Apollo Global Management, гігант альтернативних інвестицій з активами під управлінням на суму $938 млрд, погодилася протягом наступних чотирьох років придбати до 90 мільйонів токенів управління в протоколі DeFi‑кредитування Morpho (MORPHO).
Угода дає Apollo потенційну частку у 9% від загальної пропозиції токенів Morpho та прямий вплив на розвиток протоколу — крок, що виходить далеко за межі пасивної токенізації.
Асоціація Morpho announced про партнерство в четвер. Galaxy Digital UK Limited виступила ексклюзивним фінансовим радником Morpho в цій угоді.
Що включає угода
Згідно з угодою, Apollo або її афілійовані структури можуть купувати токени MORPHO через публічні ринкові операції, позабіржові угоди та інші договірні механізми протягом 48‑місячного періоду. Токени підпадають під обмеження щодо передачі та торгівлі.
Загальна пропозиція MORPHO становить 1 мільярд токенів. За ціни близько $1,19 за токен на момент оголошення ліміт у 90 мільйонів токенів valued угоду приблизно у $107 млн.
Партнерство виходить за межі простого накопичення токенів. Токенізований кредитний фонд Apollo — Apollo Diversified Credit Securitize Fund, або ACRED — уже operates кредитні стратегії на Morpho.
Запущений у січні 2025 року через платформу токенізації Securitize, ACRED дає інвесторам можливість використовувати токенізовані частки кредитного фонду Apollo як заставу для позик у стейблкоїнах на децентралізованих платформах.
Читайте також: Why Pompliano Says Bitcoin Will Become 'More Valuable Than Ever' Despite Cooling Inflation
Чому це важливо
Угода помітна не стільки своїм грошовим обсягом, скільки структурним значенням.
Токени MORPHO надають права управління протоколом, тобто Apollo інвестує не просто в токен — вона отримує можливість голосувати щодо параметрів ризику, структури комісій та напрямку розвитку протоколу, який, за даними Messari, утримує понад $10 млрд депозитів у різних EVM‑ланцюгах.
Це робить кейс одним із небагатьох, коли традиційна фінансова компанія прагне отримати вплив на управління великим DeFi‑протоколом, а не лише будувати продукти поверх нього.
Контекст
Крок Apollo вписується в ширший тренд інституційного інтересу до ончейн‑інфраструктури кредитування.
Токенізований фонд грошового ринку BlackRock (BUIDL), ончейн‑фонд держоблігацій Franklin Templeton та криптозабезпечені loans від Coinbase на базі Morpho передували цій угоді.
Однак придбання токенів управління в некерованому (permissionless) кредитному протоколі пов’язане з ризиками, які відрізняються від стандартного управління активами.
Уразливості смарт‑контрактів, регуляторна невизначеність щодо управління DeFi та низька ліквідність протокольних токенів у період обмежень — усе це фактори, якими юридичному та ризик‑відділам Apollo доведеться керувати протягом 48‑місячного вікна придбання.
Apollo відзвітувала про рекордний прибуток від комісій у розмірі $2,5 млрд за 2025 рік і очікує понад 20% зростання цього показника у 2026‑му. Обсяг активів під управлінням зріс на 25% у річному вимірі та досяг $938 млрд станом на 31 грудня.
Читайте далі: Bitcoin Still 20% Above Its 'Ultimate' Bear Market Bottom, CryptoQuant Warns