Bitcoin протягом 2024 і 2025 років демонстрував неймовірну цінову динаміку, перевершуючи очікування і навіть подолавши коли-небудь немислиму позначку в $100,000. На середину 2025 року він досяг нових історичних максимумів близько $120,000 — вражаючий підйом приблизно на 600% з глибин ведмежого ринку 2022 року. Цей драматичний зліт утвердив Bitcoin як один із найрезультативніших активів останніх двох років. Проте після такого запаморочливого злету інвестори природно задаються питанням: чи дійсно бичий забіг пройшов свій курс, чи є ще паливо в резервуарі Bitcoin?**
Незважаючи на періоди волатильності — включаючи різкий обвал в жовтні 2025, який на короткий час знизив ціні до $105K — загальний тренд залишається висхідним та стійким. Відступи на 10–20% були короткочасними, з швидким відновленням втрачених позицій у Bitcoin. Насправді, багато спостерігачів ринку стверджують, що поточний бичачий ралі далеко від закінчення. Фактори від потоків фондів на Уолл-стріт до глобальної економіки свідчать про те, що бичачий забіг Bitcoin у 2025 році ще має достатньо життя.
Аналітики великих фінансових установ висувають шестифігурні цільові ціни, а показники на ланцюгах не свідчать про спекулятивну лихоманку, яка зазвичай сигналізує про вершину ринку. Одним словом, існують сильні фундаментальні причини вважати, що бум Bitcoin у 2025 році не мертвий — він зріє.
Новий тип бичачого забігу – прощавай, чотирирічний цикл?
У криптовалютній міфології, бичачі забіги — це періоди стійкого зростання цін, пінистих настроїв інвесторів і прискорення прийняття. Bitcoin історично був свідком вибухових бичачих ринків приблизно кожні чотири роки, що збігалися з його циклом "халвінгу" (запрограмоване скорочення нової емісії кожні чотири роки). У попередніх циклах — зокрема у 2013, 2017 і 2021 роках — Bitcoin ривком досягав нових висот (часто зроставши на понад 1,000% за рік), а потім поступався жорстоким багаторічним "крипто-зимам". Цей передбачуваний ритм змусив багатьох говорити про "чотирирічний цикл" як майже закон природи на крипторинках.
Проте, цикл 2024–2025 років кидає виклик цій парадигмі.
Хоча Bitcoin дійсно пройшов свій запланований халвінг у квітні 2024 року (зменшення винагород майнерам з 6.25 до 3.125 BTC), цінові дії і драйвери ринку тепер виглядають дуже відмінними від попередніх епізодів. По-перше, сам халвінг не став єдиним каталізатором ралі. Аналітики зазначають, що халвінг був у великій мірі очікуваним и "врахованим" розумними інвесторами заздалегідь. На відміну від 2016 чи 2020 років, коли постхалвінговий шок пропозиції ставив на чільне місце бичачі забіги, цього разу увага ринку швидко перемикнулася на нові чинники, такі як притоку коштів інституційних фондів і макроекономічні тенденції. Як зазначив нещодавній аналіз галузі, сам по собі халвінг Bitcoin "не стане каталізатором для стійкого бичачого забігу" у наступному році; натомість, залучення нових інвесторів через спотові ETF Bitcoin буде вирішальним.
Ще однією ключовою відмінністю є макроекономічний фон.
Попередні цикли Bitcoin розгорталися на тлі низьких або падаючих відсоткових ставок і достатньої ліквідності.
У своєму контрасті, поточний цикл розпочався в умовах високих ставок відсотків, коли центральні банки боролися з інфляцією — безпрецедентний сценарій для Bitcoin. Це внесло нову динаміку: деякі з вибухових, кредитних прибутків минулих бичачих забігів були пригашені жорсткішими фінансовими умовами.
Водночас ринки криптовалют стали більш ліквідними та зрілими, з глибшою інституційною участю, якої не існувало навіть чотири роки тому. Ці зміни натякають на те, що цей бичачий забіг може бути тривалішим та стабільнішим (хай і можливо менш емоційним), ніж цикли буму і краху минулого.
Дійсно, багатьом у галузі відрікаються від старого чотирирічного ритму. "Зростання інституційного капіталу та [дефіцит ліквідності через високі відсоткові ставки]... підтверджують одну річ: цей цикл відрізнятиметься від усього раніше баченного," зазначив аналіз від Forbes ринку в 2025 році. І замість суто роздрібної манії, яка піки і крахи за розкладом, траєкторія Bitcoin зараз схильна бути під впливом ширших структурних сил. Згодом ми побачимо, що фактори, такі як біржові фонди, регуляторні зміни та глобальна поведінка інвесторів, продовжують бичачий забіг Bitcoin далеко за постхалвінговий рік. Решта 2025 року — та, можливо, навіть 2026 року — може побачити, як Bitcoin формує більш тривалий цикл, з вищими вершинами та більш поступовим охолодженням.
10 причин, чому бичачий забіг Bitcoin триватиме
Тепер давайте окреслимо десять основних причин, чому бичачий забіг Bitcoin ще не закінчився. Вони варіюються від трильйонів доларів інституційного капіталу, що зараз спрямований на криптовалюту, до найсильніших фундаментальних показників мережі в історії. Разом вони вимальовують картину ралі, яке ґрунтується набагато більше, ніж на гіпі, — таке, яке ще може бути в середині свого шляху, а не на його завершенні.
Безпрецедентне інституційне прийняття та притоки ETF
Одним із найочевидніших ознак того, що цей бичачий забіг ще живий, є хвиля інституційних коштів, що вливаються в Bitcoin, особливо через нові біржові фонди (ETF). На відміну від роздрібного забігу 2017 року, підйом 2025 року підкріплюється Уолл-стрітом та великими інвесторами. За останній рік "хто є хто" фінансових гігантів — від BlackRock та Fidelity до глобальних банків — шукали експозицію до Bitcoin.
Запуск спотових ETF Bitcoin став зміною гри, надаючи інституціям простий, регульований інструмент для входу на ринок.
Числа кажуть самі за себе. У другій половині 2025 року спотові ETF Bitcoin у США спостерігали невпинні капітальні притоки, з обсягами в кілька мільярдів доларів тиждень за тижнем. До жовтня вісім днів поспіль ETF купляли чисті покупками близько $5.7 мільярдів нових грошей у Bitcoin фонди. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, зокрема, поглинає монети — він залучив близько $4.1 мільярда з цих притоків і тепер керує понад 800,000 BTC, майже 3.8% загальної пропозиції Bitcoin.
Таке інституційне накопичення є безпрецедентним. Кожна монета, поглинена ETF, — це одна менше, що циркулює на біржах, ефективно посилюючи попит (і підтримуючи ціну) у спосіб, який роздрібні покупки ніколи не могли.
Аналітики кажуть, що ефект ETF тільки починається. Standard Chartered вказує на сильний попит на ETF як на ключовий фактор свого позитивного прогнозу по Bitcoin. Банк відзначив, що після певних політично керованих відтоків раніше в році, фонди Bitcoin повернулися до чистих позитивних притоків в сотні мільйонів доларів – чітке підтвердження того, що інвестори "знову купують у ринок" через ETF.
Насправді, дослідницька команда Standard Chartered вважає, що поява спотових ETF Bitcoin може бути важливішою, ніж халвінг, для підтримання цього бичачого забігу. Розкриваючи хвилю зацікавленості з боку пенсійних фондів, хедж-фондів та сімейних офісів, ETF відкрили шлюзи для інституційної FOMO на Bitcoin.
Цей інституційний прийом також підтверджує статус Bitcoin як класу активів, як ніколи раніше. Це вже не тільки спеціальні крипто фонди; великі банки та інвестиційні компанії тепер залучені.
Примітно, що такі компанії, як Morgan Stanley та Wells Fargo, ймовірно, почали дозволяти заможним клієнтам аллокувати Bitcoin або навіть рекомендують незначні крипто-позиції. Печатка схвалення від таких консервативних установ відзначає морську зміну в порівнянні з лише кілька років тому.
Це свідчить, що Bitcoin чітко знаходиться на траєкторії, щоб стати основним елементом портфоліо — і що великі капітали, які раніше залишалися осторонь, можуть продовжувати текти на ринок. Поки цей інституційний приплив зберігається, важко стверджувати, що бичачий забіг завершено. Навпаки, крипто-лихоманка Уолл-стріту здається лише розігрівається.
Макроекономічні вітри: скорочення ставок і ліквідність
Bitcoin не існує у вакуумі, і ширше макроекономічне середовище дедалі більше склонено на його користь. Після періоду агресивного підвищення процентних ставок у 2022–2023 роках, центральні банки зараз підходять до поворотного моменту. Багато економістів припускають, що до кінця 2025 року Федеральний резерв США та інші великі центральні банки почнуть знижувати процентні ставки для підтримки економік, що сповільнюються.
Такий зсув може надати потужну зустрічний вітер для Bitcoin та інших ризикових активів.
Чому ж процентні ставки мають значення? У середовищі низьких ставок або пом'якшень ліквідність у фінансовій системі зростає, і інвестори більш схильні ризикувати в пошуку вищої дохідності. Bitcoin часто поводиться як ризиковий актив – процвітає, коли капітал дешевий і в надлишку. У 2010-х і на початку 2020-х, періоди майже нульових ставок спостерігали швидке зростання технічних акцій і крипто разом. Навпаки, різке підвищення ставок у 2022 році співпало з глибоким крипто-ведмежим ринком.
Зараз, з охолоджуванням інфляції та ймовірним піком монетарної жорсткості, маятник налаштован повернутися. Скорочення ставок схильні стимулювати крипто-бичачі ринки з простої причини – це створює сприятливе середовище для ризикових активів, щоб процвітати, як це лаконічно зазначав один з ринкових посібників.
Вже у 2024 році очікування полегшення монетарної політики допомогло знову розпалити ралі Bitcoin. Аналітики спостерігали, що Bitcoin та крипто загалом почали одужувати, коли ринки почали враховувати майбутній поворот політики ФРС. Виглядаючи вперед, 2025 рік, як очікується, принесе цю точку перегину.
Основні центральні банки широко очікуються для зниження ставок у 2025 році, згідно з Euronews, і цей "панівний ризиковий настрій, ймовірно, підтримуватиме подальше зростання для Bitcoin". У суті, дешевші гроші та відновлена ліквідність можуть продовжити бичачий забіг, заохочуючи більше інвестиційних потоків у крипто.
До того ж глобальна економічна невизначеність ставить центральні банки на більш м'яку позицію. Sure, here’s the translation formatted as requested:
Контент: footing, which indirectly benefits Bitcoin. Concerns about recession, geopolitical tensions, or credit stress tend to elicit supportive policy responses (like rate cuts or stimulus) that boost alternative assets. Bitcoin stands to gain not just from the fact of more liquidity, but from its emerging role as a hedge in times of macro instability (more on that in the next point). Standard Chartered’s team explicitly cited hopes of U.S. interest rate cuts as a reason they see Bitcoin potentially reaching $200,000 by the end of 2025.
На їхню думку, м'яка політика Федеральної резервної системи може як ослабити долар, так і підвищити інтерес до активів, здатних зберігати вартість, створюючи ідеальну ситуацію для підвищення попиту на Bitcoin.
Коротше кажучи, монетарний клімат 2025 року зміниться з "протівітра" на "попутний вітер". Якщо в другій половині року відбудуться навіть кілька знижень ставок, це може звільнити нову хвилю ліквідності на ринках. У поєднанні зі зміцнюючою роллю Bitcoin серед інституційних інвесторів, ця ліквідність має реальний шанс знайти свій шлях до криптоактивів.
Перспектива легшої політики ФРС, слабшого долара та більшої кількості капіталу - це міцне підґрунтя для впевненості в продовженні динаміки зростання Bitcoin.
Bitcoin як цифрове золото в хаотичному світі
Поза короткостроковою торгівлею та спекуляціями, позитивний прогноз для Bitcoin завжди спирався на його привабливість як засобу збереження вартості – "цифрового золота" для сучасного світу. У 2025 році ця ідея резонує сильніше ніж будь-коли на фоні невизначеності у світі.
Оскільки економічні та геополітичні потрясіння зберігаються, зростає кількість інвесторів, які бачать у Bitcoin захист багатства від ринкових заворушень, інфляції та знецінення валют. Попит на цей безпечний актив є важливою опорою для поточного зростання.
Розгляньте паралелі з золотом: в кінці 2024 і в 2025 роках ціни на золото піднялися до рекордних висот, відображаючи неспокій інвесторів щодо традиційних ринків і бажання мати стабільні активи. Bitcoin отримав вигоду від подібної динаміки безпеки. Аналітики Standard Chartered відзначили, що коли золото досягло рекордів, "багато інвесторів тепер дивляться на Bitcoin як на ще один спосіб захистити свої гроші від ринкових ризиків". Ідея Bitcoin як "цифрового золота" – тверда власність, непідвладна інфляції та контролю уряду – "з кожним днем стає сильнішою", відзначають вони. Насправді, фіксована кількість Bitcoin і децентралізований характер роблять його привабливим засобом захисту в епоху безперервного друку грошей і геополітичних заворушень.
Протягом останнього року реальні події підкреслили цю привабливість.
Періоди макроекономічної нестабільності – чи то сплеск інфляції, коливання у банківському секторі, чи навіть міжнародні конфлікти – часто співпадали зі зростанням купівлі Bitcoin. Наприклад, коли війна і санкції сколихнули глобальні ринки, деякі інвестори звернулися до криптовалюти, щоб пересувати гроші через кордони або убезпечити їх від обвалу локальної валюти. У країнах з інфляцією, що розвиваються,
Прийняття Bitcoin постійно зростає, оскільки громадяни шукають захисту від знецінення валют. Цей попит знизу (від Нігерії до Аргентини) підкріплює ширшу ідею безпечного притулку, що підтримує ціну Bitcoin на глобальній арені.
Навіть у розвинених економіках Bitcoin все частіше розглядають як захист від фіскальної та політичної дисфункції. Під час кризи, пов'язаної з державною заборгованістю в США в 2023 році та загрози закриття уряду, ціна Bitcoin виявилася стійкою, підкріпленою тими, хто хеджувався від потенційної нестабільності долара. Як зазначено в публікації Forbes, частина сили Bitcoin у цьому зростанні полягає в "переконаності, що він служить хеджем проти урядової дисфункції" та монетарної безвідповідальності. У 2025 році це переконання перетворюється в реальні потоки капіталу. Інституційні управляючі активами почали представляти Bitcoin як диверсифікатор портфелю, схожий на золото – актив, що не пов'язаний з традиційним фінансовым хаосом і може зберігати вартість у найгірших сценаріях.
Це означає, що поки на горизонті буде невизначеність, Bitcoin буде отримувати вигоду. Його роль як цифрового золота надала поточному зростанню стійкості, якої минулі спекулятивні бульбашки не мали. Інвестори, які купили Bitcoin як хедж від інфляції або кризи, є ймовірно довгостроковими тримачами, які менш схильні продавати при першій ознаці волатильності. Цей сталий попит на безпечну гавань надає міцну основу для зростання.
Отже, навіть якщо апетит до ризику коливатиметься разом з економікою, Bitcoin зараз має подвійний характер: він може привабити як трейдерів під час підйомів, так і капітал, що втікає від ризику під час спадів. Це добре впливає на його здатність постійно підтримувати вищі цінові рівні. Коротко кажучи, довіра до Bitcoin як "цифрового золота" зростає в міру зростання глобальних ризиків – рецепт для подальшого зростання.
Регулювання і політична підтримка
Мало які зміни були настільки ж вирішальними для цього зростання, як драматичні зміни в регуляторному кліматі навколо крипто. На відміну від невизначеності та репресій, що кидали тінь на Bitcoin в деяких минулих циклах, 2024–2025 роки стали свідками значних кроків у напрямку ясніших, більш дружніх до криптовалюти регуляцій – особливо на основних ринках, таких як США.
Ця нова регуляторна ясність розблокувала можливості для інституційної участі та зняла ключову перешкоду, яка часто завершувала попередні ралі. Завдяки тому, що політики поступово отримують тепліший настрій до крипто, зростання вартості Bitcoin має сильніший вітер у спину і менше хмар на горизонті.
Ключовий момент настав на початку 2024 року, коли Комісія з цінних паперів та бірж США схвалила перший фонд, що торгується на біржі Bitcoin. Це рішення (після багатьох років відмов) стало переломним: воно показало, що регулятори готові інтегрувати Bitcoin в основні фінанси. Схвалення миттєво "підняло інвесторські настрої" і допомогло Bitcoin впевнено вийти за меж
(Note: The original text is partially cut off, and thus the translation corresponds to what was provided. To continue, you can offer more text or clarify which specific segments need further translation.)Зміст: трохи більше ніж 1 мільйон ще належить виявити протягом наступного століття. На практиці це означає, що нова пропозиція є надзвичайно обмеженою. Для порівняння, запаси золота зростають приблизно на 1,5% на рік від видобутку — поточне щорічне зростання пропозиції Bitcoin після халвінгу складає менше 1%. Через кілька циклів халвінгу інфляційний рівень Bitcoin наблизиться до нуля, фактично роблячи його одним з найдефіцитніших активів на Землі.
Що це означає для булл-рану?
Просто кажучи, будь-який сплеск попиту стикається зі стіною дефіцитної пропозиції, що змушує ціну піднятися, поки не буде знайдено рівновагу.
І ми дійсно спостерігаємо сильний попит (з боку інституцій, роздрібних інвесторів і навіть національних держав), як зазначено в інших пунктах. Водночас багато з існуючих біткоїнів не доступні для продажу. Все більший відсоток утримується в довгостроковому зберіганні інвесторами з "міцними руками".
Наприклад, великі “китові” гаманці в основному накопичували монети, а не розподіляли їх під час нещодавніх спадів на ринку. Дані Glassnode вказують, що станом на 4 квартал 2025 року понад 80% циркулюючих Bitcoin знаходяться в прибутку (тобто куплені за нижчими цінами), і багато з цієї пропозиції залишилась незручною, незважаючи на зростання цін — знак того, що довгострокові власники не розпродують свої запаси масово. Кожного місяця деякі монети випадають з обігу через втрачені ключі або через те, що власники просто вибирають не продавати.
Це зменшення пропозиції було очевидним під час корекції в жовтні 2025 року: ціна Bitcoin швидко стабілізувалася на рівні 105K–110K $, оскільки мисливці за вигодою не знайшли багато продавців, готових розпродавати великі кількості за нижчими цінами.
“Біткоїн все ще має жорстку межу в 21 мільйон монет, які можуть існувати,” нагадувала коментар Nasdaq під час цього відкату, відзначаючи, що нічого фундаментально не змінилося в його дефіцитності. Іншими словами, основний драйвер вартості булл-рану – більше покупців, які прагнуть дефіцитного активу – залишається міцно незмінним.
Вплив халвінгу міг би не бути миттєвим феєрверком, але його шок пропозиції тихо працює на задньому плані. Майнеры, які тепер заробляють половину біткоїнів, які вони раніше отримували, значно зменшили кількість BTC, яке вони продають на ринок.
Багато майнерів натомість утримують більше своїх видобутих монет, ставлячи на вищі майбутні ціни (стратегія, яку легше реалізувати, якщо у них є доступ до альтернативних фінансових джерел). У вересні 2025 року резерви майнерів досягли багатомісячного максимуму, що відображає довіру та зменшений тиск на продаж. Ця поведінка майнерів, в поєднанні з непохитними довгостроковими інвесторами, створила стиснення пропозиції, яке лежить в основі булл-тренду. Допоки попит зберігається, ці обмеження на стороні пропозиції продовжуватимуть чинити висхідний тиск на ціну біткоіна. Це базова економіка — і це одна з ключових причин вірити, що цей булл-ран ще не закінчився постачати нові максимуми.
Фундаментальні показники мережі на найвищому рівні в історії
Ринки биків приходять і йдуть, але фундаментальні показники мережі Bitcoin постійно зростають, досягнувши рекорду за рекордом у 2025 році — сильний знак здоров'я мережі та її довгострокового потенціалу. У цьому циклі ціна не є єдиною річчю, яка досягає історичних максимумів: також на максимумі знаходяться хешрейт, безпека та показники використання Bitcoin. Ці надійні фундаментальні показники надають сильну основу для булл-рану, що дозволяє припустити, що його підтримує реальне зростання в мережі, а не лише спекулятивна піна.
Одним з головних показників є хешрейт Bitcoin – загальна обчислювальна потужність, виділена майнерами для захисту блокчейну.
Протягом 2025 року хешрейт підскочив на безпрецедентний рівень. У вересні він досягнули близько 1,12 мільярда терахешів на секунду (TH/s), що є історичним максимумом. Цей сплеск означає, що в мережі більше майнінгових машин, ніж будь-коли раніше, роблячи її більш захищеною від атак. Це також відображає оптимізм майнерів: вони не стали б інвестувати у дороге обладнання та електроенергію, якщо б очікували падіння вартості Bitcoin. Власне, такий великий стрибок в обчислювальній потужності так швидко після халвінгу здивував багатьох — історично, участь майнерів може знижуватись, коли нагороди скорочуються. Натомість, майнери подвоїли свої зусилля, вказуючи на сильну довіру до майбутнього Bitcoin.
Цей вибух у хешрейті призвів до рекордної складності майнінгу (вбудованого регулювання мережі для підтримки безперервного виходу блоків), яка також досягла історичного максимуму в 2025 році.
Висока складність підтверджує, що конкуренція серед майнерів жорстка – ще один сигнал того, скільки ресурсів виливається у безпеку Bitcoin.
Одна позитивна побічна дія: високо захищена та децентралізована мережа є більш привабливою для великих інвесторів та установ, які стурбовані стійкістю. Кожне зростання хешрейту підкреслює стійкість Bitcoin і може підсилювати довіру інвесторів, непрямо підтримуючи довголіття булл-рану.
Аналітики та експерти індустрії розглядають рекордний хешрейт як бичачий знак для ціни також. Існує історія стрибків у хешрейті перед сильними ціновими ралі, можливо, тому що майнери схильні розширювати операції в очікуванні (або у відповідь на) сприятливі ринкові умови. “Сплески хешрейту після халвінгу історично передували ціновим ралі. Ми можемо бути на порозі подібної фази зараз," зазначив Варун С., співзасновник платформи DeFi, у вересні. У своїй аналізі він зазначив ослаблення тиску на продажі з боку майнерів (як згадувалося раніше) плюс правильний макроекономічний фон можуть означати, що “Bitcoin готовий до рішучого висхідного руху” з фундаментальними показниками мережі, що ведуть уперед.
Позамайнінгові фундаментальні показники також малюють позитивну картину.
Кількість активних біткоїн-адрес (показник зацікавленості користувачів) знаходиться на історично високих рівнях, вказуючи на широку базу користувачів, які здійснюють транзакції в мережі щодня. Використання Lightning Network (другої верстви для швидших платежів Bitcoin) також зросло, покращуючи користь біткоїна для менших транзакцій. Тим часом обсяги транзакцій на блокчейні та загальна вартість, розрахована на Bitcoin, були величезними, іноді конкуруючи з основними платіжними мережами.
Всі ці дані зводяться до одного: мережа Bitcoin міцніша та більш поширена ніж будь-коли раніше.
Ліквідність та зрілість ринку
Ще однією причиною, чому цей булл-ран, здається, готовий тривати, є загальна зрілість крипторинку та значне покращення ліквідних умов у порівнянні з попередніми циклами. Просто кажучи, ринок Bitcoin є глибшим, ефективнішим та менш крихким, ніж у минулому. Ця зрілість перевелася у булл-ран, який, хоч і вражає, все ж трохи більш помірний — без деяких диких надмірностей, які сигналізували про кінець попередніх маній.
Підсумок - це ралі, яке може тривати довше та впоратися з великими заходами або вилученнями без колапсу.
Однією з основних змін є вхід професійних маркет-мейкерів та інституційних торгових фірм, які згладжують цінову волатильність. Ліквідність на біржах значно зросла.
Наприклад, у квітні 2024 року, близько часу халвінгу, сукупна глибина ринку Bitcoin (міра того, скільки можна купити або продати з мінімальним впливом на ціну) зросла приблизно з 324 мільйонів до 420 мільйонів доларів протягом кількох днів.
Це вказує на суттєво сильнішу ліквідність, що означає спроможність ордерних книг поглинати великі угоди без драматичних коливань. Наприкінці 2025 року глобальна ліквідність Bitcoin досягає історичних максимумів, що відображає як притік інституційних учасників, так і зростання ринку деривативів, які допомагають управляти волатильністю.
Це покращення ліквідності зменшує ймовірність раптових обвалів або несподіваних викручувань, які зазвичай переслідували крипто. У минулих циклах незначна ліквідність часто означала, що коли настрої змінювалися, ціни могли стрімко падати на понад 50% у дні, коли паніка зустрічала пусті ордерні книги. Тепер, з міцною глибиною ринку та мільярдами обігу щодня, падіння, як правило, є більш впорядкованими. Наприклад, раптовий обвал у жовтні 2025 року, який короткочасно торкнувся $105K, був викликаний хвилею ліквідацій на ринках альткоїнів, але Bitcoin швидко відновився протягом кількох годин, оскільки покупці увійшли на ринок.
Присутність великого, терплячого капіталу на стороні покупців — це новий феномен, який утримав висхідний тренд Bitcoin більш цілісним. Сильніша ліквідність має вирішальне значення для підтримки тривалого зростання ціни Bitcoin в найближчі місяці, як зазначила блокчейн-компанія Kaiko – це підвищує довіру та знижує крайню волатильність.
Ринкова структура теж є зрілішою. Нині існують регульовані ф'ючерси, опціони та фондові продукти, які дозволяють хеджування та арбітраж, що допомагає утримувати ціни більш стабільними та узгодженими на різних платформах.
Наявність цих інструментів означає, що інвестори можуть оставатися на ринку з меншою страхом, знаючи, що у них є інструменти управління ризиками. Це також означає менше примусових продажів під час спадів, оскільки трейдери можуть коротко продавати або використовувати опціони для зниження збитків замість панічного продажу активів.to dodge during Bitcoin’s elevated periods. However, it seems that the current pause is more due to speculation rather than a reluctance to engage in the ongoing rally.
Учасники мають змогу долучитися – ще одна причина для подальшого зростання, коли новий капітал отримує доступ. Шлях Bitcoin від нішевого активу до глобально торгованого макроактиву вже добре на шляху, і дозрілий процес допомагає пролонгувати та стабілізувати його бичачий ринок.
Поширення серед корпоративного світу та Уолл-стріт
Тепер Bitcoin не є лише сферою криптофанів та аматорських трейдерів — він міцно увійшов до мейнстріму фінансів та бізнесу.
Це зростаюче прийняття серед великих компаній, фінансових інститутів і навіть урядів є сильною голосом довіри в майбутньому Bitcoin. У 2025 році ми бачимо, як генеральні директори компаній зі списку Fortune 500 рекламували стратегії блокчейна, компанії із синьої фішки додають криптовалютні пропозиції, а титани Уолл-стріт відкрито орієнтуються на Bitcoin. Таке широке впровадження та підтримка забезпечують фундаментальну підтримку бичачому ринку, оскільки вони розширюють базу інвесторів та використання Bitcoin.
Явним індикатором є зростання криптовалютних публічних лістингів та корпоративних дій.
Після років обережності американські криптокомпанії тепер поспішно йдуть на IPO, заохочені більш прихильним політичним кліматом.
У середині 2025 року криптобіржа Bullish залучила понад 1 млрд доларів США на IPO в США. Circle, основний емітент стабількоїнів, мала вражаючий дебют на фондовому ринку, який подвоїв її оцінку до 18 млрд доларів.
Ці високопрофільні листинги підкреслюють, наскільки далеко просунулася індустрія з пікових часів ведмежого ринку 2022 року. Аналітики зазначають, що зростаюче визнання серед мейнстріму та багаті підтримки "переформатовують ландшафт збору коштів у цьому секторі" та підвищують попит на криптооактивні акції. По суті, криптовалютні компанії самі розглядаються як легітимні та прибуткові ігри на Уолл-стріт.
Традиційні компанії технологій та фінансів теж занурюються в це. Гіганти платежів, такі як PayPal і Visa, реалізували криптофункціонал (наприклад, можливість купівлі Bitcoin або розрахунків у стабількоїнах), безперешкодно поєднуючи криптовалюту із щоденними фінансами. Кілька банків, від Goldman Sachs до регіональних банків, запустили криптохраніння або торгові сервіси для своїх клієнтів у 2024–2025 роках.
Mastercard почав підтримувати певні криптовалюти на своїй мережі, а Tesla – яка в 2021 році купила Bitcoin на суму $1.5 млрд – зберегла свої биткоїни та натякнула, що може знову почати приймати криптоплатежі в майбутньому. Навіть бренди швидкого харчування та роздрібної торгівлі влаштували невеликі промоакції з криптовалютами, відображаючи культурне визнання, яке не було притаманне попереднім рокам.
Можливо, найважливіша зміна - у ставленні інвестиційної еліти. Ще нещодавно багато відомих інвесторів відкидали Bitcoin як безвартісний або шахрайський. Наразі кілька скептиків або зігрілися до криптовалют, або принаймні визнали, що криптовалюта тут залишиться. Легендарний інвестор з акцентом на вартість Білл Міллер виділив велику частку свого фонду на Bitcoin, а магнат хедж-фондів Пол Тудор Джонс порівняв володіння Bitcoin з володінням акціями ранніх технологічних компаній.
Ларрі Фінк, генеральний директор BlackRock (найбільший у світі керуючий активами), який колись назвав Bitcoin "індексом відмивання грошей", тепер говорить про нього більш схвально; під його керівництвом BlackRock не тільки запустив Bitcoin-траст, але й виступив за те, щоб клієнти отримували доступ до криптовалют як до потенційного "цифрового активу майбутнього".
Коли установи, які Bitcoin мав намір зруйнувати, починають його приймати, ви знаєте, що парадигма змінилася.
Ця інституційна печатка схвалення та інтеграція в корпоративну Америку значно знижує ризики Bitcoin в очах інвесторів. Простіше тримати актив, коли ви бачите, що відомі імена та консервативні фонди теж його тримають. Залученість компаній також розширює охоплення Bitcoin їхніми клієнтськими базами – наприклад, мільйони користувачів PayPal і Cash App ознайомилися з Bitcoin через ці платформи.
Тим часом корпоративні скарбниці, які займаються Bitcoin (слідуючи піонерському прикладу MicroStrategy, яка до 2025 року накопичила понад 150 000 BTC), додають ще один шар попиту, крім простої спекулятивної торгівлі.
Висхідні прогнози аналітиків та настрій інвесторів
Настрій на ринку часто може стати самоздійснюваним пророцтвом. Наразі настрій інвесторів щодо Bitcoin здебільшого залишається позитивним, але не еуфоричним. Багато шанованих аналітиків та інститутів публічно прогнозують значно вищі ціни в найближчі роки – і такі прогнози як відображають, так і підкріплюють довіру до бичачого ринку.
Коли консервативні банки починають говорити про цілі для Bitcoin у розмірі шести цифр, це додає кредитоспроможності зростанню і може залучити ще більше покупців, які не хочуть пропустити наступний етап зростання.
По всьому ринку прогнози щодо Bitcoin на 2025–2026 роки були переглянуті в бік підвищення. Опитування основних аналітиків від CoinGecko показує, що прогнози варіюються від приблизно $145,000 на нижній межі до понад $1,000,000 на вищій, з консенсусом в діапазоні $180K–$250K для 2025 року.
Це цифри, які кілька років тому звучали б фантастично – тепер вони обговорюються як розумні перспективи серйозними компаніями. Наприклад, Том Лі з Fundstrat Global Advisors був голосовим прихильником цілі понад $200K, навіть припускаючи, що Bitcoin може досягти близько $250,000 у 2025 році за сприятливих умов. Тим часом, Standard Chartered, мультинаціональний банк, зробив заголовки новин, передбачивши, що Bitcoin досягне
$100,000 та більше; недавно вони подвоїли свою оцінку, встановивши, що Bitcoin може досягти $200,000 до кінця 2025 року.
Такі високі цілі від відомого банку були б нечуваними в минулому циклі.
Ці прогнози не робляться у вакуумі – їх зазвичай пов'язують з конкретними каталізаторами, такими як приплив ETF, халвінги або макротренди (багато з яких ми обговорювали раніше). Вони передають наратив, що найкраще може бути ще попереду. Коли інвестори чують, що "кінець 2025 року може бути піком циклу" або що "Bitcoin може досягти чверті мільйона доларів", це може вплинути на їх стратегію.
Замість того, щоб поспішати фіксувати прибуток та виходити, багато схильні до утримання чи навіть додавання до своїх позицій, підтримуючи висхідний рух. Психологія змінюється від страху перед вершиною до страху пропустити подальші вигоди.
Ми можемо побачити цей оптимістичний настрій також у ринкових даних, таких як спреди на ф'ючерси та потоки фондових потоків. Bitcoin-ф'ючерси на біржах, дружніх до інститутів, часто були в контанго (ціни на майбутню поставку вище спотових), що вказує на очікування трейдерів на вищі ціни в майбутньому. Капітал продовжує надходити до криптоінвестиційних фондів; навіть після короткострокових спадів цін, не було масових відтоків, що свідчить про те, що інвестори розглядають спади як можливості для придбання, а не як виходи з циклу.
Навіть традиційно обережні голоси висловлюються обережно позитивно.
Кілька стратегів Уолл-стріт, відомих своєю тверезістю аналізу, визнали, що ризики зростання Bitcoin залишаються привабливими.
Наприклад, дослідження від Citibank та Goldman Sachs у 2025 році згадували про потенціал Bitcoin продовжувати зростання як частину більшого тренду "цифровізації грошей", хоча з волатильністю. Коли усталені установи починають представляти Bitcoin як законний макро активний клас (порівнюючи його ринкові цикли з товарами чи технологічними акціями), це закріплює очікування, що це зростання має ще місце для розвитку, а не є аномалією, що вже доходить до кінця.
Ще одним індикатором настрою є індекс страху та жадібності у криптоіндустрії, який переважно залишався в зоні "жадібності" протягом 2025 року, але не досягав екстремальних рівнів на тривалий час.
Це означає позитивний настрій без впадання у манію, яка зазвичай передує різкому зворотному руху. На практиці бичачий ринок був підкріплений відчуттям раціонального оптимізму: інвестори сподіваються на зростання з ідентифікованих причин, а не лише на випадкову ейфорію.
Звісно, настрій може змінитися, і занадто оптимістичні прогнози не гарантують результату. Але на бичачому ринку сам позитивний настрій може бути паливом – він стимулює утримання засягу замість продажу та приваблює нових учасників. Поки впливові гравці ринку продовжують закликати до вищих цін і ці заклики здаються виправданими реальними факторами, це створює петлю зворотного зв’язку, яка підтримує висхідний тренд. Ми це спостерігаємо у 2025 році. Існує широке почуття, що вершина цього циклу ще попереду, а не ззаду нас. До тих пір, поки колективний менталітет не зміниться на ірраціональну ейфорію чи безтурботність, бичачий ринок, ймовірно, ще має простір для зростання.
Продовження військових зусиль: відсутність манії серед роздрібних інвесторів (поки що)
Нарешті, однією з найцікавіших причин вірити, що бичачий ринок ще не закінчився, є те, чого ще не сталося: ми не бачили того роділикового захоплення серед роздрібних інвесторів, яке характеризувало фінальні етапи попередніх циклів. Незважаючи на те, що Bitcoin досяг позначки з шістьма цифрами, з ширшої сторони залученість публіки – у такі показники, як популярність пошуку в Google, шум у соціальних мережах і нове підключення користувачів – залишається дивно приглушеною в порівнянні з піками 2017 чи 2021 років. Це вказує на те, що умовна "фаза манії" бичачого ринку могла б ще знаходитися попереду, забезпечуючи додаткове паливо, коли/якщо роздрібна FOMO (Страх пропустити) дійсно вступить в силу.
Деякі дані є вказівними.
Коли Bitcoin досяг рекордних тоді ~$119,000 у липні 2025 року, пошуки в Google за запитом "Bitcoin" значно відставали від своїх історичних пікових рівнів.
Відповідно до Google Trends, інтерес до пошуку набирав лише близько 24 з 100 глобально на той час – ніде не біля 100/100 шаленої активності, що спостерігалася під час буму криптовалют у травні 2021 року.
Навіть із коротким сплеском на початку липня, коли Bitcoin стало новиною, індекс пошуку досяг тільки 88, а потім знову охолов.
Станом на середину липня, з Bitcoin понад $110K, інтерес до пошуку знизився до помірних рівнів (близько 55 за шкалою Google). Коротше кажучи, зацікавленість вулиці суттєво відстає від зростання цін на Bitcoin. Багато звичайних людей або не знають про нові висоти Bitcoin, або не ганяються за цим з такою ж завзятістю, як раніше.
Це різкий контраст з кінцем 2017 року або кінцем 2021 року, коли кожен рух Bitcoin домінував у мейнстрімових новинах.# Altcoins and the Prospect of Altseason
Що означає тривалий бичачий тренд Біткоїна для решти криптовалютного ринку – тисячі альткоїнів, які разом складають значну частку криптовалютного багатства? Історично, великі ралі Біткоїна часто супроводжувались або опідрядковувались періодами, коли альтернативні криптовалюти випереджали за прибутковістю, явище відоме як “altseason”.
У попередніх циклах, коли Біткоїн досягав певного успіху чи плато, інвестори перекидали прибутки у більш ризиковані малокапіталізаційні монети, що призводило до вибухових стрибків цін альткоїнів. Однак у 2025 році сценарій ще не повністю розігрався звичним шляхом. Домінування Біткоїна (його частка в загальній ринковій вартості криптовалют) залишалося на високому рівні, і багато альткоїнів відставали від здобутків флагмана криптовалютного ринку.
Це піднімає питання: чи altseason відкладено – або, можливо, фундаментально змінилося цього разу?
До цього часу домінування Біткоїна трималося на багаторічних максимумах, близько 55–60% загальної ринкової капіталізації криптовалют. Це помітний відступ від пізніх стадій попередніх бичачих ринків, де домінування Біткоїна зазвичай різко падало, коли капітал вливався в “наступні великі проєкти”.
Для прикладу, в 2017 році домінування Біткоїна впало нижче 40%, коли Ethereum і безліч монет на основі ICO стрімко зросли. У весняній лихоманці 2021 року подібний сценарій побачив, як Біткоїн тимчасово втрачає домінування через лихоманку DeFi, NFT і мемної монети. Але у 2025 році Біткоїн на сьогодні зміцнив своє домінування, оскільки його ціна зросла. Один аналіз приписує це впливу спотових ETF Біткоїна, які спричинили значну браку постачання і привернули великі інституційні гроші переважно до самого Біткоїна.
Forbes повідомив, що ці ETF “посилили домінування Біткоїна” в спосіб, якого раніше не було, зауважуючи, що коли ціна BTC є сильною і стабільною, це, як правило, змушує альткоїни продаватися, а не зростати. Іншими словами, Біткоїн вичерпав кисень з кімнати, оскільки великі інвестори обирають крипто “блакитну фішку” замість спекулятивних альтернатив.
Ще один фактор – інституційна перевага до якості. Багато великих гравців, що входять в крипто зараз, менше зацікавлені в переслідуванні дрібних альткоїнів і більше зосереджені на активах з доведеною довговічністю (Біткоїн, Ethereum) або на диверсифікованих кошиках.
Analyst Bloomberg ETF, Джеймс Сейффарт, заявив, що те, що ми бачимо у 2025 році, є формою altseason – але це проявляється через інвестиції в крипто-компанії і широкі індексні продукти, а не жорсткі вистріли окремих токенів.
Він зазначив, що деякі фірми цифрових активів ("скарбничі" компанії, що тримають криптовалюту на своїх балансах) впоралися успішніше, і що майбутні ETF для певних альткоїнів можуть не викликати тієї ж роздрібної лихоманки, як у минулих циклах. Суть в тому, що інституціоналізація може послабити традиційні вибухи і спади менших коінів. З Уолл-Стріт у грі, гроші течуть у регульовані інструменти і великокапіталізаційні монети, і меншою мірою до випадкових мікрокапіталізацій.
Тим не менше, може бути рано відмовлятися від altseason повністю.
Є ознаки того, що якщо Біткоїн продовжить зростати або навіть стабілізується на високому рівні, увага інвесторів може переміститися на інші частків крипто-універсуму в пошуках вищих прибутків. Зазвичай, після великого зльоту Біткоїна і початку його консолідації, альткоїни займають центр сцени, коли трейдери переключаються в "наступні можливості".
Ми вже почали бачити проблиски цього: наприклад, коли Біткоїн застопорився в діапазоні $110K–$120K, деякі великі альткоїни, як Ethereum, Solana і XRP, зазнали зростання на спеку імпульсів (ETH нарешті отримав схвалення ETF, Solana зазнала зростання екосистеми і т.д.). Маркет-аналітики "пильно спостерігають за можливим перемиканням уваги на високоозначені альткоїни" після нагромадження прибутку Біткоїна, з претендентами, як Avalanche, Solana та інші, які виділяються за їхні сильні фундаментальні основи та потенціал прибутковості.
Промислові ветерани радять, що підйоми альткоїнів в цьому циклі можуть бути більш вибірковими та фундаментально обґрунтованими.
Девід Сімер, CEO Wave Digital Assets, припускає, що ми, ймовірно, не побачимо "драматичного сезону альткоїнів як у 2021" з падінням домінування Біткоїна нижче 40% у найближчому майбутньому. Проте він очікує, що якщо BTC продовжить зростати, альткоїни також значно зростуть в ціні – просто, можливо, не в такій велетенськой ступені всюди. На його думку, для того щоб альткоїни справді вирвались вперед проти Біткоїна знову, потрібне значне реальне впровадження і зростання доходів у цих проєктах (що може зайняти кілька років). Це означає, що ера випадкових токенів, що здобувають успіх лише завдяки гіпу, можливо, зникає; натомість ринок може почати винагороджувати проекти з відчутним залученням (як провідні платформи смарт-контрактів, протоколи інтероперабельності і т.д.).
Ще одна зміна – це поява орієнтованих на альткоїни ETF та інвестиційних продуктів, які можуть відвести частину потенційних прямих покупців альткоїнів у більш структуровані інвестиції.
Наприклад, якщо ETF з кошиком з топ-10 альткоїнів запускається (а кілька таких продуктів вже подали на схвалення), деякі інвестори можуть обрати цей шлях замість вибору окремих переможців – модель поведінки, подібна до фондових ринків. Це може пом'якшити колись різкі підйоми і спади дрібних монет, але також означає, що капітал все ще буде текти в простір альткоїнів, але більш поміркованим чином.
У практичному смислі, тривалий бичачий злет Біткоїна задає позитивний фон для альткоїнів, але це не гарантує старомодного altseason.
Ми можемо побачити натомість серію міні-циклів або ротацій секторів: наприклад, одного місяця децентралізовані фінансові (DeFi) токени можуть зрости на якихось новинах, іншого місяця токени онлайн-ігор чи рівня-2 можуть мати свій момент – все це, поки Біткоїн стабільно залишається сильним на задньому плані. Дні, коли майже кожен альткоїн подвоювався за тиждень (як це було на піці манії раніше), можуть не повторитися так рівномірно.
Проте, якщо Біткоїн дійсно зросте до рівнів, таких як $200K, важко уявити повну відсутність лихоманки в альткоїнів – роздрібні трейдери історично люблять гнатися за дешевшими монетами з привабою вищих відсоткових прибутків.
Так що сценарій може розгорнутися там, де, коли зростання Біткоїна починає сповільнюватися, запізнілий зрив альткоїнів нарешті настає – можливо, у 2026 році, якщо цикл продовжиться. Це може бути остання глава бичачого злету, де розгул захоплення розлиться на все, від великокапіталізаційних альтів до забутих мікрокапіталізацій, (можливо, із подальшою корекцією).
У підсумку, продовжений бичачий злет Біткоїна дає альткоїнам більше автономії для можливого підйому, але динаміка цього надалі різниться. Домінування Біткоїна, інституціональний фокус та регуляторна база все змінили, коли та як може розгорнутися altseason. Воно може бути відкладено, більш стримано і зосереджено на проектах вищої якості. Проте багато хто вірить, що воно з'явиться в певній формі – ринки рухаться в циклах уваги. На сьогодні, Біткоїн є безперечним лідером цього бичачого ринку. Але якщо і коли
Підсумовуючи, відносна відсутність манії на даний момент навіть заспокоює для биків. Це означає, що ціна Біткоїна була підживлювана більш стабільними руками і може потенційно піднятися набагато вище, як тільки ширше публіка повністю приєднається до вечірки. Якщо і коли той етапний FOMO хвиля настане, це може позначити останній етап бичачого злету – але до цього, підйом Біткоїна може продовжитися в більш виваженій манері. “Стіна тривоги” в цьому циклі (із скептиками та інвесторами, що знаходяться в стороні) насправді здоровий, надаючи простір для подальшого продовження ралі, перш ніж ірраціональне захоплення дійсно візьме верх.Король криптовалют бере паузу, не дивуйтеся, якщо деякі з його оточення – кращі з альткоїнів – скористаються моментом, щоб засяяти, хоча і за новими правилами гри.
Висновок
Бичачий забіг Bitcoin у 2025 році був по-справжньому історичним, підштовхнувши оригінальну криптовалюту до шестизначної цінової ділянки та ринкової капіталізації в трильйони. На відміну від деяких попередніх епізодів, це ралі, здається, підтримується надійними фундаментальними показниками та широкою підтримкою.
Як ми зазначали, існує безліч причин вважати, що бичачий забіг ще не закінчився: Інституційні інвестори все ще вкладаються, макроекономічні умови стають сприятливими, пропозиція стримується, здоров'я мережі на піку, і ні регулятори, ні загальна публіка не створили перешкод – фактично, вони все більш схильні до участі. У багатьох аспектах Bitcoin опинився в найбільш перспективній позиції за свої 15 років існування: він поважаний Уолл-стріт, врахований політиками, використовується зростаючою глобальною базою, і все ще залишається дефіцитним і інноваційним, щоб захопити уяву та капітал.
Звичайно, жодний бичачий ринок не триває вічно. Розсудливі інвестори знають, що за параболічними підйомами можуть слідувати різкі корекції, а сьогоднішнє захоплення може стати основою для завтрашньої самовпевненості. На горизонті залишаються ризики – будь то раптове зміщення макроекономічних вітрів, регуляторна невдача чи якась непередбачена криза, яка випробує стійкість криптоекосистеми.
Волатильність — це ціна за участь у крипто, і навіть у рамках продовженого бичачого тренду відбудуться різкі відскоки (як нагадала нам жовтнева флеш-криза). Також можливо, що ринок може занадто розтягнутися, якщо і коли роздрібне FOMO дійсно спалахне, що призведе до різкого зростання і падіння.
Однак, якщо не відбудеться радикальної зміни в наративі, нинішні докази схиляються до оптимізму. Крива прийняття Bitcoin продовжує згинатися вгору, а його інтеграція у традиційні фінансові системи зменшує ймовірність раптового краху. Багато аналітиків тепер говорять про потенційний "суперцикл" або подовжений цикл, коли піки та спади вирівнюються в більш тривалу, стійку динаміку зростання для крипто.
Якщо 2025 рік щось нам продемонстрував, так це те, що Bitcoin все більше поводиться як зрілий макроактив – такий, що реагує на ліквідність і попит, так, але також і такий, що підтримується реальними розробками в інфраструктурі та прийняттям.