Bạn có luôn muốn sở hữu vàng nhưng gặp phải nhiều trở ngại? Hãy đến với stablecoin được hỗ trợ bằng vàng, được sáng tạo kỳ diệu để giúp bạn hoàn thành ước mơ!
Stablecoin được hỗ trợ bằng vàng đại diện cho một sự đổi mới đáng kể ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Những tài sản kỹ thuật số này, được neo theo giá trị của vàng vật chất, nhằm kết hợp sự ổn định của kim loại quý với tính linh hoạt của tiền điện tử.
Tính đến 2025, thị trường stablecoin được hỗ trợ bằng vàng đã chứng kiến cả thành công và trở ngại, với Tether Gold (XAUT) nổi lên như một đối thủ thống trị, trong khi các dự án như Perth Mint Gold Token (PMGT) đã ngừng hoạt động do các thách thức về quy định và vận hành.
Báo cáo này khám phá các khía cạnh kỹ thuật, kinh tế, và quy định của stablecoin được hỗ trợ bằng vàng, đánh giá các ưu điểm và hạn chế của chúng, hồ sơ các dự án hàng đầu, và dự báo quỹ đạo tương lai của chúng trong bối cảnh thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển.
Stablecoin được hỗ trợ bằng vàng là gì?
Stablecoin được hỗ trợ bằng vàng là các token trên blockchain được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn mỗi đơn vị với một lượng vàng vật chất cụ thể.
Không giống như các loại tiền điện tử dễ biến động như Bitcoin hoặc Ethereum, các token này đạt được sự ổn định giá nhờ vào dự trữ vàng được giữ trong các kho bảo mật bởi các tổ chức phát hành.
Khái niệm này dựa trên mô hình stablecoin rộng hơn, thường neo giá trị vào các loại tiền pháp định như đô la Mỹ, nhưng thay thế vàng làm tài sản thế chấp cơ bản. Cách tiếp cận này thu hút các nhà đầu tư muốn có sự tiếp xúc với vai trò lưu trữ giá trị lịch sử của vàng đồng thời tận dụng các lợi ích của blockchain—tính minh bạch, tính chia nhỏ, và khả năng chuyển giao toàn cầu.
[...] Certainly! Below is the translation of the provided content from English to Vietnamese, adhering to the instruction of skipping translation for markdown links:
Mô Hình Phát Hành Phi Tập Trung
Aurus Technologies Ltd., một công ty fintech ở Anh được thành lập vào năm 2018, đã phát triển AWG dưới dạng một giao thức không cần cấp phép, cho phép các nhà máy lọc vàng được công nhận bởi LBMA đúc các token được hỗ trợ bằng vàng của riêng họ.
Không giống như các tổ chức phát hành tập trung như Tether, Aurus hoạt động như một nhà cung cấp hạ tầng blockchain thay vì một đơn vị lưu ký trực tiếp. Các đối tác phát hành (ví dụ: EMCD Bullion) tự quản lý dự trữ trong khi tuân thủ tiêu chuẩn hợp đồng thông minh của Aurus.
Tokenomics và Cơ Chế Peg
Mỗi token AWG đại diện cho 1 gram vàng tinh khiết 99,99%, được lưu trữ tại các hầm chứa được bảo hiểm ở Thụy Sĩ, Singapore và Dubai. Giao thức khuyến khích sự chênh lệch thông qua đúc/thu hồi động:
- Khi AWG được giao dịch trên giá vàng giao ngay, các xưởng đúc tạo ra token mới, tăng cung.
- Khi AWG được giao dịch dưới giá giao ngay, các xưởng đúc thu hồi vàng, giảm cung.
Sự ổn định thuật toán này, kết hợp với phí giao dịch 0,15%, duy trì peg trong khoảng 0,5% so với giá thị trường của vàng.
Tích Hợp Blockchain
AWG sử dụng tiêu chuẩn ERC-20 của Ethereum, với kế hoạch mở rộng tới Polygon để giảm phí giao dịch. Ứng dụng di động Aurus cho phép lưu trữ không giám hộ và chuyển đổi ngay lập tức, nhằm vào người dùng bán lẻ ở các thị trường mới nổi.
Phí lưu trữ là 0,4% hàng năm cho ví đã xác minh KYC, tăng lên 2% cho người giữ ẩn danh — cấu trúc được thiết kế để ngăn chặn việc sử dụng phi pháp.
Vị Trí Thị Trường
Mặc dù nhỏ hơn XAUT và PAXG, vốn hóa thị trường của AWG đã đạt 180 triệu đô la vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự tiếp nhận tại Thổ Nhĩ Kỳ và Nigeria như một rào cản chống lại siêu lạm phát.
Trên 50 tấn vàng đã được mã hóa trên nền tảng này, đại diện cho khoảng 5% sản lượng vàng toàn cầu hàng năm.
Meld Gold (MELD)
Tích Hợp Chuỗi Cung Ứng
Ra mắt năm 2023 thông qua hợp tác với Algorand, Meld Gold đã tái cấu trúc chuỗi cung ứng vàng của Úc bằng cách mã hóa vàng tại nguồn.
Các công ty khai thác như Evolution Mining và các nhà tinh chế như ABC Refinery sử dụng blockchain của Meld để mã hóa vàng trực tiếp từ các mỏ, giảm các lớp đối tác đối chiếu. Mỗi token MELD đại diện cho 1 ounce vàng được lưu trữ trong các hầm chứa của Brink ở Sydney và Singapore.
Vai Trò của Algorand
Meld tận dụng cơ chế đồng thuận Pure Proof-of-Stake của Algorand để đạt được sự xác nhận gần như tức thời (khối 4,5 giây) và phí thấp (~0,001 đô la mỗi giao dịch). Hoán đổi nguyên tử cho phép giao dịch trực tiếp giữa MELD và Algorand Standard Assets (ASAs), mở ra các trường hợp sử dụng DeFi sáng tạo. Ví dụ: Tinyman DEX cung cấp các pool thanh khoản MELD/ALGO với APY lên đến 12%.
Đổi Mới Quy Định
Meld hoạt động dưới chế độ cấp phép tài sản kỹ thuật số của Úc (2024), yêu cầu báo cáo dự trữ thực tế với Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC). Nền tảng này sử dụng mạng lưới oracle để cung cấp giá vàng LBMA lên blockchain, đảm bảo độ chính xác của peg trong khoảng 0,25%.
Số Liệu Tăng Trưởng
Vốn hóa thị trường của Meld đã vượt qua 95 triệu đô la vào năm 2025, với khoảng 30.000 ounce được mã hóa. Thị trường chủ đạo của nó là các tổ chức khu vực Châu Á-Thái Bình Dương tìm kiếm vàng tuân thủ ESG, khi Meld cung cấp chứng chỉ bù đắp carbon cho mỗi ounce khai thác.
Perth Mint Gold Token (PMGT) (Đã ngừng hoạt động)
Thử Nghiệm Được Chính Phủ Bảo Lãnh
Được phát hành vào năm 2019 bởi Perth Mint thuộc sở hữu nhà nước của Úc và công ty fintech Trovio, PMGT là token vàng đầu tiên được chính phủ bảo đảm. Mỗi token đại diện cho 1 ounce vàng được bảo đảm bằng xếp hạng tín dụng chủ quyền hạng AAA của Tây Úc. Dự án này hướng tới việc phá vỡ các ETF như GLD bằng cách cung cấp quyền sở hữu dựa trên blockchain.
Sự Sụp Đổ và Các Bài Học
PMGT đã sụp đổ vào năm 2023 sau khi AUSTRAC (cơ quan giám sát tài chính của Úc) phạt Perth Mint 1,8 triệu đô la vì vi phạm AML, bao gồm không báo cáo các giao dịch đáng ngờ. Quy trình đổi tiền mờ ám của mint — yêu cầu đến trực tiếp Perth — đã làm mất niềm tin. Vào đỉnh điểm, vốn hóa thị trường của PMGT là 2,3 triệu đô la, nhưng tính thanh khoản biến mất khi các sàn giao dịch hủy niêm yết token.
Triển Vọng Tương Lai cho Stablecoin Được Bảo Chứng Bằng Vàng
Động Lực Tiếp Nhận
- Nhu Cầu Từ Các Tổ Chức: Các quỹ phòng hộ và tập đoàn có thể áp dụng các token vàng để đa dạng hóa kho bạc, nhờ vào khả năng kiểm toán của blockchain.
- Thị Trường Mới Nổi: Các dân số trong các nền kinh tế dễ bị lạm phát có thể chấp nhận vàng kỹ thuật số như một sự thay thế ổn định cho các đồng nội tệ.
- Tích Hợp DeFi: Tài sản phụ thuộc vào các token vàng trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) có thể mở khóa thanh khoản cho việc cho vay và canh tác lợi nhuận.
Thách Thức Về Quy Định và Công Nghệ
- Tiêu Chuẩn Toàn Cầu: Hài hòa các quy định trên các khu vực pháp lý vẫn là cốt yếu. Khung MiCA của EU (2024) đặt tiền lệ cho minh bạch dự trữ và cấp phép nhà phát hành.
- Đổi Mới Lưu Ký: Các tiến bộ trong giải pháp lưu ký phi tập trung có thể giảm sự phụ thuộc vào các hầm tập trung, giảm thiểu rủi ro đối tác.
Dự Đoán Thị Trường: Các Động Lực Tăng Trưởng và Thách Thức
Các Yếu Tố Kích Giá:
Các dự đoán về vàng cho thấy giá có thể đạt 2.727,94 đô la/oz vào năm 2025, tăng giá trị thế chấp cho các stablecoin. Bloomberg Intelligence dự đoán tốc độ tăng trưởng hàng năm (CAGR) 15% cho các token được bảo chứng bằng vàng từ nay đến năm 2030, được thúc đẩy bởi sự tích hợp DeFi.
Xu Hướng Chấp Nhận:
Nhu cầu Tổ Chức: ETF vàng được mã hóa của BlackRock năm 2024 (30% được bảo chứng bởi XAUT) thu hút 500 triệu đô la vốn đầu tư. Thị Trường Mới Nổi: Số lượng người dùng Thổ Nhĩ Kỳ của AWG tăng 300% vào năm 2024 giữa tình trạng lạm phát lira 75%.
Đổi Mới Công Nghệ:
DeFi 2.0: Sự tích hợp của MELD với Folks Finance của Algorand cho phép vay thế chấp bằng vàng với lãi suất 5% APY. Sự Tương Hợp của CBDC: Các thử nghiệm euro kỹ thuật số của ECB bao gồm PAXG như một tài sản dự trữ.
Yếu Tố Rủi Ro
Bất ổn Quy Định: Các yêu cầu dự trữ của MiCA vào năm 2024 có thể buộc các nhà phát hành nhỏ hơn như CACHE phải rút lui. Biến Động Giá Vàng: JPMorgan cảnh báo rằng suy thoái vào năm 2025 có thể gây ra sự biến động giá vàng ±20%, kiểm tra sự ổn định của peg. Rủi Ro Lưu Ký: 70% các token bảo chứng vàng phụ thuộc vào 3 tổ chức lưu ký (Brink's, Malca-Amit, Loomis), tạo ra các lỗ hổng hệ thống.
Quan Điểm 2030
Các nhà phân tích dự đoán rằng vốn hóa thị trường của lĩnh vực này có thể vượt quá 5 tỷ đô la vào năm 2030 nếu các nhà phát hành: Áp dụng giải pháp lưu ký phi tập trung (ví dụ: các liên đoàn kiểu tBTC). Đảm bảo sự rõ ràng về quy định dưới các khung như Hướng dẫn Tài sản Kỹ thuật số của MAS Singapore. Mở rộng sang các công cụ phái sinh được mã hóa (ví dụ: hợp đồng tương lai vàng trên chuỗi).
Kết Luận
Stablecoin được bảo chứng bằng vàng đại diện cho sự kết hợp hấp dẫn giữa lưu trữ giá trị từ thời cổ đại và công nghệ tiên tiến.
Trong khi các dự án như Tether Gold chứng minh tính khả thi của mô hình này, sự thất bại của PMGT nhấn mạnh các rủi ro tiềm tàng trong lưu ký và tuân thủ.
Để các token này đạt được sự chấp nhận chủ đạo, các nhà phát hành phải ưu tiên sự minh bạch, hình thành các quan hệ đối tác về quy định, và nâng cao tính thanh khoản. Khi hạ tầng blockchain phát triển, stablecoin được bảo chứng bằng vàng có thể tái định nghĩa tài chính toàn cầu, cung cấp cây cầu kỹ thuật số đến sự an toàn vượt thời gian của vàng.