Агрегатор даних DefiLlama видалив біржу деривативів Aster зі списків у неділю, висловлюючи занепокоєння, що задекларовані обсяги торгів на платформі віддзеркалюють ринок Binance. Видалення сталося після того, як Aster, підкріплений YZi Labs, раніше відомий як Binance Labs, обійшов Hyperliquid і здобув провідну позицію серед децентралізованих бірж за обсягом торгів.
Що Потрібно Знати:
- Aster звітував про $41.78 мільярдів в обсязі торгів за 24 години у понеділок, що більш ніж вчетверо перевищує обсяг Hyperliquid у $9 мільярдів, за даними CoinMarketCap.
- Експерти галузі оцінюють, що втрати від торгів та завищені обсяги впливають приблизно на 25% криптовалютних бірж, причому трейдери збільшують активність, щоб кваліфікуватися для роздач токенів, або біржі завищують метрики, щоб залучити користувачів.
- Цікаві фігури відкритих інтересів розповідають іншу історію: Hyperliquid очолює перпетуальні DEX з $14.68 мільярда, в той час як Aster має $4.86 мільярда, незважаючи на вищі обсяги торгів.
Оцінка Обсягів від Постачальника Даних
Засновник DefiLlama 0xngmi оголосив про видалення платформи на X, заявивши, що торгові моделі Aster підняли червоні прапори. Рішення викликало негайний зворотний зв'язок від прихильників Aster, які звинуватили постачальника даних в централізованому прийнятті рішень. Критики Aster, однак, поставили під сумнів, чи відображає швидке зростання біржі справжню ринкову активність.
Aster не надав відповіді на запити щодо коментарів. Біржа виділила 53% від загальної кількості токенів для аірдропів, які впроваджуються в кілька етапів, згідно з матеріалами компанії.
Грег Магадіні, директор по дериватах в Amberdata, зауважив, що маніпуляції з обсягами залишаються широко поширеними на криптовалютних ринках. «Втрати від торгів та завищені обсяги наразі вважаються тими, які впливають на [чверть] бірж сьогодні,» Магадіні сказав Cointelegraph. Він відзначив, що інфляція зазвичай походить з двох джерел: трейдери штучно збільшують активність, щоб отримати винагороди, і біржі завищують залучення користувачів, щоб залучити справжню торгівлю.
Користувач X під іменем Dethective виявив, що п'ять гаманців створили $85 мільярдів в обсязі торгів на Aster протягом 30 днів.
Окремий аналіз від 30 вересня вивчив топ-10 трейдерів платформи, виявивши, що деякі показували легітимні моделі, тоді як принаймні два демонстрували ознаки сідадилічної поведінки, ймовірно, з метою збору аірдроп-балів.
Торгові Моделі Виявляють Різницю Між Обсягом та Відкритим Інтересом
Обсяг торгів може бути маніпульований за допомогою високочастотних ботів, які відкривають і закривають позиції миттєво, залишаючи незначні сліди стійкої ринкової активності. Відкритий інтерес представляє більш надійну метричну, оскільки вимагає від трейдерів блокувати заставу і сплачувати ставки за фінансування з часом, що робить його важчим для фейку.
Різниця між обсягом торгів Aster та відкритим інтересом виділяється на фоні конкурентів. У понеділок CoinMarketCap показав Hyperliquid на чолі з $14.68 мільярда в відкритому інтересі, за яким слідує Aster з $4.86 мільярда та Lighter з $2.08 мільярда. Ці цифри різко контрастують з рейтингами обсягу торгів, де Aster зайняв провідне місце.
Деякі користувачі вказали на Dune Analytics як на альтернативу DefiLlama після вилучення. Кілька панелей Dune, цитованих на захист Aster, фактично отримують дані від DefiLlama, створюючи іронічну петлю в дискусії про надійність даних.
0xngmi відкинув звинувачення, що DefiLlama була оплачена для видалення Aster або несправедливо виділила біржу. «Ми не є,» написав 0xngmi на X. «Ми вилучили Lighter та багато інших перп DEX раніше через явні втрати від торгів.»
Розуміння Перпетуальних Ф'ючерсів та Втрат від Торгів
Перпетуальні ф'ючерсні контракти дозволяють трейдерам спекулювати на цінах криптовалют без термінів, на відміну від традиційних ф'ючерсів. Ці інструменти домінують на криптовалютних ринках, становлячи приблизно 80% від загального обсягу торгів у секторі, згідно з даними CoinGlass. Високі обсяги роблять перпетуальні біржі привабливими для користувачів, які прагнуть отримати винагороди в вигляді аірдропів, що призвело до підвищеної уваги до торгових метрик.
Втрата від торгів включає виконування протилежних ордерів на купівлю і продаж для створення видимості ринкової активності без зміни власності. Традиційна фінансування забороняє цю практику під регулюванням цінних паперів, але криптовалютні ринки не мають подібного нагляду. Виявлення в основному лежить на аналітичних фірмах, що виявляють підозрілі моделі.
«Ознакою втрат від торгів є коли великий відсоток обсягу біржі складається з ідентичних ордерів на купівлю і продаж, що трапляються протягом коротких проміжків часу,» сказав Магадіні. «Коли така поведінка повторюється по багатьом парам, це сильний показник, що обсяг штучно завищений.»
Практика привернула увагу під час буму невзаємозамінних токенів, коли користувачі на ринку Blur були звинувачені у завищенні показників для кваліфікації в аірдропах. Стратегія допомогла Blur короткочасно перевершити OpenSea в заявленому обсязі.
DefiLlama відстежує протоколи по основним блокчейн-мережам і є однією з найбільш вживаних платформ для даних в децентралізованих фінансах. Її рішення видалити Aster створює виклики для користувачів, що шукають надійної інформації про фактичну ринкову позицію біржі.
Заключні Думки
Контроверсія Aster підкреслює постійні виклики в вимірюванні активності в децентралізованих ринках, де структури стимулювання можуть спотворювати звітні метрики, і довіра до даних залишається нестійкою. Обсяг торгів продовжує формувати сприйняття в криптовалюті, навіть коли точність залишається невизначеною, особливо коли платформи змагаються за домінування в перпетуальних ф'ючерсах, які охоплюють більшість ринкової активності.