Phố Wall lại một lần nữa đặt cược vào thương vụ sáp nhập giữa Tesla và SpaceX sau khi hãng tên lửa này niêm yết kỷ lục, dù các nhà phân tích cảnh báo công ty hợp nhất vẫn sẽ thua lỗ.
Những điểm chính:
- SpaceX completed the largest IPO trong lịch sử, và cổ phiếu đã tăng mạnh kể từ khi chào sàn ngày 12/6.
- Các cuộc bàn tán trở lại xoay quanh khả năng sáp nhập Tesla để tạo thành công ty trị giá khoảng 3,4 nghìn tỷ USD.
- Giới phân tích cảnh báo doanh nghiệp sau sáp nhập sẽ ghi nhận lợi nhuận thường niên âm dựa trên kết quả gần đây.
IPO của SpaceX thổi bùng đồn đoán sáp nhập
SpaceX priced cổ phiếu ở mức 135 USD và bắt đầu giao dịch trên Nasdaq với mã SPCX vào ngày 12/6. Đợt bán thu về khoảng 75 tỷ USD, sau đó tăng lên 85,7 tỷ USD, định giá công ty gần 1,77 nghìn tỷ USD.
Chưa từng có thương vụ niêm yết nào lớn hơn.
Một thương vụ “kết hôn” có thể không còn xa. Chủ tịch SpaceX Gwynne Shotwell hinted rằng một vụ kết hợp nằm trong tương lai công ty, thương vụ mà bà cho là có thể giúp cuộc sống của Elon Musk dễ dàng hơn, người vốn đang điều hành cả hai doanh nghiệp và sẽ dẫn dắt hội đồng quản trị mới.
Hai công ty đã hợp tác chặt chẽ. Họ cùng chia sẻ nhà máy chip Terafab trị giá 55 tỷ USD cùng một loạt thỏa thuận cung ứng. Cổ phiếu Tesla phiên gần nhất closed quanh 406 USD, định giá hãng xe khoảng 1,65 nghìn tỷ USD, gần tương đương SpaceX dù biên lợi nhuận mỏng hơn.
Xem thêm: Kraken Launches 5X Perps On OpenAI And Anthropic Pre-IPO
Vì sao phép tính 3,4 nghìn tỷ USD lại quan trọng
Chuyên gia phân tích của Wedbush Dan Ives pegged khả năng đạt thỏa thuận ở mức gần 80%, gọi liên minh này là “chén thánh” cho tham vọng AI của Musk. Thương vụ sẽ định giá cặp đôi khoảng 3,4 nghìn tỷ USD và xếp thứ năm trong số các công ty niêm yết lớn nhất thế giới.
Vấn đề nằm ở lợi nhuận. Các nhà nghiên cứu estimated rằng lợi nhuận thường niên hợp nhất vào khoảng âm 1 tỷ USD, sau khi SpaceX đốt khoảng 14 tỷ USD dòng tiền tự do năm ngoái và cảnh báo còn nhiều khoản chi phía trước. Tesla, trong khi đó, chứng kiến lợi nhuận giảm về khoảng 3,9 tỷ USD so với 15 tỷ USD năm 2023, phụ thuộc vào tín chỉ quy định đang phai nhạt và khoản nắm giữ Bitcoin (BTC) khiến lợi nhuận biến động từng quý.
Một thương vụ cũng sẽ pha loãng cổ đông SpaceX, giảm tỷ lệ sở hữu xuống khoảng 52% ngay cả khi không trả thêm phí mua lại. Khi đó họ sẽ phải gánh thêm chi tiêu khổng lồ của Tesla cho robot, xe tự lái và các trung tâm dữ liệu.
Musk từ lâu có xu hướng gom các dự án lại với nhau. Ông đã sáp nhập X với xAI, rồi bán cả hai cho SpaceX, sau khi mua SolarCity bằng cổ phiếu Tesla trong thương vụ 2,6 tỷ USD năm 2016. Những người hoài nghi tại Oppenheimer countered rằng hai công ty có thể phục vụ ông tốt hơn khi tách biệt, khiến thương vụ lớn nhất trong sự nghiệp ông vẫn chỉ nằm trên giấy.
Đọc tiếp: CFTC Hires Blockchain Forensics Specialist As Chief Data Innovation Officer