У надзвичайній спробі контролю збитків, генеральний директор Paxos Чарльз Каскарілла намагався переосмислити випадкове карбування своєю компанією $300 трильйонів вартістю PayPal's PYUSD стейблкоїна як доказ прозорості технології блокчейну, а не як катастрофічну операційну помилку.
Виступаючи на першій в історії конференції Федерального резерву з криптоплатежів у вівторок, Каскарілла сказав лідерам індустрії та регуляторам, що інцидент 15 жовтня продемонстрував, чому розподілена технологія реєстру заслуговує на центральну роль у майбутньому фінансів.
«Це підкреслює цінність блокчейну. Це насправді показує прозорість, яку ви можете негайно бачити, що відбувається,» – сказав Каскарілла під час дискусії в панелі о стейблкоїнах, у якій також брали участь керівники компаній Circle, Fifth Third Bank та DolarApp.
Помилка, яка ненадовго створила суму більшу ніж 2,5 рази більше за всю світову ВВП яку становить приблизно $117 трильйонів, сталася, коли Paxos помилково карбував 300 трильйонів PYUSD токенів на блокчейні Ethereum о 3:12 PM EST. Компанія виявила та спалила зайві токени протягом 22 хвилин, надіславши їх на недоступну адрес.
За даними даних блокчейну з Etherscan, помилкове карбування походило з гарячого гаманця Paxos і було направлено до смарт-контракту PYUSD PayPal. Дивовижно, що вся операція по карбуванню та спаленню $300 трильйонів коштувала всього $2.66 у вигляді газових оплат для виконання на Ethereum.
Неправильний Процес за Історичною Помилкою
Каскарілла визнав повну відповідальність за провину, приписуючи помилку рідко використовуваним ручним операційним процесам, призначеним для безпечних «холодних карбувань». «Помилка повністю наша. Звісно, ми не працювали відповідно до стандартів, яких ми очікуємо від себе,» сказав виконавчий директор на конференції ФРС.
Генеральний директор пояснив, що ручні процеси були «запроваджені для конкретної причини з метою створення дуже безпечних процесів холодного карбування, але це те, що ми рідко використовуємо.» Компанія знала про помилку «протягом хвилини або двох» і підтвердила, що токени ніколи не покидали її внутрішні системи.
Генеральний директор Bitcoin.com Корбін Фрейзер жартував на X: «Довгий шлях, щоб сказати, що ми забули використовувати калькулятор Eth для gwei,» натякаючи на інструмент конверсії десяткових чисел, що використовується для обчислення транзакцій Ethereum.
Спостерігачі галузі швидко відзначили, що дві попередні транзакції PYUSD, зроблені Paxos лише за кілька годин до помилки, обидві були на суму 300 мільйонів PYUSD, що свідчить про ймовірну помилку в розряді, яка збільшила суму у мільйон разів.
Перевірка Заяви на Банківську Ліцензію
Час цього інциденту не міг би бути гіршим для Paxos. Наразі компанія з інфраструктури блокчейну в Нью-Йорку шукає загальнонаціональну довірчу ліцензію в Офісі Контролера Валюти в рамках недавньо прийнятого законодавства GENIUS Act.
Paxos приєднується до своїх конкурентів у стейблкоїні, Circle та Ripple, подаючи заявку на федеральну банківську владу, що знаменує зростаючу конкуренцію серед фірм цифрових активів за статус національної регуляторної організації. Це вже друга спроба Paxos отримати таку ліцензію — компанія раніше отримала умовне схвалення від OCC у 2021 році, але ця заявка закінчилася у 2023 році.
«Якщо хтось з помилкою жирного пальця може збільшити загальну пропозицію стейблкоїна в 120 000 разів, то, можливо, регулятори повинні з обережністю надавати такій фірмі національну банківську ліцензію та ключі до платіжної системи,» сказала Аманда Фішер, Директор Політики Better Markets та колишній начальник апарату при екс-голові SEC Гері Генслері Decrypt-у.
Департамент фінансових послуг Нью-Йорку підтвердив, що він контактує з Paxos та PayPal щодо інциденту, додаючи додатковий шар регуляторного контролю до операцій компанії.
Індустріальна Дискусія про Захист Прозорості
Хоча Каскарілла підкреслив переваги прозорості блокчейну, реакція індустрії була змішаною. Деніел Ліу, генеральний директор Republic Technologies, сказав Decrypt, що прозорість була «безумовно силою» блокчейн-мереж.
«Коли такі інциденти трапляються в ончейні, людям і машинам легко їх ідентифікувати та негайно попереджувати відповідні сторони для вжиття заходів,» сказав Ліу. «Це набагато краще, ніж чекати, поки компанія приватно розбереться з такими проблемами та розкриє їх громадськості тільки після факту.»
Ліу прогнозував, що інцидент спричинить «лише короткострокову репутаційну шкоду», зазначаючи, що подібні події «жирного пальця» також трапляються в традиційних фінансах. «Оскільки не було реальних втрат, вони повинні швидко відновитися,» додав він.
Проте Мартін Кьоппельманн, засновник та генеральний директор крипто-гаманця Gnosis, висловив глибоку стурбованість: «Безумовно, не добре виглядає помилитися з десятковими розрядами при карбуванні токенів і не мати процедур на місці, щоб це швидко виявити.»
Інцидент ненадовго порушив ринок децентралізованих фінансів, із Aave тимчасово заморожувала ринки PYUSD як запобіжний захід після того, що засновник Chaos Labs Омер Голдберг назвав «неочікуваною транзакцією високої величини».
Закон GENIUS Формує Ландшафт Стейблкоїнів
Помилка сталася на тлі широчезних регуляторних змін у секторі стейблкоїнів. Президент Дональд Трамп підписав закон GENIUS в дію 18 липня 2025 року, встановлюючи першу комплексну федеральну регуляторну рамку для платіжних стейблкоїнів у США.
Законодавство, яке було прийнято Сенатом 68-30 та Палатою 308-122, вимагає від випускаючих стейблкоїни тримати 100% резервного покриття у вигляді ліквідних активів, таких як долари США або короткострокові казначейські облігації. Видавці також повинні здійснювати щомісячні публічні розкриття складу резервів та дотримуватись строгих вимог запобігання відмиттю грошей.
Відповідно до закону GENIUS, видавці стейблкоїнів можуть отримати федеральні ліцензії через OCC або діяти під державними довірчими ліцензіями, які відповідають еквівалентним стандартам. Законодавство спеціально звільняє платіжні стейблкоїни з класифікації як цінні папери за федеральним законодавством, надаючи регуляторну ясність, яка давно шукалася індустрією.
Контролер Валюти Джонатан В. Гоулд похвалив закон GENIUS, заявивши, що воно «перетворить фінансову індустрію» і що OCC «готовий швидко працювати над впровадженням цього історичного законодавства.»
Ринок Стейблкоїнів Досягає Нових Вершин
Незважаючи на помилку Paxos, загальний ринок стейблкоїнів продовжує свій вражаючий шлях зростання. Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів наразі трохи понад $308 мільярдів, порівняно з приблизно $205 мільярдами на початку 2025 року.
Користувачі ринку прогнозів Myriad Markets передбачають, що загальна ринкова капіталізація перевищить $360 мільярдів до лютого 2026 року, що відображає зростаючий інституційний і роздрібний попит на долар-забезпечені цифрові активи.
PYUSD, партнерський токен Paxos з PayPal, на даний момент займає шостий або сьомий за величиною стейблкоїн з ринковою капіталізацією від $2.6 мільярдів до $2.7 мільярдів, в залежності від джерела. Токен значно зріс з моменту запуску в 2023 році, хоча він залишається далеко позаду лідерів ринку, таких як USDT Tether ($181 мільярдів) та USDC Circle ($76 мільярдів).
Каскарілла наголосив під час своїх виступів на ФРС, що хоча прозорість є цінною, галузь повинна продовжувати вдосконалювати заходи захисту. «Ми все ще можемо зробити більше,» сказав він, назвавши епізод «нагадуванням, що крипто, як і традиційні фінанси, потребує надійних заходів захисту для обмеження та контролю інцидентів.»
Генеральний директор Paxos також наголосив, що повсюдне прийняття стейблкоїнів і децентралізованих фінансів вимагатиме подальшого спрощення. «DeFi і крипто ще не відокремлені настільки, що вони вирішують лише проблему, замість того щоб вимагати від вас дійсно розуміти основні механізми,» сказав він, порівнюючи поточний стан криптовалюти з ранніми днями інтернету з модемами.
Коли федеральні регулятори оцінюють заявку Paxos на національну довірчу ліцензію поряд з подібними пропозиціями від Circle та Ripple, помилка на $300 трильйонів нагадує про операційні ризики, що існують навіть серед регульованих, інституційного класу криптофірм. Чи зможе прозорість самостійно компенсувати побоювання з приводу помилок у процесах, лишається питанням, поки OCC проводить ретельний процес перевірки. Інцидент знову розпалив дебати щодо того, чи швидше відбувається швидка інституціоналізація стейблкоїнів, ніж операційна зрілість галузі може безпечно підтримати — питання, яке ймовірно вплине не лише на заявку на чартер Paxos, але й на ширший регуляторний підхід до цифрових активів у найближчі місяці.