Джером Пауел у середу сказав, що Федеральна резервна система більше не вважає свою поточну політику явно обмежувальною, аргументуючи це тим, що недавні економічні дані ускладнюють виправдання такої характеристики, оскільки центральний банк утримує процентні ставки стабільними.
Виступаючи на пресконференції після рішення Федерального комітету з відкритих ринків залишити ставки без змін, Пауел сказав: “важко дивитися на вхідні дані і стверджувати, що політика на даний момент є значно обмежувальною”, добавляючи, що політика тепер, можливо, ближча до нейтральної після тривалого циклу пом'якшення.
Фед бачить політику близько до нейтральної після зниження ставок
Фед утримував цільовий діапазон для ставки федеральних фондів на рівні 3.50% до 3.75%, після зниження ставок загалом на 175 базисних пунктів з вересня 2024 року.
Пауел зазначив, що ці кроки наблизили політику до діапазону, який відповідає оцінкам нейтрального стану, зменшуючи потребу в подальших термінових корективів.
“Я вважаю, і багато моїх колег вважають, що важко дивитися на вхідні дані і стверджувати, що політика значно обмежувальна на даний момент,” сказав Пауел. “Це може бути дещо нейтральною або ж відносно обмежувальною.”
Він додав, що хоча деякі члени комітету все ще бачать можливості для додаткової нормалізації, Фед вже завершив “добру частину” цього процесу і тепер готовий оцінити, як розвивається економіка.
Ринок праці стабілізується, оскільки інфляція залишається високою
Пауел зазначив, що економіка США вступає у 2026 рік на міцному підгрунті, зростання тримається, і є ознаки того, що умови на ринку праці стабілізуються після періоду охолодження.
Рівень безробіття становив 4.4% у грудні, при цьому збільшення робочих місць залишалося помірним, проте показників погіршення стало менше.
Щодо інфляції, Пауел сказав, що з середини 2022 року було досягнуто прогресу, хоча ціновий тиск залишається вище цільового рівня Фед у 2%.
Також читайте: Біла Хата намагається розірвати затримку у банківській сфері з правилами стабільних монет
“Інфляція відзначила суттєве зниження з піків у середині 2022 року, але залишається дещо високою,” сказав він, вказуючи на основну інфляцію PCE на рівні 3.0% за минулий рік.
Він пояснив більшу частину залишкового перевищення інфляції цінами на товари, які були під впливом тарифів, при цьому зазначивши тривалу дезінфляцію у послугах.
Пауел зазначив, що комітет очікує, що підвищення цін, пов'язані з тарифами, будуть тимчасовими, застерігаючи від занадто раннього оголошення про перемогу.
Рішення прийматимуться на кожному засіданні
Пауел підкреслив, що монетарна політика не йде за заздалегідь визначеним шляхом і що майбутні рішення про ставки залежать від вхідних даних і балансу ризиків між інфляцією та зайнятістю.
“Ми тут добре розташовані, щоб спостерігати, як економіка працює, переглядати дані,” сказав Пауел. “Ми не приймаємо рішення про майбутні засідання, але вважаємо, що ми гарно розташовані після цих трьох знижень, щоб дати даним висловитися.”
Він додав, що хоча підвищення ставки не є базовим сценарієм Фед, комітет продовжує відстежувати ризики з обох боків його мандата в міру того, як економічні умови змінюються.