Комісія з цінних паперів та бірж США на крок ближче до затвердження нової хвилі фондових фондів, які будуть відслідковувати ціну Солани, шостої за величиною криптовалюти у світі. Після недавнього раунду зворотного зв'язку, компанії Волл-стріт, які прагнуть запустити ETF на Солану, отримали запити внести зміни у свої документи, відкриваючи шлях до затвердження та фиксуючи досягнення в продуктах інвестування, пов'язаних з криптовалютами.
<u>Ключові моменти:</u>
- SEC розглядає заявки на ETF на Солану від великих керівників активами, підвищуючи можливість затвердження першого в США ETF на альтернативних монетах.
- Основні нормативні питання для ETF на Солану включають викупи в натуральній формі та трактування винагород за стейкінг як цінних паперів.
- Зростаюче прийняття Солани у сфері децентралізованих фінансів та низькі транзакційні витрати роблять її привабливою інвестицією для інституційних учасників.
Цей останній розвиток є частиною ширших зусиль регуляторів, щоб глибше інтегрувати криптовалютні продукти в традиційні фінансові ринки, надаючи інституційним та роздрібним інвесторам більш структурований та регульований шлях до цифрових активів.
Щонайменше три великі компанії з управління активами, включаючи 21Shares, отримали запити від SEC на зміну своїх форм реєстрації S-1, які містять деталі запропонованих фондів ETF на Солану. Ці зміни повинні вирішувати конкретні питання, підняті SEC щодо викупу криптовалют та чи дозволятимуть ETF пускати участь у стейкінгу на Солані.
Стейкінг є критично важливим елементом для блокчейнів з доказом ставки, таких як Солана та Ефіріум, де власники токенів можуть блокувати свої монети для допомоги у забезпеченні мережі та отримувати винагороди у вигляді винагород за стейкінг. Однак цей процес піднімає питання про те, чи слід вважати стейкінг цінним папером, що стає предметом дедалі більшої цікавості для регуляторів по всьому світу.
Огляд SEC щодо цих питань може затримати затвердження фондів ETF на Солану, але також вказує на ширшу увагу до встановлення нормативної основи, яка відповідатиме унікальним характеристикам криптовалют, встановлюючи важливі прецеденти для інших фінансових продуктів, пов'язаних з криптовалютами.
Стейкінг та викупи в натуральній формі
Два основні питання знаходяться у центрі занепокоєння SEC: викупи в натуральній формі та можливість надання ETF винагород за стейкінг. Традиційні фонда ETF, які тримають акції, облігації або товари, використовують викупи в натуральній формі, дозволяючи інвесторам викупити свої акції за основу активів замість грошей. Ця система була простою для традиційних активів, але застосування її до цифрових валют, таких як Солана, викликає проблеми у питаннях зберігання, безпеки та розрахунку.
Для фондових ETF на Солану питання викупу в натуральній формі є більш складним. Якщо ETF на Солану дозволять використовувати викупи в натуральній формі, це означатиме, що інвестори можуть обмінювати свої акції прямо на токени SOL, замість того, щоб отримати виплату готівкою. Однак це створює логістичні бар'єри з огляду на децентралізований характер Солани та інших криптовалют, які вимагають безпечних та ефективних систем для передачі та розрахунку активів.
Крім викупів в натуральній формі, огляд SEC також зосереджує увагу на тому, чи слід дозволити власникам токенів Солана заробляти винагороди за стейкінг через ETF. Наразі стейкінг на Солані приносить дохід більше ніж 5% на рік, що суттєво вище від 2% доходу, запропонованого Ефіріумом, роблячи його привабливим варіантом для інвесторів, які шукають дохід.
За словами Джеймса Сейффарта, аналітика ETF в Bloomberg Intelligence, стейкінг може значно підвищити цінову пропозицію фондів ETF на Солану, надаючи кращий дохід на інвестиції для довгострокових власників. Однак SEC повинна визначити, чи слід класифікувати ці винагороди за стейкінг як цінні папери і піддавати їх додатковому регуляторному контролю.
Зростаючий попит на фонди ETF на Солану
Зростаючий інтерес до фондів ETF на Солану підкреслює зростаючий інституційний апетит до криптовалют. Кілька провідних керівників криптовалютними активами, в тому числі Grayscale Investments, Bitwise Asset Management та VanEck, намагаються отримати дозвіл на пропозицію ETF, орієнтованих на Солану. Ця нова хвиля крипто ETF наступає після затвердження фондів ETF на біткоїн та ефіріум, які за останні роки набули все більшої популярності.
Крім компаній з управління активами, аналітики вважають, що затвердження фондових ETF на Солану може мати широкі наслідки для загального криптовалютного ринку. Це сигналізуватиме про зростаючу впевненість у децентралізованих фінансових платформах і може призвести до збільшення попиту на Солану та інші альткоїни, оскільки інституційні інвестори шукають різноманітну експозицію до стрімко зростаючого сектору.
Хоча біткоїн та ефіріум вже тривалий час домінують на криптовалютному ринку, Солана стверджує себе як один з найбільш перспективних альткоїнів з високошвидкісним блокчейном та низькими транзакційними витратами, встановлюючи її як ключового учасника в DeFi та ширшій екосистемі Web3.
З більш ніж 1000 децентралізованих додатків, які побудовані на її блокчейні, Солана все більше вважається життєздатною альтернативою Ефіріуму для розробників та бізнесу, які шукають рішення для масштабного блокчейну.
Майбутнє крипто ETF
Потенційне затвердження фондових ETF на Солану може створити прецедент для інших альткоїнів, які прагнуть нормативної ясності. Вже інші емітенти подали заявки на запуск ETF для токенів, таких як Polkadot, Solana та навіть новітні проекти, такі як Avalanche. Позиція SEC щодо Solana буде ключовою у визначенні майбутнього цих продуктів і може також вплинути на створення більшої кількості інвестиційних продуктів, орієнтованих на DeFi.
У ширшому сенсі заявка на затвердження фондового ETF на Солану стане ще одним кроком до інтеграції криптовалют у традиційну фінансову екосистему. Вона надасть інституційним інвесторам можливість отримання експозиції до цифрових активів без складності та ризиків прямого володіння та зберігання основних криптовалют. Це особливо привабливо для традиційних інвесторів, які прагнуть диверсифікувати свої портфелі без запровадження технічних та безпекових ризиків, пов'язаних з прямим володінням криптовалютою.
Підвищення інституційного інтересу до крипто ETF є частиною ширшої тенденції до зростаючої фінансовізації криптовалютного ринку. Інституційні інвестори все більше шукають надійних, регульованих методів доступу до криптопростору, і ETF надають ідеальне рішення. Крім надання експозиції до основних криптовалют, таких як біткоїн та ефіріум, затвердження фондових ETF на Солану дозволить інвесторам отримати доступ до більш масштабних блокчейн-проектів та нових проектів DeFi.
Коли більше нормативної ясності буде досягнуто, крипто ETF можуть стати важливим класом активів для інвесторів, ще більше легітимуючи цифрові активи у традиційних фінансових ринках. Втім, нормативне середовище продовжуватиме розвиватися, і затвердження фондових ETF на Солану від SEC ймовірно встановить важливі прецеденти для інших крипто ETF у майбутньому.