Протокол грудневого засідання Федеральної резервної системи показав зростання занепокоєння тим, чи має фінансова система достатньо готівки для плавного функціонування.
Протокол, оприлюднений 30 грудня, показав, що політики дедалі більше зосереджуються на жорсткості ринку короткострокового фондування, а не на політиці відсоткових ставок.
Посадовці попередили, що резерви банківської системи знизилися до «достатніх» рівнів, за яких невеликі коливання попиту можуть напружити ліквідність.
Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку знизив ставку на 25 базисних пунктів на засіданні 9–10 грудня, встановивши цільовий діапазон на рівні 3,50%–3,75%.
Що сталося
Залишки резервів знизилися приблизно до $2,9 трлн.
Це означає падіння на $500 млрд порівняно з рівнями червня 2022 року, коли ФРС розпочала скорочення балансу.
У протоколі згадуються підвищені ставки овернайт-репо, розширення спредів між ринковими ставками та ставками, що адмініструються ФРС, а також зростання використання постійного механізму репо.
Посадовці відзначили, що ці тиски наростають швидше, ніж під час скорочення балансу у 2017–2019 роках.
ФРС розпочне купівлю короткострокових казначейських цінних паперів, щоб підтримувати достатній рівень резервів.
Опитані учасники ринку очікують приблизно $220 млрд таких закупівель протягом першого року.
Посадовці також обговорювали скасування ліміту використання постійного механізму репо та уточнення, що він є частиною звичайних операцій, а не надзвичайним інструментом.
Сезонні фактори, включно з потоками податкових платежів на рахунки Казначейства, можуть різко вичерпати резерви на початку 2026 року без втручання.
Читайте також: Congressman Davidson Warns Crypto Industry Abandoning Bitcoin's Original Vision
Чому це важливо
Ринки криптовалют залишаються чутливими до умов ліквідності Федеральної резервної системи та сигналів монетарної політики.
Закупівля казначейських паперів вливає ліквідність у фінансову систему, потенційно підтримуючи попит на ризикові активи, зокрема цифрові валюти.
Наступне засідання FOMC відбудеться 27–28 січня 2026 року.
Інструмент FedWatch від CME Group показує, що трейдери оцінюють імовірність незмінних ставок у 85,1% проти 14,9% шансу на зниження на чверть пункту.
Читайте також: Ethereum Co-Founder Calls For Renewed Focus On Core Mission In 2026