Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус розкритикував левериджовану стратегію біткойна Майкла Сейлора (BTC), водночас заявивши, що він залишається налаштованим по-бичому щодо BTC.
Ключові моменти:
- Гарлінгхаус назвав левериджовану біткойн-модель Сейлора «нищівним вироком».
- Привілейовані акції STRC компанії Strategy торгувалися близько $74, приблизно на 26% нижче номіналу.
- Гендиректор Ripple сказав, що довгострокова цінність криптоактивів залежить від утилітарності, а не від фінансової інженерії.
Біткойн-стратегія
Гарлінгхаус зосередив свою критику на Strategy та її безстрокових привілейованих акціях STRC, які торгувалися близько $74 на момент його заяв.
Така ціна розміщувала STRC приблизно на 26% нижче її номінальної вартості $100, оскільки інвестори зважували зростаючі фінансові зобов’язання Strategy та стійкість її капітальної структури.
Річні дивідендні виплати за STRC зросли приблизно до $1,2 млрд, тоді як «вікно» покриття дивідендів компанії скоротилося з більш ніж семи років до приблизно 14 місяців.
Strategy також продала 32 біткойни наприкінці травня для фінансування дивідендних виплат за STRC, що стало першим випадком, коли компанія ліквідувала BTC для виконання фінансових зобов’язань. Гарлінгхаус відокремив цю структуру від свого ширшого погляду на біткойн, зазначивши, що його довгостроковий «бичачий» настрій щодо активу не змінився.
Також читайте: Чи прямує Ethereum до $1 000 після втрати ключової підтримки?
Утилітарність Ripple
Гарлінгхаус сказав, що проблема не в самому біткойні, а у використанні кредитного плеча для його накопичення без створення прямої економічної утилітарності.
«Фінансова інженерія не створює довгострокову цінність… довгострокова цінність будь-якого цифрового активу визначатиметься утилітарністю».
Цей аргумент узгоджується з позиціонуванням Ripple, адже компанія вказує на інфраструктуру транскордонних платежів на базі XRP (XRP) як альтернативу борговому фінансуванню казначейських резервів.
Ripple також оприлюднила свій звіт про вплив за 2025 рік цього тижня, заявивши, що протягом року пожертвувала понад $70 млн і використовувала RLUSD (RLUSD) та технологію XRP Ledger у програмах кредитування малого бізнесу, гуманітарної допомоги та забезпечення доступу до води.
Компанія зазначила, що понад $53 млн отримали малі підприємці з недостатнім доступом до фінансування завдяки партнерству з Accion Opportunity Fund. Ці коментарі пролунали на тлі того, що впровадження біткойна як казначейського активу стало ключовою корпоративною темою 2026 року, причому Strategy володіє понад 843 000 BTC, або близько 76% усіх біткойнів на балансах публічних компаній.
Тиск на Strategy вийшов за межі лише STRC, оскільки проти компанії у 2026 році було відкрито розслідування щодо цінних паперів, що додало регуляторного нагляду до моделі, яку вже випробовують дивідендні зобов’язання та волатильність, пов’язана з біткойном.
Читайте далі: HIVE щойно позичила $115 млн під нуль відсотків, щоб зробити ставку проти майнінгу біткойна