VanEck подала Форма 8-A до Комісії з цінних паперів і бірж США для спотового Solana біржового фонду, що сигналізує, що продукт може почати торгуватися вже через декілька днів і, можливо, вже на наступній сесії ринку. Подання представляє остаточну регуляторну перешкоду перед запуском, що ознаменує значну віху для інституційного доступу до п'ятої за величиною криптовалюти за ринковою капіталізацією.
Подання інвестиційної фірми слідує за зміненою реєстрацією S-1, поданою в кінці жовтня, яка виклала комісію за управління 0,30% і виклала інноваційну стратегію стейкінгу. Завдяки співробітництву з SOL Strategies, фонд планує генерувати прибуток для інвесторів, беручи участь у механізмі консенсусу Proof-of-Stake Solana, що потенційно може пропонувати доходи, що перевершують 7% на рік, при дотриманні регуляторних вимог.
Незважаючи на широкі турбулентності ринку криптовалют, спотові Solana ETF зафіксували 13 днів поспіль чистих припливів, демонструючи стабільний інституційний апетит до виставлення на блокчейн-платформу. За даними SoSoValue, фонди залучили приблизно $1,49 мільйонів у четвер, що довело сукупні чисті припливи з моменту запуску 28 жовтня до приблизно $370 мільйонів.
Фонд BSOL від Bitwise лідирує, складаючи $331,74 мільйони з загальної суми припливів, тоді як GSOL від Grayscale додав приблизно $18,72 мільйона. Ці показники представляють один з найсильніших дебютних періодів для альткоінового ETF, з близько $200 мільйонів, що надійшли протягом першого тижня торгів — сума, яка здивувала навіть оптимістичні прогнози аналітиків галузі.
"Смуга припливів до спотових Solana ETF в США значно перевершила очікування перед запуском, які прогнозували менше інституційного прийняття через сприйняті регуляторні та технічні ризики Solana," сказав Ник Рук, директор LVRG Research. Рук охарактеризував ETF Solana як "високобета-комплемент" до фондів Bitcoin та Ethereum, пропонуючи диверсифіковане виставлення на екосистему Solana з потенціалом для вищої прибутковості з урахуванням ризику.
Корекція цін на фоні зростаючого інституційного інтересу
Перемички припливів є помітним відхиленням від останніх цінових показників Solana. SOL наразі торгується близько $142, що означає приблизно на 9,5% зниження протягом останніх 24 годин та значне відступлення від свого січневого максимуму 2025 року, що становив приблизно $294. Криптовалюта підтримує ринкову капіталізацію приблизно $79 мільярдів, зберігаючи своє місце серед п’яти найвищих цифрових активів у світі.
Спостерігачі ринку приписують слабкість цін ширшому уникненню ризику на ринках криптовалют, при цьому Bitcoin кратковременно упал ниже $100,000 вперше з червня. Однак постійні припливи ETF свідчать, що інституційні інвестори розглядають поточні рівні цін як можливість накопичення, а не сигнал фундаментальної слабкості.
Розрив між ціновою активністю та попитом на ETF відображає різні часові горизонти між роздрібними трейдерами та інституційними аллокаторами. Поки короткострокові трейдери реалізовували прибуток після сильної продуктивності Solana до кінця 2024 року, професійні інвестори, здається, обирають довгострокові позиції на рівнях, які вони вважають привабливими.
Grayscale розширює ринкову інфраструктуру
Паралельного розвитку Grayscale запустила опціонні торги для свого Solana Trust ETF (GSOL) на цьому тижні, ставши першим Solana-інвестиційним засобом, що перелічений у США, який надає доступ до регульованих деривативів. Хід, здійснений через NYSE Arca, надає інституційним інвесторам додаткові інструменти для хеджування позицій і реалізації складних стратегій торгівлі, пов'язаних з рухами цін Solana.
GSOL відзначається унікальною структурою, яка поєднує 100% участі у стейкінгу з відсутністю комісії за управління протягом перших трьох місяців або досягнення активами $1 мільярда. Після завершення промоційного періоду фонд буде стягувати комісію за витрати у розмірі 0,35%. Стейкінгова компонента наразі створює середню річну ставку винагороди, що перевищує 7%, згідно з розкриттям інформації Grayscale.
Дані ринку вказують на негайний вплив від запуску опціонів, з обсягом опціонів Solana, що зріс на 52% протягом кількох годин після оголошення, тоді як відкрите зобов'язання зросло майже на 30%. Підвищена активність з деривативами свідчить про зростаюче залучення інституцій до Solana-орієнтованих фінансових продуктів поза простим спотовим виставленням.
Розширення ширшої крипто-ETF екосистеми
Прогрес VanEck відбувається на тлі значного розширення пропозицій криптовалютних ETF протягом четвертого кварталу 2025 року. Цього тижня швейцарський управляючий активами 21Shares запустив свої перші ETF у США згідно з Законом про інвестиційну компанію 1940 року, надаючи диверсифіковане впливання на численні цифрові активи, включаючи Ethereum, Solana та Dogecoin через регульовану структуру, розроблену в співпраці з Teucrium Trading.
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) та FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC) представляють перші крипто-індексні фонди, зареєстровані згідно з більш суворою структурою Закону 1940 року, що накладає підвищений захист інвесторів, вимоги до розкриття інформації та стандарти корпоративного управління в порівнянні з Законом про цінні папери 1933 року, який зазвичай використовується для товарізованих крипто-продуктів.
Тим часом Canary Capital подав реєстрацію S-1 для запуску спотового MOG Coin ETF, прагнучи вивести одну з найшвидше зростаючих мем-коїн на ринок масових фінансових продуктів. Це подання підкреслює розширення сфери цифрових активів, які прагнуть до регульованих інвестиційних інструментів, виходячи за межі усталених криптовалют у більш спекулятивні куточки ринку.
Заключні думки
Конвергенція з іммінентним запуском VanEck, постійними інституційними припливами, розширенням інфраструктури деривативів та широким розмаїттям продуктів вказує на досягнення ринку Solana ETF точки перелому. При підготовці фонду VanEck приєднатися до пропозицій Bitwise та Grayscale, сукупні активи під управлінням Solana ETF у США можуть перевищити $600 мільйонів протягом тижнів після дебюту третього фонду.
Аналізатори галузі прогнозують, що тривалі припливи нададуть структурну підтримку цін на SOL, обмежуючи динаміку пропозиції та залучаючи додатковий інституційний капітал в екосистему. Можливості стейкінгу, пропоновані цими фондами, створюють віртуальний цикл, де інституційна участь підвищує безпеку мережі, пропонуючи пасивний дохід інвесторам — ціннісна пропозиція, відсутня в Bitcoin та дедалі більше відрізняється від Ethereum після його переходу до Proof-of-Stake.
Однак ринок стикається з зустрічними вітрами від макроекономічної невизначеності та регуляторної невизначеності, що стосується певних аспектів операцій з криптовалютою. Недавнє схвалення Комісією з цінних паперів кількох інших альткоінових ETF свідчить про більш сприятливе ставлення до продуктів цифрових активів, проте залишаються питання щодо того, як регулятори трактуватимуть винагороди за стейкінг з точки зору законодавства про цінні папери та чи будуть введені додаткові вимоги до розкриття інформації.
З виходом VanEck's Solana ETF на фінальний відлік до запуску, продукт представляє не просто черговий інвестиційний інструмент, але й валідацію позиції Solana поруч з Bitcoin та Ethereum, як основної блокчейн-інфраструктури, гідної інституційних вкладень. Чи транслюється цей ентузіазм у стійке зростання цін на SOL, залежатиме від продовження прийняття мережі, технологічної надійності та спроможності блокчейн захопити значну частку ринку в децентралізованих фінансах, NFT та токенізації реальних активів — ті випадки використання, які спочатку залучили інституційний інтерес до платформи.