Аналітики ринку кажуть, що останній розпродаж криптовалют спричинений комбінацією макроекономічного уникнення ризику та значного розгортання позикових коштів, з деякими вказівками на конкретні цінові рівні та тригери ліквідності, які визначать, чи стабілізується зниження або посилиться у наступні тижні.
Bitcoin впав приблизно до 96,000 дол. у п'ятницю на тлі одного з найбільших днів виходу з ETF за рік, різких ліквідацій та помітного зниження настроїв.
Індекс страху та жадібності знизився до 22, тоді як понад 1,11 млрд. дол. у позикових позиціях було ліквідовано, що свідчить про масштаб вимушених продажів на ринку деривативів.
На цьому тлі експерти повідомили Yellow.com, що корекція є матеріальною, але не безладною.
Деякі зазначають, що хоча ринкова структура сьогодні більш зріла, ніж у 2022 році, присутність ETF та інституційних потоків зробила ринок чутливішим до макроекономічних даних, умов скарбниці та змін у апетиті до ризику.
Геді Ванг, генеральний директор та співзасновник Block Street, сказала, що зниження «здається, є комбінацією макронервів та того, що занадто багато важелів, забагато спекулятивних ігор навколо ETF.»
Вона протиставила цей рух корекціям 2023–2024 років, описуючи ті відкатки як більш технічні, в той час як «зараз це більше пов'язано з макроекономічними факторами та психологією.»
Інші аналітики підтверджують ліквідний характер зниження.
Марк Райдон, співзасновник Aethir, сказав, що комбінація макроекономічного жорсткого режиму та тонкої ліквідності «робить деривативи, що розгортаються швидше, ніж покупці на місці можуть увійти.»
Він зазначив, що поточна структура нагадує попередні корекції, але зараз вони більш детерміновані потоком інституційних ETF, що робить негативний тиск «чистішим, але чутливішим до макросигналів.»
Проте деякі бачать останнє падіння як частину нормальної корекції, а не структурного повороту.
Тім Меггс, генеральний директор LO: TECH з Великобританії, сказав, що ця корекція «дуже відрізняється від кризи 2022 року, відзначаючи відсутність паніки, відмов платформ, чи примусових ліквідацій великих фірм.»
«Ці вимірювані корекції насправді здорові для виявлення цін та усунення надмірної захопленості,» сказав він.
Умови для відскоку, стверджують експерти, залежать багато в чому від того, чи зможе Bitcoin повернути ключові рівні і чи покращаться макродані.
Ванг сказала, що Bitcoin «перебуваючи вище $100k з переконанням» відновить настрої, тоді як консолідація поблизу $90k може стабілізувати потоки.
Райдон вказав на утримання BTC у діапазоні $93k–$95k та повернення $103k–$105k як на знаки, що покупці відновлюють контроль. Для Ethereum він зазначив $3,400 як стабілізаційний рівень.
Деякі аналітики визначили макрозмінні як потенційні каталізатори протягом наступних одного-двох місяців.
Зміна очікувань ФРС, поновлення потоків ETF або завершення повного вивільнення деривативів були названі можливими тригерами для відскоку.
Кайл Часс, засновник MV Global, вказав на ліквідні тренди, пов'язані з фінансовими потоками США та закінченням кількісного пом'якшення, стверджуючи, що ширше монетарне розширення «створює структурний попит на зовнішні активи,» навіть якщо короткострокова волатильність зберігається.
Експерти також відзначили, що може погіршити зниження.
Ванг сказала, що ризик зросте, якщо Федеральна резервна система «подвоїть агресивні розмови або якщо індекс споживчих цін знову підвищиться,» що вона вважає, може штовхнути Bitcoin до середини $80k.
Райдон також згадав, що слабкий інфляційний показник або постійні відтоки ETF можуть відправити Bitcoin у діапазон високих $80k, тягнучи альткоїни у глибшу капітуляцію.
Думки розходяться щодо того, чи ці рівні означатимуть початок ведмежого ринку.
Ванг сказала, що Bitcoin, що пробивається нижче $80k і не відновлюється, буде її порогом. Райдон був більш відкритим: «Не буде ніякого ведмедя.»
Щодо секторів, аналітики очікують, що мемкоїни та протоколи без доходу залишаться найбільш вразливими через їх залежність від спекулятивних потоків.
«Мемкоїни втрачають позиції, оскільки вони живуть і гинуть від ейфорії,» сказала Ванг, додавши, що активи, пов'язані з інфраструктурою, пов'язаною з рестейкінгом, прошарками ліквідності та токенізованими активами, тримаються краще.
Райдон також зазначив Bitcoin, Ethereum та інфраструктуру з реальними доходами як найсильніші категорії.
Коли його запитали про час, Райдон сказав, що очікує, що Bitcoin досягне низу «протягом найближчих 7 днів,» в той час як інші були більш умовні, вказуючи на макродані та реверсії потоків ETF, як ключові визначники.
Станом на п'ятницю, спотові Bitcoin ETF мали $869,9 мільйонів у чистих відтоках, що є другим найбільшим днем у записах, у той час як фондами Ethereum було зафіксовано $259,7 мільйонів викупів.
Більше ніж 248,000 трейдерів було ліквідовано протягом останніх 24 годин, що підкреслює ступінь розгортання позикового експозиції, що сталася під час руху.