Основні криптовалютні біржі, такі як Crypto.com і Deribit, почали приймати токенізований ринковий фонд BlackRock, BUIDL, як заставу, що означає значний крок вперед для інституційного використання криптовалют та ширшого руху токенізації.
BUIDL - це створений у березні 2024 року цифровий фонд BlackRock, що швидко виріс до $2.9 мільярдів активів. Підтриманий частково казначейськими облігаціями США, BUIDL функціонує як Ethereum-базований токенізований грошовий ринковий фонд, що дозволяє торгувати традиційними фінансовими продуктами в цифровій формі як блокчейн-токени.
Майкл Сонненшайн, головний операційний директор токенізаційної фірми Securitize, описав цей крок як "важливий переломний момент" для криптовалютних ринків. Історично склалося так, що криптоінвестори були змушені вибирати між стейблкоїнами, які пропонують стабільність, але обмежені доходи, чи волатильними криптоактивами, які можуть значно підвищити втрати під час зниження ринкових тенденцій.
Впровадження BUIDL надає переконливу третю опцію, пропонуючи як стабільність, так і значиме генерування доходу. Наразі фонд пропонує річну дохідність близько 4.5%, що перевищує доходи від традиційних ощадних рахунків та більшість інших стабільних фінансових інструментів у традиційних фінансах.
Стратегічні переваги для бірж та інвесторів
Біржі, такі як Crypto.com і Deribit, значно виграють від цього розвитку, зменшуючи мінімальні вимоги до застави, що відображає нижчий ризик, пов'язаний з BUIDL порівняно з більш нестабільними криптоактивами. Цей підхід не лише приваблює інституційних інвесторів, але й дозволяє інвесторам генерувати дохід на своїй заставі, оптимізуючи використання капіталу.
Генеральний директор Deribit, Люк Стрейерс, підкреслив, що інституційні клієнти складають 80% до 85% бізнесу Deribit. Він зазначив, що впровадження BUIDL спеціально орієнтується на традиційні фінансові фірми, які шукають доступ до криптовалютних ринків без надмірного ризику волатильності.
"Ми бачимо, як все більше традиційних фірм входять у криптовалютні ринки. Ці компанії в основному зберігають значні суми доларів і хочуть отримати дохід без прямої волатильності криптовалюти", пояснив Стрейерс. "BUIDL вирішує цю конкретну потребу."
Crypto.com підтвердила свій намір пропонувати BUIDL у всіх своїх інституційних торгових послугах, маючи на меті оптимізувати ефективність капіталу та підвищити привабливість послуг для традиційних фінансових інституцій, які входять у криптовалютні ринки.
Токенізовані активи готові до прискореного зростання
Зростаюче прийняття BUIDL підкреслює ширшу тенденцію на криптовалютному ринку - прискорення інтеграції токенізованих активів реального світу. За даними з RWA.xyz, токенізований ринок RWA наблизився до загальної вартості в $24 мільярди, що представляє зростання більш ніж на 50% з січня 2025 року.
BUIDL наразі займає найбільшу частку серед токенізованих активів, складаючи приблизно 12% від загальної капіталізації ринку RWA. Ethereum залишається надана для токенізації активів, займаючи майже 60% ринкової частки.
Інновація від BlackRock з BUIDL ініціювала ширшу розмову про програмовані продуктивні капітали, концепцію, яка значно підвищує ефективність капіталу в межах криптовалютних ринків. Програмовані продуктивні капітали відносяться до фінансових інструментів, які інвестори можуть активно використовувати у різних фінансових операціях, замість того щоб просто тримати їх для доходу чи безпеки.
"Токенізовані цінні папери, такі як BUIDL, тепер стають програмованими продуктивними капіталами", сказав Сонненшайн. "Вони еволюціонують за межами пасивних інструментів, використовуваних в першу чергу для доходу. Інвестори тепер активно використовують цю заставу для участі в торгових стратегіях і фінансових продуктах, що вимагають застави, що ефективно максимізує їх ефективність капіталу."
Наслідки для інституційної участі у криптовалютах
Перехід до прийняття токенізованих фондів, таких як BUIDL, свідчить про значне зрушення до інституційно-орієнтованих продуктів у криптовалютах. Традиційні фінансові фірми все частіше вимагають криптоактових рішень, що відображають стабільність і знайомість із традиційними фінансовими продуктами, але з ефективністю блокчейну.
Інституційний інтерес до криптовалют, особливо з боку фірм, які зазвичай обережно ставляться до волатильності криптовалют, ймовірно, значно зросте, оскільки більша кількість токенізованих, регульованих та стабільних продуктів, що генерують дохід, стають широко доступними.
Впровадження токенізованих грошових ринкових фондів узгоджується з поточними регуляторними тенденціями, особливо у юрисдикціях, що шукають більшої прозорості та відповідності від криптовалютних платформ. Фонд BUIDL від BlackRock, підкріплений регульованими традиційними фінансовими активами, демонструє, як токенізовані фінансові продукти можуть об'єднувати традиційні фінанси та децентралізовані фінанси.
Біржі, які інтегрують такі продукти, як BUIDL, можуть здобути конкурентні переваги, залучаючи як традиційні фінансові інституції, так і роздрібних інвесторів, які шукають відповідних умов, що генерують дохід.
Реакція ринку та перспективи галузі
З моменту впровадження в березні 2024 року швидке прийняття BUIDL свідчить про впевненість інвесторів у стабільності токенізованих активів та їхньому потенціалі для вищих доходів порівняно з традиційними фінансовими ринками. Це може встановити прецедент для майбутніх запусків подібних токенізованих продуктів від великих керуючих активами, що ще більше прискорить інституційне прийняття технології блокчейну.
Довіра і масштаби BlackRock у традиційних фінансах значно підтверджують токенізовані активи, надавши запевнення іншим інституціям, що фінансові інструменти на основі блокчейну є надійними та життєздатними. Експерти очікують подібних ініціатив від конкуруючих компаній з управління активами, що потенційно можуть переробити практики управління заставами у криптовалютах.
Прийняття фонду BUIDL від BlackRock як застави на основних криптовалютних біржах знаменує собою значний прогрес для інституційного використання криптовалют, токенізованих активів та загальної ефективності капіталу в межах криптовалютних ринків. Оскільки біржі, такі як Crypto.com та Deribit, інтегрують BUIDL, ширше криптовалютне середовище стає ближчим до звичайної інституційної інтеграції, встановлюючи чіткий прецедент для майбутнього токенізованих фінансів.