Bitcoin (BTC) все ще може показати параболічне ралі, але засновник CryptoQuant Кі Ян Джу вважає, що для наступного руху потрібен глибший інституційний капітал.
Ключові пункти:
- Джу заявив, що наступний великий биківський цикл Bitcoin ймовірно вимагатиме трильйонів доларів чистих inflows.
- Дані CryptoQuant показують, що кожен новий цикл потребував більше капіталу для руху ціни.
- Корпорації-скарбниці та ETF розширили доступ, але Bitcoin досі торгується нижче $60 000.
Капітал Bitcoin
Кі Ян Джу сказав, що Bitcoin може й надалі демонструвати сейсмічний стрибок ціни, але лише за умови, що інституційні алокації зростуть настільки, щоб поглинути трильйони нового капіталу.
Засновник CryptoQuant наголосив на цьому в дописі на X, де він зазначив, що капітальна ефективність Bitcoin послабшала в міру дозрівання активу.
В попередніх циклах менші притоки забезпечували екстремальні прибутки. Джу сказав, що $2,7 млрд чистих inflows допомогли забезпечити зростання Bitcoin на 55 436% у 2011 році, тоді як $68 млрд підтримали ралі на 10 000% у 2015–2017 роках.
Модель змінилася. З 2018 до 2021 року близько $364 млрд inflows збіглися приблизно з 2 000% зростання, тоді як майже $700 млрд із 2022 року дали зростання на 689%.
Джу зазначив, що Bitcoin має стати ключовим макроактивом і поглинути понад $1 трлн реалізованої капіталізації, перш ніж зможе розпочатися масштабніше ралі.
«Наступний параболічний биківський цикл, найімовірніше, вимагатиме трильйонів чистих inflows капіталу, що означає: справжній ривок інституційної adoptiоn», — написав Джу в X.
Також читайте: USDC отримує поштовх від MiCA, поки Tether йде з бірж ЄС
Інституційний Bitcoin
Інституційна експозиція до Bitcoin сягнула рекордних рівнів, але ринок не відреагував так, як у попередніх циклах.
Bitcoin торгується нижче $60 000, що на 53% нижче від рекордного максимуму жовтня 2025 року в $126 198. На початку червня аналітик CryptoQuant заявив, що актив може сформувати дно біля $53 000 перед спробою відновлення.
Публічні компанії зараз утримують понад 1,2 млн BTC, згідно з даними Bitcoin Treasuries, наведеними в звіті. Це становить більш ніж 5% загальної пропозиції.
Закупівля йде за Strategy‑моделлю: такі компанії, як Metaplanet, Twenty One Capital та Strive, додають Bitcoin до своїх балансів.
Спотові біржові фонди на Bitcoin також залучили традиційних інвесторів на ринок, а активи під управлінням перевищили $100 млрд.
Дискусія виникла на тлі різкого розвороту Bitcoin з кінця 2025 року, коли актив спочатку встановив рекордний максимум у жовтні, а потім опустився нижче $60 000. Це падіння пояснює, чому аргумент Джу щодо капіталу зараз є критичним: інституції присутні, але поки що не достатньо великі, щоб переважити тиск продажів.
Читайте далі: Bitcoin ETF фіксують найгірший місяць з моменту запуску через відтік $4,5 млрд
