Bullish, криптобіржа за підтримки венчурного інвестора Пітера Тіля, здійснила перше первинне публічне розміщення акцій в історії США, головним чином фінансоване через стабільні коїни, піднявши $1,15 мільярда, згідно з документами Комісії з цінних паперів і бірж від 19 серпня. Біржа вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу під символом BLSH минулого тижня, але акції з того часу знизилися майже на 49% від свого дебютного високого рівня.
Що потрібно знати:
- Bullish зібрав $1,15 мільярда в IPO за допомогою стабільних коїнів, випущених головним чином в мережі Solana, що стало історичною подією для публічних розміщень у США
- Акції біржі відкрилися на рівні $90 за штуку на NYSE, піднявшись на 143% з ціни IPO $37, перш ніж опуститися до приблизно $59 протягом тижня
- Інвестиційний банк Jefferies координував випуск і доставку різних стабільних коїнів у кількох валютах, зокрема USDC та EURC, від емітентів, таких як Circle, Paxos і Ripple
Революційна структура фінансування
Файли SEC показують, що Bullish домовився отримати кошти від IPO у вигляді цифрових стабільних коїнів, а не традиційної валюти. Більшість стабільних коїнів, використаних для збору капіталу, були створені на блокчейн-мережі Solana. Jefferies виступав як агент з розрахунків і доставки, займаючись складним процесом випуску, конвертації та доставки цих цифрових активів до біржі.
Компанія отримала кілька типів стабільних коїнів, закріплених за доларами США та євро. Сюди входять USD Coin (USDC) від Circle, EUR Coin (EURC) та додаткові токени, випущені відомими фінансовими установами, такими як Paxos і Ripple. Це різноманітне поєднання цифрових валют є значним відхиленням від звичних механізмів фінансування IPO.
Головний фінансовий директор Bullish Девід Бонанно описав стабільні коїни як "одні з найбільш трансформаційних і поширених випадків використання цифрових активів." Виконавчий директор підкреслив, як його компанія використовує ці токени для швидких міжнародних грошових переказів, особливо використовуючи інфраструктуру мережі Solana.
Реакція галузі та вплив на ринок
Президент фонду Solana Лілі Лю охарактеризувала розвиток подій як доказ потенціалу блокчейн-технологій революціонізувати ринки капіталу. "Інтернет-капітальні ринки дозволяють капіталу рухатися швидше, з більшою прозорістю і у глобально доступний спосіб", - заявила Лю. Вона зазначила, що підхід Bullish поєднує традиційні структури публічних ринків із блокчейн-технологіями, позиціонуючи Solana як ключового гравця в ринкових інноваціях.
Віце-президент з продуктів для інституційних клієнтів Coinbase Грег Тусар назвав IPO ключовим моментом для прийняття цифрових активів. Тусар підкреслив трансформаційний потенціал стабільних коїнів у модернізації існуючих фінансових систем. Він також похвалив послуги зберігання Coinbase за підтримку цієї передової ініціативи.
Публічний дебют біржі викликав значний початковий ентузіазм. Акції відкрилися за ціною $90 кожна в середу, представляючи премію в розмірі 143% порівняно з ціною IPO у $37. Торги досягли піку в $117 під час першої сесії.
Але настрої на ринку швидко змінилися. Акції знизилися приблизно до $59, стерши майже половину початкових угод усього за один тиждень торгів. Ця волатильність відображає загальну невизначеність на криптовалютних ринках та скептицизм інвесторів щодо компаній з цифровими активами, що виходять на публічні ринки.
Розуміння стабільних коїнів та інфраструктури цифрових активів
Стабільні коїни - це криптовалюти, призначені для підтримки стабільної вартості, закріплюючи їх ціну за традиційними валютами або товарами. На відміну від волатильних криптовалют, таких як Bitcoin або Ether, стабільні коїни прагнуть забезпечити стабільність цін, зберігаючи переваги цифрових транзакцій, включаючи швидкість і глобальну доступність.
Мережа Solana стала популярною платформою для створення та передач стабільних коїнів завдяки своїм високим швидкостям транзакцій і відносно низьким витратам. Великі емітенти стабільних коїнів, включаючи Circle, дедалі більше використовують Solana поряд з Ethereum для своїх операцій з цифровими валютами.
USDC, один з основних стабільних коїнів, використаних в IPO Bullish, підтримує резерви доларів США та короткострокових державних цінних паперів, щоб підкріпити кожен токен. EURC працює аналогічно, але закріплює свою вартість за євро, забезпечуючи європейську валютну експозицію в екосистемі цифрових активів.
Вплив на ринок
Ця модель фінансування може сигналізувати про широкі зміни в тому, як компанії збирають капітал і ведуть бізнес. Традиційні IPO зазвичай залучають банки для збору коштів у звичайній валюті та передачі їх новопублічним компаніям через встановлені банківські канали.
Підхід Bullish обходить багато з цієї інфраструктури, натомість отримуючи цифрові активи, які можуть бути збережені, продані або конвертовані за потреби. Цей метод потенційно зменшує транзакційні витрати і час розрахунків, забезпечуючи компанії прямий доступ до ринків цифрових активів.
Біржа приєднується до кількох інших криптовалютних компаній, які прагнули до публічних розміщень в останні роки. Така тенденція відображає зростаючу загальну прийнятність цифрових активів попри нормативну невизначеність і волатильність ринку.
Заключні думки
IPO на $1,15 мільярда, підкріплене стабільними коїнами, від Bullish є значним етапом у зближенні традиційних фінансів і цифрових активів. Хоча показники акцій компанії на NYSE були волатильними з моменту дебюту, успішне завершення цієї інноваційної структури фінансування може заохотити інші компанії до розгляду подібних підходів. Ця транзакція демонструє як потенціал, так і виклики, що стоять перед криптовалютними компаніями у спробах поєднати встановлені фінансові ринки з новими блокчейн-технологіями.