R25, протокол реальних активів, інкубований Ant Financial, офіційно запустив свою платформу на ланцюгу з Polygon як першим партнером, представляючи rcUSD+, стабільну монету з дохідністю, підкріплену традиційними фінансовими інструментами.
Токен rcUSD+ представляє відхід від звичайних стабільних монет, пропонуючи власникам безпосередню участь в прибутках, що генеруються з професійно керованого портфеля консервативних активів, включаючи ринкові фонди та структуровані цінні папери. На відміну від стандартних стабільних монет, які просто підтримують прив'язку до долара, rcUSD+ спроектована для генерації стабільного прибутку збереженням стабільності - забезпечуючи той тип скромного, передбачуваного доходу, який великі установи традиційно використовують для захисту капіталу.
Ant Financial, фінтех-підрозділ групи Alibaba, протягом років розширює свою присутність в блокчейні через ініціативи від транскордонних переказів до фінансування ланцюгів постачань. Компанія розробила власну блокчейн-інфраструктуру та системи верифікації, які посилюють підхід R25 до токенізованих активів. Технологія Ant забезпечує основу для верифікації операцій і даних прибутку, забезпечуючи прозорість і довіру до базової застави.
Протокол інкорпорує кілька рівнів покращення кредиту, призначених для зміцнення кредитоспроможності стабільної монети, згідно з заявами компанії. R25 очікує, що токен буде функціонувати як застава, базовий актив з дохідністю та інструмент ліквідності в додатках DeFi на Polygon, що потенційно приваблює інституційний капітал в мережу.
Співзасновник Polygon Сандіп Наілвал сказав, що співпраця має на меті перевести "інституційно-якісні реальні активи" у ланцюг, зазначивши, що управління ризиками R25 "надасть величезну користь як користувачам, так і протоколам, що тут будуються." Партнерство позиціонує Polygon для захоплення більшої частки швидкозростаючого ринку токенізованих активів.
Чому Polygon обрано для запуску
Вибір R25 Polygon в якості початкового партнера відображає зростаюче домінування блокчейну Layer 2 в платежах та інфраструктурі реальних активів. Polygon обробляє мільярди дій в стабільних монетах щомісячно, з досягненням $2.94 млрд стабільної монети у третьому кварталі 2025 року, що на 22% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Низькі витрати на транзакції в мережі - часто соті частини цента - і висока пропускна здатність роблять її особливо підходящою для платіжних додатків і токенізованих фінансових продуктів.
Останні оновлення інфраструктури ще більше зміцнили позицію Polygon. Мережа тепер обробляє понад 1,000 транзакцій на секунду, з планами досягти 5,000 TPS після оновлення Rio. Оновлення Bhilai Hardfork і Heimdall v2 зменшили час завершення до приблизно п'яти секунд, забезпечуючи майже миттєве врегулювання для платіжних додатків.
Polygon також демонструє траєкторію в секторі RWA, з 23 токенізованими реальними активами на платформі, оціненими в понад $531 млн на середину 2024 року. Дані третього кварталу 2025 року показали зростання вартості RWA на Polygon до $1.14 млрд, зумовлене запуском інститутів, включаючи NRW.BANK з Німеччини, Міністерство бюджету та управління Філіппін, та різні постачальники токенізованих фондів.
Різниця в дохідності та ринкова можливість
Запуск відбувається на тлі значної розбіжності між генерацією прибутку в традиційних фінансах та ринках криптовалюти. Тільки 8% до 11% криптовалютних активів наразі генерують прибуток, в порівнянні з 55% до 65% в традиційних фінансах, згідно з аналізом RedStone. Однак ця різниця швидко звужується, оскільки токенізовані казначейські активи та реальні активи з'являються на блокчейн-мережах.
Standard Chartered прогнозує, що ринок токенізованих реальних активів, за винятком стабільних монет, зросте з приблизно $35 млрд сьогодні до $2 трильйонів до 2028 року - це 56-кратне збільшення за чотири роки. За оцінками керівника досліджень цифрових активів банку, Джефрі Кендрика, токенізовані ринкові фонди та лістингові акції становитимуть приблизно по $750 млрд кожен з цієї загальної суми, тоді як решта $500 млрд будуть складати менш ліквідні активи, такі як приватний капітал, корпоративний борг, нерухомість та товари.
"Стабільні монети проклали шлях через підвищену обізнаність, ліквідність та кредитування/запозичення у ланцюзі для інших класів активів, від токенізованих ринкових фондів до токенізованих акцій, щоб переміщатися у ланцюг у великому масштабі", - написав Кендрик у недавньому звіті.
Прогноз узгоджується із зростаючим інтересом інститутів до фінансових продуктів на основі блокчейну. До середини 2025 року токенізовані казначейські активи перевищили $7.4 млрд в активах під управлінням, з основними гравцями, включаючи Goldman Sachs, BNY Mellon та Securitize, що активно розміщують капітал на цих продуктах для вищої дохідності, миттєвого врегулювання та гнучкої застави.
Композиційність та інтеграція з DeFi
На відміну від продуктів з дохідністю, що існують тільки в традиційних фінансах, rcUSD + була спроектована так, щоб бути повністю композиційною всередині екосистеми DeFi на Polygon. Токен може слугувати заставою у кредитних протоколах, забезпечувати ліквідність у децентралізованих біржах та функціонувати як стабільний засіб обміну для платежів у ланцюзі - все це, продовжуючи генерувати дохід для власників.
Ця композиційність представляє ключову відмінність від традиційних ринкових фондів або короткострокових цінних паперів, які залишаються ізольованими у традиційній фінансовій інфраструктурі. Переходячи ці активи, що генерують дохід, у ланцюгову форму, R25 дозволяє розробникам створювати нові фінансові продукти та послуги, які поєднують стабільність інституційно-якісних активів з програмованістю та доступністю децентралізованих фінансів.
Застосунки, орієнтовані на платежі, Polygon обробили $1.82 млрд об'єму переказів через більш ніж 50 платформ у третьому кварталі 2025 року, продемонструвавши здатність мережі підтримувати значну фінансову активність. Основні інтеграції від Stripe, Revolut, Nexo та інших інституційних гравців додатково підтвердили інфраструктуру Polygon для платіжних та фінансових застосунків.
Ширший імпульс RWA на Polygon
Запуск rcUSD + додається до розширюваного портфеля проектів реальних активів на Polygon. Останні ініціативи включають проекти суверенно підтримуваних стабільних монет в Індії та регульовані ринкові фонди від постачальників, таких як AlloyX. Мережа також спостерігає зростання токенізованих колекційних активів через платформи, зокрема Courtyard, яка цифровізує фізичні активи, включаючи торгові картки та пам'ятні речі.
Ця зростаюча екосистема токенізованих активів створює ефекти мережі, які приносять користь усім учасникам. Оскільки більше інституційно-якісних продуктів запускається на Polygon, ліквідність мережі зміцнюється, роблячи її більш привабливою для додаткових емітентів та користувачів.
Присутність стабільних, активів з дохідністю, таких як rcUSD +, забезпечує основу для більш складних додатків DeFi, включаючи розвинені ринки кредитування, структуровані продукти та автоматизовані системи управління казначейством.
Остаточні думки
Успіх токенізованих RWA значною мірою залежить від регуляторної ясності, особливо на великих ринках, таких як Сполучені Штати. Недавнє законодавство, включаючи закон GENIUS, який встановив регуляторну основу для стабільних монет, надало певну визначеність учасникам ринку. Аналітики Standard Chartered очікують додаткової ясності через запропоновані закони, такі як Закон про точність ринку цифрових активів, яке потенційно може бути прийнято до кінця 2025 чи початку 2026 року.
Для R25 та подібних протоколів, навігація по вимогам регулювання під час підтримки прозорості та композиціонності, роблячи активи на основі блокчейну привабливими, буде критично важливою. Використання верифікаційної технології Ant Financial протоколом та акцент на управлінні ризиками інституційного рівня свідчить про підхід, спроектований для відповідності стандартам комплаєнсу, надаючи переваги децентралізованої інфраструктури.
Оскільки ринок токенізованих активів зріє, продукти, такі як rcUSD+, представляють важливий тестовий випадок для того, чи можуть традиційні фінансові доходи успішно мігрувати у ланцюг у великому масштабі. Якщо це вдасться, такі пропозиції можуть прискорити інституційне прийняття блокчейн-технологій, водночас надаючи роздрібним користувачам доступ до інвестиційних продуктів, які раніше були доступні тільки великим установам.