Співзасновник BitMEX і головний інвестиційний директор Maelstrom Артур Гейз у новому дописі в блозі стверджує, що Bitcoin у 2025 році показав саме ту динаміку, на яку й очікували, відстежуючи скорочення доларової ліквідності, тоді як золото й технологічні акції відійшли від цієї траєкторії через закупівлі центральними банками та політику США в галузі ШІ.
Що сталося: Гейз захищає результати Bitcoin у 2025 році
Колишній CEO BitMEX опублікував свій аналіз у Substack‑блозі, представивши те, що він назвав рамкою для розуміння, чому Bitcoin відстав від золота та Nasdaq 100 у перший рік другого терміну президента Дональда Трампа.
Гейз, який заснував BitMEX у 2014 році та нині керує сімейним інвестиційним фондом Maelstrom, пояснює стрибок цін на золото нечутливими до ціни закупівлями центральних банків, що прискорилися після того, як США заморозили російські казначейські папери у 2022 році.
Він послався на дані, згідно з якими експорт золота забезпечив понад 100% поліпшення торговельного дефіциту США у грудні 2025 року.
На думку Гейза, стійкість Nasdaq зумовлена тим, що він фактично розглядає як націоналізацію галузей, пов’язаних із ШІ.
Він написав, що економічна програма Трампа розглядає домінування в ШІ як ключовий інтерес США, спрямовуючи капітал у цей сектор незалежно від традиційних показників рентабельності власного капіталу.
Також читайте: CFTC Takes Control As Senate Committee Fast-Tracks Landmark Bitcoin Regulation Framework
Чому це важливо: очікується розширення доларової ліквідності
Гейз прогнозує, що у 2026 році три чинники забезпечать значне зростання доларової ліквідності: розширення балансу ФРС через програми Reserve Management Purchases, збільшення кредитування комерційними банками стратегічних галузей і зниження іпотечних ставок.
Він зазначив, що баланс ФРС досяг дна в грудні, коли завершилося кількісне згортання, а RMP додає щонайменше 40 млрд доларів щомісяця.
Зростання кредитування комерційними банками, яке ФРС вимірює показником Other Deposits and Liabilities, почало прискорюватися в четвертому кварталі 2025 року.
Фонд Maelstrom увійшов у 2026 рік майже з максимальним рівнем ризику, розповів Гейз, додавши довгі позиції в Strategy і Metaplanet, щоб отримати плечову експозицію до Bitcoin. Він також повідомив про подальше накопичення Zcash, охарактеризувавши нещодавні відходи розробників з Electric Coin Company як можливість для купівлі, а не ведмежий сигнал.
Читайте далі: Will The Supreme Court Spark Bitcoin's Breakout? $150B Tariff Case Has Traders On Edge