Японське агентство фінансових послуг (FSA) офіційно підтримало проривну ініціативу найбільших фінансових установ країни щодо спільного випуску стейблкоїнів на основі єни, що є значним кроком до інтеграції блокчейн-технології в основну фінансову інфраструктуру Японії.
У заяві, опублікованій у п'ятницю, FSA оголосило про запуск свого "Payment Innovation Project" як прямого реагування на розвиток блокчейн-технології та її потенціал для покращення платіжних систем. Пілотна програма об'єднує три мегабанки Японії — Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) і Mizuho Bank — разом з Mitsubishi Corporation і Progmat, платформою MUFG для випуску стейблкоїнів.
Ініціатива є першим проектом у рамках новозаснованої структури Payment Innovation Project FSA, що має на меті заохочення інновацій у цифрових платіжних системах при збереженні регуляторного контролю. За словами регулятора, заклади-учасники почнуть випускати платіжні стейблкоїни цього місяця, і пілот буде розроблений для перевірки того, чи можна випуск стейблкоїнів кількома банками здійснити правомірно й належним чином згідно з японськими фінансовими регулюваннями.
Трансформація корпоративних розрахунків
Консорціум обслуговує понад 300,000 корпоративних клієнтів по всій Японії, позиціонуючи проект для значного впливу на міжкорпоративні транзакції. Участвуючі банки планують використовувати єнні стейблкоїни для модернізації процесів корпоративних розрахунків та зниження витрат на транзакції, звертаючи увагу на багаторічні неефективності в традиційній банківській інфраструктурі.
Mitsubishi Corporation буде серед перших компаній, що інтегрують стейблкоїн для платежів у своїй мережі з понад 240 дочірніх компаній по всьому світу, надаючи важливий реальний тестовий варіант для практичного застосування технології в міжнародних бізнес-операціях.
Стейблкоїн буде побудовано на платформі MUFG Progmat Coin, блокчейн-системі, що забезпечує інтероперабельність міжмережевих з'єднань з Ethereum, Polygon, Avalanche та Cosmos. Платформа була спочатку представлена в 2022 році в рамках більшої ініціативи MUFG щодо інфраструктури цифрових активів.
Регуляторний каркас та контроль
FSA наголошує, що заклади-учасники повинні пріоритетизувати захист користувачів і прозорість протягом всього пілотного етапу. "Після завершення пілотного проекту FSA планує опублікувати результати та висновки", — зазначає агентство у своїй заяві, підкреслюючи свою прихильність до обґрунтованого прийняття політичних рішень у сфері цифрових активів.
Згідно з японським регуляторним каркасом, стейблкоїни класифікуються як "електронні платіжні інструменти" згідно із Законом про платіжні послуги, який було змінено у червні 2023 року для встановлення комплексних правил випуску цифрової валюти. Закон обмежує випуск стейблкоїнів до ліцензованих банків, зареєстрованих операторів грошових переказів і довірчих компаній, вимагаючи 100% або більшу резервну підтримку з єнних депозитів та японських державних облігацій.
Піонерський запуск JPYC
Заява FSA витікає з жовтневого запуску JPYC, першого самостійно випущеного, схваленого FSA стейблкоїну, прив'язаного до єни. Токійська фінтех-компанія JPYC Inc. представила свій регульований стейблкоїн разом з присвяченою платформою для випуску і викупу, JPYC EX, ставши першою компанією, що отримала ліцензію як постачальник послуг переказу коштів згідно з новими регулюваннями стейблкоїнів у Японії.
Президент JPYC Норіосі Окабе оголосив, що вже сім компаній зголосилися інтегрувати стейблкоїн у свої платіжні системи. Компанія поставила амбітну мету в 10 трильйонів єн (приблизно 67 мільярдів доларів) в обігу протягом трьох років, що зіставляється з поточним ринковим капіталом USDC приблизно 40 мільярдів доларів.
Стейблкоїн JPYC підтримує сувору 1:1 прив'язку до японської єни, підтриманий банківськими депозитами та японськими державними облігаціями. На відміну від традиційних фінансових послуг, JPYC генерує дохід від відсотків, зароблених на резервних активах, а не від комісій за транзакції, пропонуючи відсутність комісій за випуск, викуп і перекази користувачам.
Змінюваний регуляторний ландшафт
Японія приймає стейблкоїни на тлі широких регуляторних змін, спрямованих на посилення контролю за криптовалютною індустрією. Розвиток відображає спроби FSA балансувати між інноваціями й захистом інвесторів після гучних глобальних крахів бірж, включно з FTX у 2022 році.
Bybit, друга за обсягом торгів світова криптовалютна біржа, оголосила наприкінці жовтня, що вона призупинить реєстрацію нових користувачів в Японії, починаючи з 31 жовтня. Біржа навела необхідність узгодження з поточним регуляторним каркасом Японії, який включає запропоновані зміни для перекласифікації криптовалют згідно з Законом про фінансові інструменти та біржі, а не з Законом про платіжні послуги.
FSA також розглядає регуляторні реформи, які дозволять банкам набувати та утримувати криптовалюти, такі як Bitcoin, для інвестиційних цілей, скасовуючи обмеження 2020 року, що заборонило такі надходження через стурбованість волатильністю. Згідно з запропонованим каркасом, банкам потрібно буде відповідати суворішим вимогам до капіталу та управління ризиками перед інвестуванням у цифрові активи.
Крім того, японський регулятор цінних паперів розробляє регуляції для заборони та покараню інсайдерської торгівлі криптовалютами, практики, яка наразі не покрита наявним законом. Запропоновані зміни нададуть Комісії з нагляду за цінними паперами та обміном можливість розслідувати підозрілу торгівлінову діяльність та накладати штрафи на порушників.
Підсумкові думки
Пілотний проект стейблкоїнів позначає важливу віху в цифровій трансформації фінансів Японії. З єною, яка представляє приблизно 17% обсягу торгівлі на глобальному валютному ринку الفوركس як третя найбільша на світовому ринку іноземної валюти, успішна реалізація може мати значний вплив на міжнародні платіжні системи.
Глобальний ринок стейблкоїнів нині складає приблизно 297 мільярдів доларів, з 99% номінованих в доларах США. Вхід Японії на цей ринок через регульовані, підтримані банками стейблкоїни може кинути виклик домінації долара на окремих азійських ринках і надати нові опції для розрахунків через кордони.
Цифрові платежі в Японії збільшилися з 13.2% у 2010 році до 42.8% у 2024 році, згідно з даними уряду. Інтеграція стейблкоїнів на основі блокчейну в цей зростаючий ринок може подальше прискорити прийняття, зберігаючи регуляторні запобіжники, які відрізняють підхід Японії від менш регульованих юрисдикцій.
Проект Payment Innovation Project FSA представляє прагматичний підхід до інтеграції цифрових активів, тестуючи нові технології в межах контрольованих пілотних програм перед ширшим впровадженням. По мірі просування пілотного проекту, опубліковані регулятором результати, ймовірно, впливатимуть на майбутні політичні рішення і можуть стати прикладом для інших юрисдикцій, які прагнуть збалансувати інновації із фінансовою стабільністю.