Bitcoin (BTC) може входити в новий цикл попиту, оскільки Метт Гуган каже, що Strategy втрачає свою роль як головний корпоративний покупець на ринку.
Ключові моменти:
- Гуган сказав, що вплив Strategy на попит на біткоїн, ймовірно, скоротиться в наступному циклі.
- Він очікує, що основними покупцями BTC стануть банки, радники та суверенні інвестори.
- Тім Сан із HashKey заявив, що повільніші покупки Strategy можуть допомогти біткоїну сформувати здоровішу ринкову структуру.
Зміна покупців біткоїна
Головний інвестиційний директор Bitwise Гуган заявив, що роль Strategy на ринку біткоїна змінилася після того, як компанія запровадила рамкову модель для STRC, яка дозволяє їй періодично продавати біткоїн, щоб виконувати дивідендні зобов’язання.
Ця зміна не означає, що Гуган очікує, ніби компанія Майкла Сейлора стане великим продавцем активу.
Він сказав, що немає механізму, який змушував би Strategy продавати більше ніж кілька мільярдів доларів у біткоїні щороку, а відновлення ціни все ще може залишити компанію чистим покупцем.
Водночас Гуган зазначив, що Strategy навряд чи й надалі стимулюватиме попит із тією ж силою, що й під час минулого ринкового циклу.
За словами Гугана, база покупців біткоїна змінювалася неодноразово: від кіберпанків до азійських інвесторів, роздрібних трейдерів у США, Grayscale Investments Bitcoin Trust, а згодом — Strategy.
Тепер він очікує, що наступну фазу очолять інституції, включно з глобальними банками, керуючими активами, пенсійними фондами, ендаументами, суверенними фондами добробуту та фінансовими радниками.
Читайте також: 10 компаній, які можуть здійснити наступне IPO масштабу SpaceX
Інституційний попит на біткоїн
Гуган зазначив, що зрушення вже помітне в традиційних фінансах: Morgan Stanley запустив власні біржові фонди на біткоїн, а Wells Fargo додав експозицію до BTC у модельні портфелі.
Він також вказав на Техас, який став першим штатом США, що профінансував стратегічний резерв BTC.
Біржові фонди на біткоїн залучили вже понад 50 мільярдів доларів із моменту їх запуску у 2024 році, попри відпливи у 2026-му, і Гуган сказав, що ці продукти тепер доступні на більшості провідних платформ для фінансових радників.
Старший дослідник HashKey Group Тім Сан повідомив CryptoPotato, що повільніший темп купівель з боку Strategy не обов’язково зашкодить біткоїну.
Сан сказав, що це може зменшити викривлення попиту й пропозиції, спричинене покупками Strategy, профінансованими за рахунок боргу, дозволяючи біткоїну сформувати сильнішу цінову підлогу на основі ширшого ринкового попиту. Це важливо, адже накопичення біткоїна Strategy було однією з найвиразніших корпоративних історій поточного циклу, перетворивши компанію Сейлора з розробника програмного забезпечення на компанію, що виступає як кредитне проксі для експозиції до біткоїна.
Читати далі: CrowdStrike попереджає, що Claude Mythos може пришвидшити рішення щодо zero-day-уразливостей