Hoạt động mua Bitcoin vừa ghi nhận tín hiệu mạnh nhất trong gần hai năm, cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt trong tâm lý nhà giao dịch và tiếp thêm động lực cho đợt phục hồi mới nhất của thị trường.
Chỉ báo on-chain chính – tỷ lệ mua-bán của taker – đã tăng vọt lên 1,17 trên tất cả các sàn giao dịch lớn, mức cao nhất kể từ đầu năm 2023. Đợt tăng này trùng khớp với sự cải thiện đáng kể trong điều kiện thanh khoản vĩ mô và một đợt mở rộng phân phối lớn từ một công ty môi giới hàng đầu tại Mỹ.
Sự kết hợp này cho thấy chu kỳ hiện tại của Bitcoin có thể còn cách xa giai đoạn kết thúc, ngay cả khi các thị trường rộng hơn vẫn đối mặt với những điểm căng thẳng vĩ mô.
Điều gì đã xảy ra
Tỷ lệ mua-bán của taker, theo dõi các lệnh mua thị trường chủ động so với lệnh bán thị trường trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn, đã bật lên trên 1,15 lần đầu tiên kể từ tháng 1/2023, theo dữ liệu mới từ CryptoQuant.
Một mức đọc trên 1 cho thấy các nhà giao dịch đang “nhấc” lệnh bán (ask) nhanh hơn so với việc “đập” vào lệnh mua (bid), phản ánh động lực mua mạnh hơn.
Con số 1,17 của ngày hôm qua đánh dấu mức lệch về phía bên mua trong một ngày mạnh mẽ nhất được ghi nhận trong chu kỳ tăng giá hiện tại.
Giới phân tích thường quan sát thấy kiểu thống trị về dòng lệnh này trong giai đoạn đầu hoặc giữa chu kỳ tăng, khi thanh khoản bắt đầu tăng tốc thay vì bị thắt chặt.
Đợt tăng vọt cũng diễn ra sau một thay đổi lớn tại Vanguard, công ty này đã cho phép giao dịch các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cho hơn 50 triệu tài khoản môi giới sau khi trước đó chặn quyền truy cập.
Thay đổi này được kỳ vọng sẽ mở rộng kênh phân phối ETF và hỗ trợ dòng vốn vào các sản phẩm như quỹ IBIT.
Cùng lúc, các chỉ số thanh khoản toàn cầu quan trọng đã bắt đầu phục hồi từ những mức thắt chặt nhất trong năm.
Các thước đo như chỉ số điều kiện tài chính của Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang theo dõi đang cho thấy áp lực giảm bớt, điều mà lịch sử cho thấy thường tạo bối cảnh thuận lợi cho các đợt tăng giá Bitcoin kéo dài nhiều tháng.
Tại sao điều này quan trọng
Sự gia tăng mạnh mẽ của dòng lệnh bên mua trong giai đoạn bước ngoặt thanh khoản thường báo hiệu các tổ chức đang quay trở lại thị trường.
Việc chấp nhận ETF đã tái định hình nền tảng nhu cầu đối với Bitcoin trong giai đoạn 2024–2025, và việc mở rộng khả năng tiếp cận cho nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua các nhà môi giới lớn được kỳ vọng sẽ khuếch đại sự dịch chuyển mang tính cấu trúc này.
Điều kiện thanh khoản mạnh hơn cũng giảm áp lực bán cưỡng bức trên các tài sản rủi ro, tạo thêm không gian cho các thị trường đầu cơ có xu hướng đi lên.
Các chu kỳ trước cho thấy những đợt tăng giá lớn nhất của Bitcoin thường bắt đầu ở giai đoạn đầu của quá trình phục hồi thanh khoản chứ không phải ở đỉnh hưng phấn.
Bối cảnh này gợi ý rằng đợt tăng hiện tại có thể chưa tiến gần đến giai đoạn cuối cùng. Thay vào đó, dòng vốn ETF mang tính cấu trúc, sự trở lại của các tổ chức và thanh khoản cải thiện đều đang chỉ về khả năng tiếp tục mở rộng – miễn là rủi ro vĩ mô vẫn trong tầm kiểm soát.
Dù vậy, các nhà phân tích vẫn cảnh báo rằng những điểm dễ tổn thương trên toàn cầu vẫn còn.
Căng thẳng tài chính liên quan đến Nhật Bản và sự đảo chiều chưa hoàn tất của các chỉ báo rủi ro thị trường rộng hơn cho thấy các nguy cơ mang tính hệ thống vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Ở thời điểm hiện tại, niềm tin bên mua đang mạnh lên, thanh khoản đang nới lỏng và cấu trúc thị trường của Bitcoin tiếp tục tương đồng với giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng giá đang trưởng thành.
Đọc tiếp: Ethereum Price Tops $3,000 As Fusaka Upgrade Boosts Layer-2 Scaling Capacity