Lợi suất tăng trên trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức cắt giảm tài sản rủi ro bao gồm Bitcoin (BTC), với khoảng 390 nghìn tỷ yên (tương đương khoảng 2,6 nghìn tỷ USD) trái phiếu hiện đang chịu khoản lỗ chưa hiện thực hóa lớn có thể buộc phải tiếp tục bán tháo trên các thị trường toàn cầu.
Khoản lỗ trái phiếu Nhật Bản
Theo một phân tích mới từ XWIN Research Japan published trên CryptoQuant, lạm phát kéo dài, kỳ vọng bình thường hóa chính sách và lo ngại về mở rộng tài khóa đã pushed lợi suất JGB lên cao. Giá trái phiếu giảm theo, khiến các ngân hàng trong nước đang gánh khoản lỗ lớn trên sổ sách.
Con số rất rõ ràng. Chỉ một mức tăng 1% trong lợi suất cũng có thể đẩy hàng chục nghìn tỷ yên giá trị nắm giữ vào vùng âm.
That kind of strain forces institutional investors to rebalance, and risk assets — Bitcoin included — become the first targets of those adjustments.
Nhật Bản sở hữu một trong những danh mục đầu tư nước ngoài lớn nhất thế giới, nên bất kỳ việc rút thanh khoản nào cũng tạo hiệu ứng lan tỏa trên các thị trường toàn cầu. Các mô hình lịch sử ủng hộ mối liên hệ này: môi trường lãi suất thấp thường hỗ trợ Bitcoin, trong khi lãi suất tăng thường gây sức ép lên tài sản số lớn nhất này.
Also Read: Bitcoin Decentralization Faces A Problem: Mining Power Tied To Just Three Nations
Vốn stablecoin đang đứng ngoài cuộc
XWIN Research Japan cũng chỉ ra một sự lệch pha đáng chú ý trên thị trường stablecoin. Tổng nguồn cung stablecoin đã tăng vọt lên gần mức kỷ lục, thường là tín hiệu cho dòng vốn sẵn sàng được triển khai. Nhưng thanh khoản đó không chảy vào các tài sản rủi ro.
Dữ liệu sàn giao dịch càng củng cố bức tranh này.
Khoảng 9,6 tỷ USD đã rời khỏi thị trường Bitcoin vào đầu năm 2026, với dòng vốn xoay sang stablecoin thay vì các tài sản rủi ro. Nhóm nghiên cứu mô tả môi trường hiện tại là nơi thanh khoản tồn tại nhưng vẫn đứng ngoài cuộc, bị kìm lại bởi các macroeconomic headwinds.
Read Next: XRP Ledger Hits Record 4.49M Transactions Amid Price Decline