Apple đã vượt Nvidia tại giá đóng cửa phiên giao dịch thứ Hai, giành lại danh hiệu công ty giá trị nhất thế giới, khép lại gần 12 tháng Nvidia ngự trị trên đỉnh vốn hóa nhờ cơn sốt chip AI.
Vốn hóa của nhà sản xuất iPhone nhích lên trên Nvidia trong bối cảnh làn sóng đặt cược vào cổ phiếu AI trên phố Wall có dấu hiệu hụt hơi.
Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh ngày 30/7 tới sẽ là báo cáo tài chính quý cuối cùng của CEO Tim Cook trước khi tân CEO John Ternus chính thức tiếp quản.
Một bài viết của CNBC công bố hôm thứ Hai xác nhận cú “vượt mặt” diễn ra đúng tại thời điểm đóng cửa. Giới phân tích phố Wall dự báo Apple sẽ ghi nhận doanh thu 108,9 tỷ USD trong quý III, tương đương đà tăng trưởng doanh thu ổn định ngay cả khi hãng ngày càng đẩy mạnh các tính năng thiết bị tích hợp AI.
Vì sao Apple “lật kèo” sau 12 tháng thăng hoa của Nvidia?
Đà đi lên ngoạn mục đưa Nvidia trở thành công ty giá trị nhất hành tinh phần lớn được dẫn dắt bởi nhu cầu bùng nổ với dòng chip GPU H100 và các thế hệ kế nhiệm.
Đây là những bộ xử lý đứng sau hầu hết các tác vụ huấn luyện và suy luận của các mô hình ngôn ngữ lớn – từ dòng GPT của OpenAI đến Claude của Anthropic. Để hình dung tầm quan trọng của chúng: huấn luyện một mô hình ngôn ngữ lớn đòi hỏi chạy đồng thời hàng tỷ phép tính ma trận trên hàng nghìn con chip hoạt động song song.
Kiến trúc GPU của Nvidia được thiết kế chuyên biệt cho loại tải công việc này, trao cho hãng vị thế gần như độc quyền với các phòng thí nghiệm AI – những bên hiện chưa có lựa chọn thay thế khả thi ở quy mô lớn. Nhu cầu bền bỉ đó đã đẩy giá cổ phiếu Nvidia lên những mốc giúp vốn hóa hãng có thời điểm vượt 3.000 tỷ USD.
Việc Apple trở lại ngôi đầu phản ánh hai lực chuyển động đồng thời.
Cổ phiếu Nvidia giảm gần 5% trong phiên thứ Hai giữa lúc thị trường soi kỹ hơn một thỏa thuận tài trợ trị giá tới 250 tỷ USD được cho là với OpenAI. Ngược lại, giá Apple gần như đứng vững khi nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục trước thềm báo cáo kết quả kinh doanh ngày thứ Năm và trước bước chuyển giao quyền lực sang John Ternus – vị lãnh đạo mảng thiết kế phần cứng, người được kỳ vọng sẽ tăng tốc mạnh lộ trình phần cứng AI của Apple.
Apple đòi lại ngôi vị giữa cuộc đua phần cứng AI
Cuộc chuyển giao quyền lực lần này quan trọng hơn một màn thay CEO thông thường.
Ternus là “kiến trúc sư trưởng” đứng sau dòng chip M-series đã giúp Mac và iPad của Apple vượt trội về hiệu năng so với các máy tính dùng chip Intel. Việc ông được đưa lên ghế CEO phát đi tín hiệu rõ ràng: Apple sẽ bước vào kỷ nguyên AI dựa trên chip tự thiết kế và khả năng xử lý AI ngay trên thiết bị, thay vì đổ tiền vào cụm GPU trên đám mây.
Chiến lược này đối lập khá rõ với mô hình của Nvidia, vốn phụ thuộc vào các “đại gia” hạ tầng đám mây và phòng thí nghiệm AI mua ngày càng nhiều cụm tính toán bên ngoài.
Apple xử lý khối lượng công việc AI trực tiếp trên thiết bị thông qua Neural Engine – khối xử lý chuyên dụng có mặt trong mọi chip A-series và M-series từ năm 2017.
Neural Engine là một vùng silicon tách biệt, được thiết kế đặc thù để tăng tốc các tác vụ học máy như nhận diện hình ảnh, xử lý giọng nói và gợi ý văn bản sinh thành, mà không cần kích hoạt CPU hay GPU chính.
Đọc thêm: Đạo luật “Ngắt kết nối AI” nhắm tới các mô hình biên giới nguy hiểm
Việc suy luận AI diễn ra ngay trên thiết bị giúp dữ liệu người dùng không phải rời máy, loại bỏ độ trễ do phải gửi – nhận từ máy chủ từ xa, đồng thời cắt giảm chi phí hạ tầng vận hành cho các tính năng AI dựa trên đám mây. Với Apple, cách tiếp cận này biến mỗi chiếc iPhone, Mac bán ra thành một “nút” tính toán AI độc lập, qua đó biến hơn một tỷ thiết bị đang hoạt động thành lợi thế phân phối khổng lồ mà các nhà cung cấp trung tâm dữ liệu thuần túy rất khó sao chép.
Để hiểu vì sao điều này khiến Apple trở thành một “công ty giá trị nhất” theo nghĩa bền vững, cần phân biệt giữa chi tiêu cho hạ tầng AI và doanh thu thực từ AI.
Nvidia kiếm tiền từ giai đoạn “xây dựng” của AI – bán “cuốc xẻng” cho cơn sốt vàng số. Apple kiếm tiền ở giai đoạn “tiêu dùng”, nhúng năng lực AI vào những sản phẩm mà người dùng vốn đã chịu trả giá cao và thay mới theo chu kỳ 2–3 năm.
Nhà đầu tư AI nên đọc gì từ cú “đổi ngôi” vốn hóa?
Việc vốn hóa hai bên hoán đổi vị trí mới chỉ là bức ảnh chụp một ngày, không phải phán quyết về xu hướng dài hạn.
Nvidia vẫn là “xương sống” cấu trúc của tầng tính toán AI, với tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt xa Apple. Một phiên giao dịch đơn lẻ không thể tước đi vai trò đó, và bất kỳ đánh giá nào coi giá đóng cửa thứ Hai là sự chuyển giao vĩnh viễn ngôi vị “công ty giá trị nhất” đều là vội vã.
Điều ngày thứ Hai thực sự phản ánh là tâm lý lo ngại của nhà đầu tư về việc chi tiêu cho hạ tầng AI có đang tiệm cận trần.
Cổ phiếu Nvidia giảm trong cùng ngày nhiều mã “họ AI” khác đồng loạt điều chỉnh. Trong bối cảnh đó, sự ổn định tương đối của Apple cho thấy thị trường bắt đầu ưu ái những doanh nghiệp tạo ra doanh thu AI chảy qua các sản phẩm tiêu dùng sẵn có, thay vì chỉ hưởng lợi từ vòng đầu tư xây dựng trung tâm dữ liệu.
Ở góc nhìn này, danh hiệu công ty giá trị nhất thế giới ít liên quan đến việc ai xây nhiều hạ tầng AI nhất, mà nằm ở chuyện ai có con đường rõ ràng hơn để kiếm tiền từ AI ở cấp độ người dùng cuối.
Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh ngày thứ Năm sẽ là phép thử xem xu hướng “xoay trục” này có bền hay không – và liệu Apple có thể giữ vững ngôi vị “công ty giá trị nhất” khi bước vào kỷ nguyên Ternus hay không.
Bài tiếp theo: Samsung chốt thỏa thuận chip Broadcom trị giá 200 tỷ USD gây choáng váng