Нещодавно старший кореспондент Fox Business Чарльз Гаспаріно
подав історію, яка викликала шок у криптовалютних ринках та
колах Вашингтона. За даними джерел, близьких до Чанпена Чжао,
засновника та колишнього генерального директора Binance, обговорення
в Білому домі про
можливе президентське помилування
визнаного винним криптовалютного виконавця "нагріваються".
Час був вражаючий. Лише години після звіту Гаспаріно, глобальні криптовалютні ринки увійшли в історичний спад, при цьому Біткоїн упав нижче $110,000 після того, як президент Дональд Трамп оголосив про 100-відсотковий тариф на китайські товари. Протягом наступних 48 годин було ліквідовано понад $19 мільярдів у кредитних позиціях криптовалют у найбільшому подібному випадку ліквідації в історії цифрових активів. Капіталізація крипторинку, яка коливалася близько $4,2 трлн, втратила сотні мільярдів доларів в цінності, як трейдери намагалися з'ясувати зростаючу напруженість у торгівлі США з Китаєм та зростаючу геополітичну невизначеність.
Але серед цього хаосу перспектива президентського помилування Чжао, загально відомого в крипто колах як "CZ", стала чимось потенційно більш суттєвим, ніж короткострокова ринкова волатильність. Це підняло фундаментальні питання про підзвітність в індустрії криптовалюти, межі президентської влади, вплив інтересів сімейного бізнесу на прийняття рішень виконавцем та майбутню траєкторію регулювання криптовалюти в США.
Щоб зрозуміти, чому це помилування має значення, слід розуміти, хто такий Чанпен Чжао, в чому його звинувачено, чому Трамп може надати йому помилування і що таке рішення означатиме для індустрії, яка намагається визначити свої відносини з законом, регулюванням і суспільною легітимністю. Це і є ця історія.
Зліт і падіння крипто-імператора Binance
Чанпен Чжао побудував Binance як найбільшу криптовалютну біржу у світі через поєднання технічних інновацій, агресивного глобального розширення та готовності працювати в сірих зонах регулювання, яких більш обережні конкуренти уникали. Заснована в 2017 році, Binance швидко стала синонімом високобюджетної криптоторгівлі, надаючи користувачам доступ до сотень цифрових активів, передових функцій торгівлі та одних з найнижчих комісій в галузі.
До 2021 року Binance обробляла обсяги торгівлі, які значно перевершували найближчих конкурентів, здійснюючи мільярди доларів в операціях щодня через спот-ринки, деривативи та інші криптопродукти. Сам Чжао став мільярдером багато разів, його особистий стан переважно пов'язаний з його акціями в токені Binance, BNB. Він культивував публічний образ філософа-короля крипталюти: технократа в футболці, який говорив афоризмами про фінансову свободу і силу блокчейн-технологій для демократизації фінансів.
Але вражаюче зростання Binance стало проблемою, яка врешті-решт виявилась фатальною для лідерства Чжао. Біржа, в гонитві за домінуванням на глобальних ринках, зайняла те, що прокурори пізніше охарактеризували, як свідомий підхід до ухилення від фінансових регуляцій США. Філософія Чжао, яка була зафіксована у внутрішніх комунікаціях, що пізніше з'явились в судових документах, була виражена у фразі, яка стала сумнозвісною: "Краще попросити вибачення, ніж дозвіл".
Міністерство юстиції закриває справу
Багато років влада США спостерігала за Binance з зростаючою стурбованістю. Біржа стверджувала, що вийшла з американського ринку, блокуючи користувачів США зі своєї основної платформи. Насправді, як пізніше стверджували прокурори, Binance зробила мало, щоб запобігти фізичним та юридичним особам з США від доступу до її послуг через віртуальні приватні мережі й інші обхідні шляхи. Ще більш тривожно, біржа ймовірно обробляла транзакції для користувачів в країнах, що перебувають під санкціями США, включаючи Іран, Кубу та Сирію.
Розслідування, що врешті-решт привело до падіння Чжао, охоплювало кілька федеральних агентств, які працювали в співпраці. Кримінальний та Національно-безпековий департаменти Міністерства юстиції, а також Оффіс прокурора США в західному окрузі Вашингтона працювали разом з Фінансовою мережею боротьби з фінансовими злочинами Міністерства фінансів США та Oficina контролю за іноземними активами. До справи приєдналася також Комісія з торгівлі товарами і ф'ючерсами, яка розглядала питання, чи Binance нелегально пропонувала торгівлю деривативами для клієнтів США.
В центрі справи знаходився Банківський закон секретності, закон 1970 року, розроблений для допомоги правоохоронцям виявляти та запобігати відмиванню коштів. Закон вимагає від фінансових установ, що працюють у США, реалізовувати програми протидії відмиванню грошей, підтримувати адекватні записи і повідомляти про підозрілі транзакції федеральним властям.
Розуміння Банківського закону секретності
Банківський закон секретності є основою зусиль США в боротьбі з відмиванням грошей, фінансуванням тероризму та іншими фінансовими злочинами. Прийнятий у 1970 році і декілька разів змінюваний після цього, зокрема Патріотичним законом США після 11 вересня 2001 року, BSA вимагає від фінансових установ бути партнерами з правоохоронними органами у виявленні злочинної діяльності.
Основні вимоги включають зберігання записів про грошові покупки переказних інструментів, подання звітів, коли щоденні транзакції перевищують $10,000, повідомлення про підозрілу діяльність та реалізація комплексних програм протидії відмиванню грошей із внутрішніми контролями, відповідальними особами, навчанням працівників та незалежними аудитами. Закон застосовується не лише до традиційних банків, але й до грошових сервісів, включаючи криптобіржі, що обслуговують клієнтів у США.
Порушення можуть призвести до цивільних покарань, кримінальних обвинувачень, і в деяких випадках тюремних термінів для керівників, які свідомо не підтримували адекватні програми. Для Чжао це останнє положення виявилось катастрофічним.
Визнання провини та засудження
21 листопада 2023 року в федеральному суді Сіетла Чанпен Чжао стояв перед суддею Браяном Цучідою і визнав себе винним у порушенні Банківського закону секретності. Звинувачення було специфічним: спричинення Binance до неефективності імплементації програми протидії відмиванню грошей. За умовами угоди про визнання провини, Чжао визнав, що він надав пріоритет зростанню над дотриманням законодавства, дозволяючи Binance обробляти мільярди доларів у транзакціях без адекватних запобіжних заходів проти відмивання грошей.
Угода була історичною за обсягом. Binance погодилася виплатити $4,3 мільярди в різних штрафах, конфіскаціях і пенях, що робить її одним з найбільших кримінальних покарань у історії корпорацій США. Компанія повинна була утримати незалежного монітора наглядом за дотриманням вимог протягом трьох років і здійснити обширну реорганізацію своїх програм протидії відмиванню грошей та відповідності санкціям.
Сам Чжао погодився виплатити штраф у розмірі $50 мільйонів, залишити пост генерального директора Binance і прийняти заборону на участь у управлінні компанією протягом трьох років. Річард Тенг, колишній регулятор фінансових питань із Абу-Дабі, який приєднався до Binance як керівник регіональних ринків, стане генеральним директором.
Прокурори просили 36-місячний тюремний термін для Чжао, аргументуючи, що масштаб його порушень був безпрецедентним і що необхідно зробити сильний запобіжник для надсилання повідомлення криптовалютній індустрії. У своїй меморандумі з вироком, вони описали Binance як діючуть за моделлю "Дикого Заходу", де Чжао свідомо робив ставку, що його не піймають і що будь-які наслідки будуть вартими прибутків.
30 квітня 2024 року суддя Річард Джонс засудив Чжао до чотирьох місяців ув'язнення, значно менше, ніж вимагали прокурори, але це все ще було значним, оскільки вперше генеральний директор криптовалютної біржі отримав тюремний термін за порушення Банківського закону секретності. "У вас була можливість, фінансові можливості і людський ресурс, щоб забезпечити дотримання кожної регуляції, отже ви не скористалися цією можливістю," сказав Джонс Чжао під час винесення вироку.
Чжао відбув свій термін у виправній установі з низьким ступенем безпеки і був звільнений у вересні 2024 року, завершивши чотиримісячний термін. Однак кримінальне засудження залишилось, як і штраф у розмірі $50 мільйонів та трирічна заборона на управління. Для людини, звиклої діяти в центрі криптовалютного всесвіту, ці обмеження представляли форму професійної ізоляції.
І для Чжао ця ізоляція створила потужний стимул шукати одного з найвідоміших засобів, доступних під Конституцією США: президентське помилування.
Від скептика біткоїну до крипто захисника: еволюція Трампа
Щоб зрозуміти, чому Дональд Трамп може помилувати Чанпена Чжао, потрібно зрозуміти одну з найбільш вражаючих політичних трансформацій виборчого циклу 2024 року: передача Трампа від скептика криптовалют до їх захисника.
Протягом свого першого терміну президентства, з 2017 по 2021 роки, Трамп висловлював глибокий скепсис щодо цифрових валют. У липні 2019 року він написав у Twitter: "Я не є прихильником Біткоїна та інших криптовалют, які не є грошима, і чия вартість є сильно волатильною і базується на повітрі." Він зазначив, що криптовалюти можуть "сприяти незаконній поведінці, включаючи торгівлю наркотиками та іншою незаконною діяльністю" і наголосив, що "у нас є лише одна справжня валюта в США, вона є сильнішою, ніж коли-небудь."
Ця позиція відповідала поглядам багатьох традиційних фінансових регуляторів і правоохоронних органів, які бачили криптовалюти в основному як інструменти для злочинців, ухилення від податків і порушувачів санкцій. Під час першого терміну Трампа федеральні органи здійснювали агресивні заходи з дотримання законодавства проти криптовалютного бізнесу, хоча жодного з тих масштабів, які будуть під час адміністрації Байдена.
Поворотний момент: Нешві́лл та далі
Трансформація почалася серйозно під час кампанії 2024
2024 року Трамп виступив на конференції Bitcoin 2024 в Нешвіллі, штат Теннессі, ставши першим великим кандидатом у президенти, який звернувся до щорічного зібрання ентузіастів криптовалют. Стоячи перед повною залою, Трамп передав повідомлення, яке привело аудиторію в захват: якщо його оберуть, він зробить Сполучені Штати "крипто-столицею світу" і закінчить те, що він назвав "війною" адміністрації Байдена проти цієї галузі.
Трамп пообіцяв звільнити голову Комісії з цінних паперів і бірж Гарі Генслера, чий агресивний підхід до правозастосування зробив його лиходієм у криптовалютних колах. Він пообіцяв створити президентську консультативну раду з цифрових активів. Найрадикальніше, він зобов'язався створити "стратегічний резерв Bitcoin", припустивши, що уряд США повинен тримати криптовалюту як національний актив, аналогічно до золотих або нафтових резервів.
Криптоіндустрія відреагувала ентузіазмом і грошима. Керівники галузі та інвестори рясно вкладалися в кампанію Трампа, бачивши у його кандидатурі можливість перезавантажити регуляторне середовище. Генеральний директор Coinbase Брайан Армстронг став одним з найбільших донорів у циклі 2024 року, тоді як інші постаті криптовалюти спрямували ресурси в супер-ПАКи на підтримку Трампа та політичні комітети, орієнтовані на криптовалюту.
Після перемоги на виборах у листопаді 2024 року Трамп швидко почав виконувати обіцянки. 23 січня 2025 року, через три дні після своєї інавгурації, він підписав виконавчий наказ під назвою "Посилення американського лідерства в цифрових фінансових технологіях". Наказ скасував криптополітику епохи Байдена, створив президентську робочу групу з ринків цифрових активів, заборонив будь-які роботи над цифровою валютою центрального банку, сприяв стаблокоїнам, підкріпленим доларами США, і наказав агентствам надати галузі регуляторну ясність.
Трамп призначив Девіда Сакса, відомого венчурного капіталіста, "Царем криптовалюти та ШІ" у Білому домі. Скотт Бессент, інвестор, дружній до криптовалюти, став міністром фінансів, замінивши Джанет Єллен, яка висловлювала скептицизм щодо цифрових активів. Пол Аткінс, якого вважали більш дружнім до галузі, ніж його попередник, зайняв пост голови Комісії з цінних паперів і бірж.
У березні 2025 року Трамп скликав перший в історії Саміт з криптовалют у Білому домі, де він підписав виконавчий наказ про створення Стратегічного резерву Bitcoin та ширшого запасу цифрових активів. Резерв спочатку буде фінансуватися криптовалютами, конфіскованими через кримінальні вилучення, пізніше розшириться на активи, що виходять за межі Bitcoin.
За будь-якими мірилами, Трамп виконав свої передвиборчі обіцянки криптовалютній галузі. Але в цій історії було більше, ніж зміни в політиці та політичні призначення. Трамп і його родина також стали прямими учасниками криптоекономіки, створюючи нові підприємства, які розмили грань між державною політикою і приватним прибутком.
### Імперія криптовалют сім'ї Трамп
У вересні 2024 року, перш ніж Трамп повернувся до офісу, його сини Дональд-молодший, Ерік і Баррон заснували World Liberty Financial, платформу децентралізованих фінансів, що вписала президента Трампа як "співзасновника емерита" (пізніше замінено, щоб відобразити його роль). Проект запустив свій токен управління WLFI у жовтні 2024 року, зібравши мільйони від ранніх інвесторів.
У січні 2025 року, за кілька днів до інавгурації, Трамп запустив мем-коїн із своїм ім'ям, $TRUMP токен. Протягом кількох годин він досяг ринкової капіталізації в мільярди, драматично збільшивши паперове багатство сім'ї Трампів. Перша леді Меланія Трамп випустила свій власний $MELANIA токен. Критики одразу ж викликали занепокоєння щодо того, що президенти та їхні сім'ї отримують прибуток від фінансових інструментів під час перебування на посаді, але захисники Трампа наполягали на тому, що це легітимні бізнес-ініціативи, проведені через трасти.
Найбільш значущим розвитком стало оголошення у березні 2025 року World Liberty Financial про плани запустити USD1, готовий до впровадження в установи стаблокойн, підкріплений казначейськими векселями США та грошовими еквівалентами. BitGo, відомий постачальник кастодіальних послуг для цифрових активів, стане технічним партнером, використовуючи свою платформу Stablecoin-as-a-Service для підтримки операцій USD1.
Бізнес-модель стаблокойнів приносить значний прибуток. Емітенти збирають відсотки, зароблені на казначейських векселях та інших активах, що підкріплюють їхні стаблокоїни, тоді як самі токени зберігають прив'язку 1-к-1 до долара США. Для стаблокойна зі значною оборотною ставкою це може приносити десятки мільйонів доларів річного доходу з мінімальним ризиком.
Тоді, 1 травня 2025 року, слідувало оголошення, яке викликало найбільш серйозні побоювання щодо конфлікту інтересів: Ерік Трамп оголосив на конференції Token2049 в Дубаї, що MGX, суверенний інвестиційний фонд з Абу-Дабі, використовуватиме USD1 для врегулювання своєї інвестиції в Binance на суму 2 мільярди доларів, найбільшу світову криптовалютну біржу.
Угода була надзвичайною на кілька рівнів. Вона означала одну з найбільших інституційних інвестицій у будь-яку крипто-компанію, даючи MGX часткову частку в Binance, забезпечуючи біржі значний капітал. Це ознаменувало першу велику інституційну підтримку для Binance після її юридичних проблем у 2023 році. І це означало, що суб'єкт, підконтрольний іноземному уряду, і компанія, яка визнала себе винною в порушенні санкцій США та законів проти відмивання грошей, направляли мільярди доларів через стаблокойн, що контролюється родиною чинного президента.
Протягом кількох тижнів ринкова капіталізація USD1 перевищила 2 мільярди доларів, ставши найшвидше зростаючим стаблокойном в історії. Якщо World Liberty Financial зберегла врожай від резервів, що підкріплюють цю емісію, родина Трампів могла б заробляти десятки мільйонів доларів щорічно, хоча точні домовленості про розподіл прибутку з Binance та іншими партнерами залишилися непрозорими.
Сенатори-демократи на чолі з Елізабет Воррен і Джеффом Мерклі вимагали звітів та прозорості щодо угоди, попереджаючи, що це створює безпрецедентні конфлікти інтересів. Вони підкреслювали, що Чанпенг Жао залишається найбільшим акціонером Binance, незважаючи на звільнення з посади генерального директора, а отже, будь-яке рішення, що впливає на бізнес або регуляторний статус Binance, може позначитися на його багатстві та, відповідно, потенційно впливати на його прагнення до президентського помилування.
## Внутрішня дискусія в Білому домі
Згідно з повідомленням Чарльза Гаспаріно від 10 жовтня, внутрішнє обговорення в Білому домі щодо помилування Чанпенга Жао зосереджується на двох конкуруючих аргументах.
Прихильники помилування стверджують, що справа проти Жао слабка, а покарання - надмірне. Вони відзначають, що Жао став першою людиною в історії США, яка отримала тюремний термін за один з пунктів Закону про банківську таємницю, припускаючи, що прокурори вибірково виділили його як приклад для залякування індустрії криптовалют. Вони підкреслюють, що Жао відбув лише чотири місяці у в'язниці та сплатив значні штрафи, стверджуючи, що його вже покарали.
Прихильники також підносять помилування як частину ширших зусиль Трампа з підтримки індустрії криптовалют і сигналізування про те, що його адміністрація дотримується іншого підходу до фінансового регулювання, ніж команда Байдена. Кілька близьких радників Трампа інвестували або побудували кар'єри в криптовалюті, і вони вважають засудження Жао символом надмірного регулювання.
Прецедент BitMEX підкріплює цей аргумент. 28 березня 2025 року Трамп помилував Артура Хейса, Бенджаміна Дело та Самуеля Ріда, трьох засновників криптовалютної біржі BitMEX, а також старшого співробітника Грегорі Двайера. Усі чотири визнали себе винними у порушенні Закону про банківську таємницю за невиконання адекватних програм проти відмивання грошей. Трамп також зробив безпрецедентний крок, помилувавши HDR Global Trading, корпорацію, що управляє BitMEX, анулюючи штраф у розмірі 100 мільйонів доларів, який повинен був бути виплачений протягом 60 днів.
Ще важливішим було помилування Трампом у січні 2025 року Росса Ульбрихта, творця Silk Road, онлайн-ринку, що сприяв незаконному продажу наркотиків та інших злочинних дій. Ульбрихт відбував довічне ув'язнення без можливості умовно-дострокового звільнення, і його справа стала символом у колах прихильників криптовалют, які стверджували, що його покарання було непропорційним. Рішення Трампа про надання милості виконало передвиборчу обіцянку і було святк
оване по всій криптоспільноті.
З встановленими такими прецедентами, прихильники помилування Жао стверджують, що послідовність вимагає подібного ставлення до засновника Binance.
Але джерела, знайомі з розглядами в Білому домі, кажуть, що існує також значний опір помилуванню, зосереджений на занепокоєнні щодо вигляду цього кроку та потенційних політичних наслідків.
Критики в адміністрації стурбовані тим, що помилування Жао, тоді як бізнеси сім'ї Трампів укладають багатомільярдні угоди з Binance, буде сприйнято як відкрита корупція. Це виглядає особливо проблематичним у світлі: Жао офіційно подав заявку на помилування у травні 2025 року, лише через кілька тижнів після оголошення угоди USD1-MGX-Binance. Демократичні сенатори відкрито попередили, що будь-яке помилування викличе питання про те, чи було воно надано в обмін на фінансові вигоди для сім'ї Трампів.
Існують також побоювання щодо прецеденту, який встановило б помилування Жао. На відміну від Росса Ульбрикта, чий довічний вирок багато хто вважав драконівським, або засновників BitMEX, яким призначили лише умовне ув'язнення та домашній арешт, Жао управляв тим, що прокурори назвали найбільшою у світі криптовалютною біржею, при цьому свідомо ігноруючи закони США. Його поведінка дозволила відмивання грошей у безпрецедентних масштабах і включала транзакції з санкціонованими юрисдикціями, що порушувало питання національної безпеки.
Деякі посадовці Білого дому, як повідомляється, побоюються, що помилування Жао підірве зусилля з позиціонування Сполучених Штатів як дружньої до криптовалюти юрисдикції з чіткими правилами гри. Повідомлення може бути витлумачене не як "Америка вітає інновації", а як "Америка продається тому, хто заплатить більше".
Станом на середину жовтня 2025 року остаточне рішення не було оголошено.
```Хоча джерела Газпаріно зазначали, що обговорення покарання просувалися, і сам Трамп, здавалося, схилявся до надання помилування як частини його ширшого переосмислення криптовалютного правозастосування епохи Байдена.
## Юридичний контекст: президентські помилування та фінансові злочини
Для оцінки значення потенційного помилування Джао потрібно зрозуміти конституційну структуру, яка надає президентам майже необмежену владу надавати помилування у федеральних кримінальних справах.
Стаття ІІ, розділ 2 Конституції США надає президенту право "надавати відстрочку та помилування за злочини проти Сполучених Штатів, за винятком випадків імпічменту". Ця влада фактично є абсолютною, коли йдеться про федеральні злочини, майже без обмежень для дискретності президента. Конгрес не може скасувати президентське помилування, і суди послідовно підтримують, що влада помилування не підлягає судовому перегляду.
Президентське помилування має кілька юридичних ефектів. Воно усуває винуватість засудженої особи в очах закону, відновлює цивільні права, які могли бути втрачені (такі як право голосувати або володіти вогнепальною зброєю), і може усунути або зменшити кримінальні санкції. Однак, помилування не стирає основний вирок з чиїхось записів і не запобігає громадянським позовам або іншим наслідкам, не повʼязаним з кримінальною справою.
У випадку Джао, помилування усуне його чотиримісячний тюремний термін (вже відбув), скасує штраф у розмірі 50 мільйонів доларів (який залишається несплаченим) і, можливо, зніме трирічну заборону на керівництво, яка забороняє йому брати участь в операціях Binance. Це відновило б його правовий статус до рівня того, хто ніколи не був засуджений.
Однак, помилування не вплине на окремі кримінальні засудження Binance, його угоду на суму 4,3 мільярда доларів зі Сполученими Штатами або його постійні зобов'язання зберегти незалежного контролера відповідності протягом трьох років. Ці покарання були накладені на корпоративну одиницю, а не на самого Джао.
### Історичний контекст: президентські помилування у справах фінансових злочинів
Президентські помилування використовувалися історично рідко у справах, що стосуються значних фінансових злочинів, особливо тих, що стосуються керівників великих компаній. Причини є множинними: помилування посадових злочинців може здаватись сприянням багатим і політично пов'язаним особам, підривати громадську довіру до рівності правосуддя і посилати сигнал, що корпоративні правопорушення несуть мінімальні наслідки.
Однак є помітні винятки. Помилування фінансиста Марка Річа президентом Біллом Клінтоном в останній день його перебування на посаді в 2001 році залишається одним з найбільш суперечливих рішень про помилування в сучасній історії. Річ, який утік до Швейцарії, щоб уникнути переслідування за ухилення від податків, шахрайство з проводами та незаконну торгівлю нафтою з Іраном, отримав помилування після інтенсивної лобіювання, яке включало значні пожертви до президентської бібліотеки Клінтона та Демократичної партії. Помилування викликало двопартійний обурення та спричинило розслідування щодо того, чи було воно куплено.
Президент Джордж В. Буш пом'якшив вирок І. Льюїсу "Скутеру" Ліббі, начальнику штабу свого віце-президента, який був засуджений за лжесвідчення та перешкоджання правосуддю у зв'язку з витоком особи офіцера ЦРУ. Пізніше президент Трамп надав Ліббі повне помилування.
Записи самого Трампа під час першого терміну щодо помилувань містили кілька посадових злочинців та політичних союзників. Він помилував або полегшив вироки особам, засудженим за шахрайство, привласнення коштів та фінансові злочини, часто під впливовими прихильниками або членами родини. Його помилування в останні дні в січні 2021 року включили Стіва Беннона, його колишнього головного стратега, якого звинувачували у шахрайстві у зв'язку з схемою збору коштів (хоча ці звинувачення потім були відновлені на рівні штату).
У своєму другому терміні Трамп виявив ще більшу готовність використовувати владу помилування для фінансових злочинів, особливо у криптопросторі. Помилування BitMEX у березні 2025 року стало значним розширенням цього підходу, стираючи не тільки особисті звинувачення, але й корпоративне кримінальне правопорушення та штраф у розмірі 100 мільйонів доларів.
## Binance після Джао: життя під контролем монітора
Поки тривають дебати про помилування, сама Binance працює під жорстким наглядом призначеного судом контролера відповідності, фігури з надзвичайними повноваженнями для перевірки та впливу на операції біржі.Translation:
що схвилювала ринки та підняла побоювання повномасштабної торговельної війни.
Чанпен Чжао, хоча й є громадянином Канади, має значні зв’язки з Китаєм, де він провів частину свого дитинства і розпочав кар’єру у сфері фінансів. Ранні операції Binance мали значну присутність в Азії, і біржа підтримувала відносини з китайськими криптотрейдерами навіть після того, як Китай заборонив торгівлю криптовалютою у 2021 році.
Деякі спостерігачі вважають потенційне помилування Чжао частиною ширшої стратегії Трампа щодо Китаю, або як жест доброї волі, або як важіль впливу у перемовинах. Інші сприймають це цинічніше, вважаючи прикладом того, як особисті бізнес-інтереси (відношення в 1 мільярд доларів з Binance) переважають стратегічні міркування.
Геополітичний вимір додає складності вже й так важкому рішенню. Помилування може бути інтерпретовано китайською владою як те, що Сполучені Штати обирають фаворитів серед криптоекспертів, які мають китайські зв’язки, що може ускладнити дипломатичні зусилля. Навпаки, підтримання звинувачення Чжао може бути сприйнято як антикитайський упередження, спрямоване на більш агресивне переслідування успішних бізнесменів китайського походження порівняно з їх західними колегами.
## Наслідки для галузі: що означатиме помилування для криптовалюти
Для криптовалютної індустрії питання, чи помилує Трамп Чанпен Чжао, має значення, що виходить далеко за межі правового статусу однієї людини. Воно торкається фундаментальних питань про підзвітність, верховенство права та взаємозв’язок між інноваціями та регулюванням.
### Питання підзвітності
Більше, ніж десятиріччя існування криптовалюти супроводжується повторюваними циклами швидкого зростання, за якими слідують скандали та регуляторні обмеження. Від Mt. Gox до QuadrigaCX і FTX, індустрія породила безліч прикладів бірж, які неправильно поводилися з коштами клієнтів, займалися шахрайством або просто розпалися через некомпетентність. У більшості цих випадків керівники зазнавали юридичних наслідків, включаючи тюремні строки.
Сем Бенкман-Фрід, засновник FTX, який організував одне з найбільших шахрайств у фінансовій історії, був засуджений у листопаді 2023 року до 25 років ув’язнення. Його справа стала символом необхідності підзвітності крипто, де прокурори успішно аргументували, що шахрайство - це шахрайство, незалежно від того, чи стосується воно криптовалюти або традиційних активів.
Справа Чжао відрізнялася від справи Бенкман-Фріда у значних аспектах. Не було звинувачень у тому, що Чжао особисто викрав кошти клієнтів або займався шахрайством. Його злочин був регуляторного характеру: не підтримував адекватні системи для запобігання відмивання грошей. $4,3 мільярди, сплачені Binance, являють собою корпоративний штраф за ці недоліки, а не відшкодування для ошуканих клієнтів.
Тим не менш, прокурори стверджували, що порушення Чжао були серйозними саме тому, що стосувалися структури виявлення відмивання грошей. Не реалізуючи належні заходи контролю, Binance нібито дозволила злочинцям, порушникам санкцій і іншим зловмисникам переміщати гроші через фінансову систему. Шкода була розпорошеною, але потенційно величезною.
Президентське помилування фактично ліквідувало б особисту підзвітність Чжао за ці порушення. Його засудження було б анульовано, його штраф скасовано, а заборону на управління знято. Він міг би знову повноцінно брати участь в операціях Binance, повернутися на своє місце як обличчя біржі і продовжити будувати свою імперію криптовалюти без тіні кримінального запису.
Для критиків, такий результат надішле тривожний сигнал: що навіть у випадках, що стосуються визнаних порушень законів про боротьбу з відмиванням грошей, добре пов'язані керівники можуть уникнути суттєвих наслідків, маючи правильні політичні зв'язки та бізнесові угоди з сім’єю президента.
Для прихильників це означатиме корекцію того, що вони вважають прокурорським зловживанням, визнаючи, що Binance і Чжао заплатили величезні штрафи, співпрацювали з властями і реалізували реформи, які роблять їх безпечнішими, ніж багато їх конкурентів.
### Регуляторний прецедент
Криптоіндустрія довго скаржиться на регуляторну невизначеність у Сполучених Штатах. Компанії стверджують, що хочуть дотримуватися правил, але часто борються з розумінням, які ці правила, особливо коли різні агентства займають суперечливі позиції або застосовують десятирічні закони до передових технологій.
Обрання Трампа і його подальші політичні рішення означали спробу надати ясність, яку прагне індустрія. Виконавчі накази, Стратегічний біткоїн резрев, призначення дружелюбних до криптовалюти регуляторів і просування закону про стабільні монети спрямовані на створення рамок, де інновації можуть процвітати під чіткими правилами.
Але помилування Чжао ускладнює цю наратив. Якщо дотримання правил означає реалізацію надійних програм по боротьбі з відмиванням грошей і співпрацю з правоохоронними органами для виявлення фінансових злочинів, що означає, коли той, хто явно не виконав ці завдання, отримує помилування? Чи це натякає на те, що правила є предметом переговорів? Що політичні зв'язки важливіші ніж дотримання?
Сама криптоіндустрія розділена з цього питання. Деякі керівники та інвестори вважають помилування Чжао позитивним для індустрії, усуваючи те, що вони називають клеймом несправедливого переслідування, і вказуючи на те, що Трамп захистить підприємців крипто від агресивного правозастосування. Інші хвилюються, що це підкріпить негативні стереотипи про криптовалюти як притулок для тих, хто прагне уникнути правил, підриваючи зусилля по залученню інституційних інвесторів і масового прийняття.
Існують також питання про те, як інші країни будуть інтерпретувати помилування Чжао. Міжнародне співробітництво в боротьбі з відмиванням грошей залежить від спільних стандартів і послідовного застосування. Якщо Сполучені Штати помилують гучну справу з відмивання грошей з видимих політичних мотивів, це може ускладнити зусилля по боротьбі з транскордонними фінансовими злочинами та підірвати довіру США, коли вони закликають інші нації посилити власний контроль.
### Питання спадкоємності
Крім символічних і регуляторних наслідків, помилування матиме практичний вплив на майбутнє Binance. Чжао залишається найбільшим акціонером біржі, незважаючи на те, що відійшов від посади генерального директора. Його передбачувана частка в Binance та володіння токеном BNB роблять його одним з найбагатших людей в індустрії криптовалют.
Чинні обмеження забороняють Чжао управляти Binance або брати участь в операційній діяльності протягом трьох років. Якщо ці обмеження будуть зняті помилуванням, він теоретично міг би повернутися до активної ролі в компанії. Чи справді він це зробить, неясно, враховуючи його заяви про наміри зосередитися на інших підприємствах, включаючи освіту та інвестиції в криптовалютні стартапи.
Але навіть без формального оперативного контролю, вплив Чжао на Binance може бути значним, якщо його правові проблеми будуть вирішені. Він зможе публічно виступати на користь компанії, вести перемовини з регуляторами від її імені та використовувати свої стосунки з урядами та інституційними інвесторами. Три роки, протягом яких Річард Тенг будував власну керівну довіру, можуть поступитися місцем новим питанням про те, хто насправді керує Binance.
Для конкурентів Binance, помилування Чжао представляє як загрози, так і можливості. Це відновило б до активної участі одного з найефективніших підприємців в історії криптовалют, людину, яка побудувала домінуючу біржу, діючи швидше і беручи на себе більші ризики, ніж обережні конкуренти. Але це також вказало б на те, наскільки успіх Binance був пов'язаний з відносинами з адміністрацією Трампа та політичними угодами, а не з кращими продуктами чи дотриманням вимог.
## Експертні погляди: Правовий і політичний аналіз
Юристи та експерти з питань політики, що вивчають помилування Президента та фінансове регулювання, надають змішану оцінку можливості помилування Чжао.
Деякі професори конституційного права зазначають, що, хоча право на помилування є майже абсолютним, його використання у випадках, пов'язаних з явними конфліктами інтересів, викликає серйозні етичні питання, навіть якщо юридично допустиме. Якщо Трамп помилує когось, чия компанія займається багатомільярдними угодами, які приносять користь бізнесам сім'ї Трампа, вони стверджують, що це створює щонайменше видимість корупції і потенційно порушує моральність клаузули про елективні дохідності, якщо не її формальну вимогу.
Колишні федеральні прокурори зазначають, що справа Міністерства юстиції проти Чжао була твердою, основаною на його власних заявленнях і підтвердженою великою кількістю доказів про недоліки відповідності Binance. На відміну від деяких суперечливих переслідувань, де основовий вчинок є дискусійним, Чжао визнав провину в ясних порушеннях добре відомого закону. Помилування його не виправляло б судової помилки, а скоріше усувало б наслідки за визнане кримінальне деяние.
Колишні регулятори підкреслюють сигнал, який помилування надсилатиме іншим криптовалютним біржам і фінансовим установам. Якщо навіть після сплати мільярдних штрафів і відбуття тюремного строку виконавчий директор, який має добрі політичні зв'язки, може мати своє засудження анульованим, який стимул мають інші, щоб ставити відповідність на перший план замість зростання? Стримуючий ефект переслідування Binance був би значно ослаблений.
Адвокати криптоіндустрії пропонують інший погляд. Вони вказують на те, що справа Чжао стосувалася звинувачення, яке рідко переслідується як самостійне. Порушення закону про та
(Note: Translation stops here because the original content provided was truncated.)### Skip translation for markdown links: Наслідки засудження чи помилування.
Експерти з національної безпеки висловлюють занепокоєння щодо міжнародних наслідків. Binance обробляв транзакції користувачів з юрисдикцій, що перебувають під санкціями, потенційно підриваючи цілі зовнішньої політики США та застосування санкцій. Помилування виконавчого директора, відповідального за ці порушення, може подати сигнал закордонним противникам, що Сполучені Штати несерйозно підходять до дотримання власного режиму санкцій, особливо коли йдеться про бізнес.
Органи етичного нагляду зосереджуються на процесі ухвалення рішень про помилування. Традиційно, Офіс державного адвоката США розглядає заявки на помилування, проводячи розслідування та надаючи рекомендації. Трамп часто обходив цей процес, надаючи помилування на підставі особистих стосунків, лобіювання друзів і союзників або політичних міркувань. Якщо помилування Чжао буде надано без належного розгляду, це продовжить цю тенденцію та додатково підірве норми навколо використання виконавчого помилування.
## У перспективі: Можливі результати та їх наслідки
Станом на середину жовтня 2025 року існує кілька можливих сценаріїв щодо заявки на помилування Чанпена Чжао.
### Сценарій перший: Повне помилування найближчим часом
Якщо найближчим часом Трамп надасть Чжао повне та безумовне помилування, це матиме драматичні наслідки. Кримінальне засудження Чжао буде скасовано, його штраф у $50 мільйонів буде анульовано, а його заборона на управління буде знята. Він зможе відразу ж відновити будь-яку участь у Binance, яку сам обере, потенційно повернувшись до компанії як радник або навіть член ради директорів, якщо це дозволить корпоративне управління компанії.
Криптовалютний ринок, ймовірно, позитивно відреагує на короткий термін, розглядаючи помилування як підтвердження того, що адміністрація Трампа серйозно має намір підтримати галузь та готова переглянути те, що багато хто вважає за надмірним втручанням за часів Байдена. Біткойн та інші основні криптовалюти можуть підскочити в ціні на цю новину, особливо якщо помилування супроводжуватиметься додатковими оголошеннями про підтримку криптовалют.
Але середньострокові наслідки можуть бути змішаними. Демократи-члени Конгресу, мабуть, розпочнуть розслідування щодо рішення, вимагаючи надати записи про переговори між Binance, родиною Трампів та посадовими особами Білого дому. Можливо, буде запропоновано нове законодавство для обмеження президентського права на помилування у випадках конфліктів інтересів, хоча таке законодавство зустріне значні конституційні перешкоди.
Міжнародні регулятори можуть відповісти, посиливши контроль за Binance у своїх юрисдикціях, побоюючись, що стосунки біржі з урядом США засновані на політичних зв'язках, а не на поліпшенні дотримання правил. Це може ускладнити зусилля Binance щодо розширення на основних ринках.
### Сценарій другий: Умовна амністія або затримане рішення
Трамп може вибрати середній шлях, або надаючи часткову амністію (наприклад, анулювавши штраф, але не вирок), або відкласти будь-яке рішення до закінчення трирічного періоду моніторингу дотримання. Такий підхід дозволить йому продемонструвати підтримку Чжао без негайного політичного відгуку на повне помилування в період інтенсивного скринінгу справами сім'ї Трампів.
Умовний підхід може також включати вимоги, щоб Чжао тримався подалі від операцій Binance, продовжував співпрацю з владою або виконував певні стандарти відповідності. Це відповідало б деяким історичним амністіям, коли президенти накладали умови, щоб зняти занепокоєння, надаючи при цьому полегшення засудженому.
Такий результат ймовірно розчарує як прихильників Чжао (які хочуть повної реабілітації), так і його критиків (які вважають, що будь-яка амністія є недоречною). Реакція криптовалютного ринку залежатиме від конкретних умов, але, мабуть, буде приглушеною порівняно з повним помилуванням.
### Сценарій третій: Відсутність помилування
Трамп може просто відмовити в помилуванні, або явно, або дозволивши заявці Чжао залишатися без розгляду нескінченно. Такий результат може відображати занепокоєння з приводу політичного іміджу, опору з боку чиновників Міністерства юстиції, які працювали над справою, або оцінки, що суперечка перевищує будь-які можливі переваги.
Відмова стане серйозною поразкою для Чжао особисто, залишаючи йому кримінальне засудження з усіма його наслідками. Для індустрії криптовалют це буде сигналом, що навіть з крипто-доброзичливою адміністрацією існують обмеження щодо перегляду попередніх заходів примусу.
Однак навіть без помилування, заборона на управління для Чжао спливає у листопаді 2026 року на основі трирічного терміну з моменту розрахунку в листопаді 2023 року. У той момент, за відсутності інших обмежень, він зможе знову брати участь у діяльності Binance. Питання полягає у тому, чи саме засудження, яке залишиться у його досьє, фактично заборонить йому певні види діяльності чи відносин.
### Сценарій четвертий: Помилування після терміну
Трамп може почекати до кінця свого терміну, як це часто роблять багато президентів із суперечливими помилуваннями, щоб надати амністію Чжао. Такий підхід мінімізував би негайні політичні наслідки, але все одно виконав би те, що деякі радники Трампа вважають зобов'язанням перед криптовалютною галуззю.
Історично склалося так, що президенти часто зберігали свої найбільш суперечливі помилування на останні дні перебування на посаді, коли політичні наслідки мінімізовані. Помилування Марка Річа Біллом Клінтоном відбулося в останній його день на посаді. Помилування союзників та прихильників за Трампа в його першому терміні були зосереджені в останні тижні.
Пізній термін помилування Чжао буде менш вибуховим, ніж негайне, але все одно підніме ті ж основні питання про конфлікти інтересів і належне використання виконавчого помилування. Його можуть об'єднати з помилуванням інших криптофігур, представленим як частина ширших зусиль з корекції описуваних Трампом переслідувань адміністрації Байдена проти криптовалют.
## Ширший контекст: Криптовалюта на роздоріжжі
Питання про те, чи помилувати Чанпена Чжао, лежить у ширшій дискусії про майбутнє криптовалют у Сполучених Штатах і в усьому світі.
Після більш ніж десятиліття існування, цифрові активи залишаються суперечливими та поляризаційними. Прихильники бачать трансформаційний потенціал: технологію, яка може демократизувати фінанси, надати банківські послуги для незабанківських, дозволити програмовані гроші та створити нові форми цифрової власності та передачі вартості. Скептики бачать в основному спекуляції, шахрайство, екологічні збитки від енергоємного майнінгу та технологію, яка в основному використовується для злочинної діяльності та обходу санкцій.
Правда, як завжди, десь між цими крайнощами. Криптовалюта забезпечила і інновації, і шахрайство, як фінансове інклюзію, так і фінансові злочини, як технологічний прогрес, так і спекулятивний надлишок.
Підхід Трампа являє собою ставку на те, що Сполучені Штати повинні ухвалити криптовалюту, незважаючи на її ризики, встановлюючи чіткі правила, дозволяючи при цьому процвітати інновації. Це різко контрастує з підходами, прийнятими деякими іншими великими економіками, особливо Китаєм, який заборонив торгівлю та майнінг криптовалют, одночасно розробляючи власну контрольовану урядом цифрову валюту.
Але підхід Трампа стикається з проблемою довіри, якщо виглядає, що правила застосовуються по-різному, залежно від політичних зв'язків та бізнес-відносин. Основна ідея верховенства права полягає в тому, що подібні випадки розглядаються однаково, незалежно від того, хто втягнений. Коли президент прощає когось, чия компанія платить мільйони бізнесам його сім'ї, важко стверджувати, що правила застосовуються послідовно.
Цей виклик довіри виходить за рамки конкретної справи Чжао. Якщо адміністрація Трампа буде здаватися такою, що керується "плати за гру" системою, де сприятливе регуляторне ставлення отримують компанії, що співпрацюють з підприємствами сім'ї Трампа, це підірве зусилля з привнесення інституціонального капіталу та масового прийняття криптовалют. Традиційні фінансові установи та їх відділи дотримання правил неохоче увійдуть на ринок, який виглядає таким, що керується кумівством, а не прозорими правилами.
Навпаки, якщо Трамп зможе продемонструвати, що його криптовалютна політика базується на принципах, а не на прибутку, якщо регуляторні рішення приймаються на основі суті питання, а не політичних міркувань, і якщо дотримання правил є чесним і послідовним, Сполучені Штати можуть дійсно стати лідером у інноваціях цифрових активів, зберігаючи належні бар'єри проти злочинності та зловживань.
Рішення про помилування Чжао, коли б воно не з'явилося, буде розглядатися як тест того, яка саме версія криптовалютної політики Трампа є реальною.
## Висновок: Високі ставки, невизначений результат
Коли жовтень 2025 року добігає кінця, доля Чанпена Чжао залишається невизначеною. Людина, яка створила найбільшу у світі криптовалютну біржу, знаходиться в певній атмосфері невизначеності, легально вільна, але професійно обмежена, чекаючи на рішення, чи помилує його президент Сполучених Штатів.
Це рішення, коли воно буде прийняте, буде мати відгуки далеко за межами юридичного статусу однієї особи. Воно допоможе визначити підхід адміністрації Трампа до криптовалют, тестуватиме межі між державною політикою та приватним прибутком і формуватиме розуміння світу щодо прихильності Америки до верховенства права в епоху цифрових фінансів.
Для Трампа цей розрахунок є складним. Помилування потішить багатьох в криптовалютній індустрії, виконає те, що деякі його радники вважають зобов'язанням переглянути правозастосування за часів Байдена, і може потенційно приносити вигоду сімейним бізнесам, які взаємодіють з Binance. Але воно також згенерує інтенсивну критику, викличе розслідування в Конгресі та створить визначальний приклад потенційної корупції, що може переслідувати адміністрацію.
Для Чжао ставки є інтенсивно особистими. Помилування відновить його репутацію, анулює кримінальне засудження та дозволить йому повністю відновити підприємницьку діяльність, на якій він побудував свою кар'єру. Відмова залишить його з тавром кримінального виконавства, хоча б він як не аргументував, що звинувачення було несправедливим.
Для індустрії криптовалют, питання про те, чи прийме адміністрація Трампа підхід наосліп, керований прибутком та політичними зв'язками, чи дотримуватиметься прозорості та принципів, відчує далекосяжні наслідки.Content: індустрія, рішення надішле сигнал про те, з яким типом відповідальності стикаються лідери, коли вони віддають перевагу зростанню над дотриманням правил. Це вплине на те, як інші країни сприйматимуть американське регулювання криптовалюти і формуватиме зусилля індустрії з досягнення визнання в основному суспільстві.
А для ринків, що вже постраждали від геополітичної напруги, регуляторної невизначеності та періодичних криз довіри, дебати про помилування є ще одним змінним в складному рівнянні, що визначає майбутню траєкторію криптовалюти.
Єдина певність полягає в тому, що, що б не вирішив Трамп, це буде значущим, суперечливим та під пильним наглядом усіх, хто зацікавлений у майбутньому криптовалюти. В індустрії, визначеній волатильністю та невизначеністю, можливо, це не має викликати подиву.