Strategy виконавчий голова Майкл Сейлор у неділю вранці опублікував у X «More Orange» — шаблон, який він уже кілька місяців використовує як попередній сигнал щотижневих біткоїн‑купівель компанії перед офіційним понеділковим оголошенням.
Сигнал came — коли біткоїн торгувався поблизу 78 000 доларів, значно нижче від свого історичного максимуму жовтня 2025 року.
Розмір можливої покупки може бути суттєво обмежений. Звичайні акції Strategy впали на 6% за попередній тиждень, закрившись нижче 150 доларів за акцію, тоді як її безстрокові привілейовані акції Stretch (STRC) у п’ятницю закрилися на рівні 98,99 долара — нижче за номінал у 100 доларів, за яким компанія розміщує папери через свою програму розміщення «at‑the‑market».
Як Strategy фінансує купівлі біткоїна
Strategy сформувала свій біткоїн‑скарб, залучаючи капітал через «at‑the‑market» продажі звичайних і привілейованих акцій. STRC, запущені в липні 2025 року, були спроєктовані як інструмент з короткою дюрацією та високою дохідністю, зі змінною ставкою дивідендів, яку щомісяця коригують, щоб утримувати ціну паперу поблизу номіналу 100 доларів.
Коли STRC торгуються нижче номіналу, Strategy не може випускати нові акції через цей ATM‑канал, не продаючи їх зі знижкою. У неділю компанія raised лютневу дивідендну ставку на 25 базисних пунктів — до 11,25%, що стало вже шостим підвищенням із моменту дебюту STRC.
Це коригування покликане привабити покупців і повернути ціну ближче до номіналу, але такий результат не гарантований.
Read also: CryptoQuant CEO Says Bitcoin's Capital Inflows Have Dried Up As PnL Index Turns Bearish
Що показують цифри
Strategy володіла 712 647 біткоїнами станом на останнє розкриття інформації, купленими за середньою ціною 76 037 доларів за монету.
Компанія додала приблизно 39 000 BTC із початку року, профінансувавши це переважно за рахунок продажу звичайних акцій і STRC у періоди, коли обидва інструменти торгувалися на рівні або вище за свої відповідні цінові пороги розміщення.
Компанія має 2,25 млрд доларів грошових резервів, але цей капітал зарезервований для виплати дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за боргом — а не для купівлі біткоїна. Загальні річні дивідендні зобов’язання за безстроковими привілейованими інструментами Strategy становлять близько 887 млн доларів на рік.
Через тиск на ціну як звичайних акцій, так і STRC здатність компанії залучати новий капітал для придбання біткоїна істотно знижена, доки ринкові умови не покращаться або коригування дивідендів не приверне до STRC достатній попит.