, відстежуючи наближення термінів. Поєднання політичної невизначеності та регуляторних термінів створило проблеми для планування фірмам, які прагнуть запустити нові інвестиційні продукти.
Розуміння криптовалютних ETF
Інвестиційні фонди, що базуються на біржовій торгівлі, діють як інвестиційні інструменти, які відстежують ціну базових активів. Спотові криптовалютні ETF містять фактичні цифрові активи замість похідних контрактів. SEC затвердила кілька спотових Bitcoin ETF у 2024 році, що ознаменувало зміну підходу агентства до інвестиційних продуктів з криптовалютами. Solana виконує функції блокчейн-платформи, що підтримує децентралізовані застосунки та обробку транзакцій. Litecoin діє як криптовалюта від однорангової мережі, створена у 2011 році як альтернатива Bitcoin.
Менеджери активів бачать ці альтернативні криптовалютні ETF як розширення Bitcoin продуктів, затверджених минулого року. Багато фірм, що стоять за заявками на Bitcoin ETF, прагнуть фондів, пов'язаних з іншими цифровими активами, прагнучи розширити регульовані інвестиційні можливості в секторі криптовалют.
Політична невизначеність переважає
Процес затвердження криптовалютних ETF прискорився у 2025 році після рішень на користь Bitcoin ETF минулого року. Фірми підготували заявки, очікуючи на продовження регуляторної відкритості до спотових криптовалютних продуктів. Потенційне закриття включає змінні, що виходять за рамки ринкових умов або регуляторних стандартів.
Переговори щодо фінансування в Конгресі тепер визначають, чи просунуться ці фінансові продукти за графіком. Менеджери активів стикаються з періодами очікування, що залежать від політичних результатів, а не тільки від завершення регуляторного огляду.