Bitcoin (BTC) đã chứng kiến chỉ số Realized Cap Impulse (Dài hạn) chuyển sang âm lần đầu tiên trong ba năm, một chỉ báo từng đi trước mọi đợt suy giảm kéo dài lớn trong các chu kỳ thị trường trước đây, ngay cả khi tài sản này vẫn giữ ổn định trên mức $66.000 vào thứ Sáu sau khi giảm khoảng 30% trong tháng qua.
Điều Gì Đã Xảy Ra: Dòng Vốn Vào Suy Yếu
Chỉ số Realized Cap Impulse dài hạn theo dõi sự thay đổi trong vốn hóa thực trong các giai đoạn kéo dài, đo lường xem liệu vốn mới đang chảy vào mạng lưới hay đang rút ra.
Một giá trị âm nghĩa là dòng vốn mới đã chững lại, nhu cầu không còn hấp thụ nguồn cung với tốc độ như trước, và tăng trưởng cấu trúc của mạng lưới đã bước vào giai đoạn co hẹp.
Nền tảng phân tích on-chain Alphractal cho biết mọi lần trước đây khi chỉ báo này chuyển sang âm đều được theo sau bởi các đợt điều chỉnh giá đáng kể hoặc thị trường gấu kéo dài. Khác với vốn hóa thị trường truyền thống, vốn hóa thực định giá BTC tại mức giá lần cuối cùng nó được dịch chuyển trên chuỗi, loại bỏ nhiễu ngắn hạn để tập trung vào hành vi dòng vốn trong nhiều tháng và nhiều năm.
Nhà sáng lập Alphractal Joao Wedson nói rằng “ngay cả khi các quỹ ETF đang tích lũy và những tổ chức lớn như Strategy tăng vị thế, điều đó vẫn chưa đủ để bù đắp giai đoạn nguồn cung vượt cầu.”
Đọc thêm: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
Tại Sao Quan Trọng: Bất Định Kỷ Lục
Sự dịch chuyển vốn on-chain này đang diễn ra trong bối cảnh môi trường vĩ mô mà CryptoQuant mô tả là chưa từng có tiền lệ — công ty cho biết Chỉ số Bất Định Toàn Cầu của họ đã lên mức cao nhất mọi thời đại, vượt qua các mức ghi nhận trong vụ tấn công 11/9, khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch Covid-19.
CryptoQuant lưu ý rằng các áp lực địa chính trị, kinh tế và chính trị đều đang diễn ra đồng thời, tạo ra bối cảnh mà biến động mạnh có thể kéo dài thay vì nhanh chóng suy giảm.
Những giai đoạn bất định cực độ trong lịch sử thường trùng với những thay đổi lớn trong cách nhà đầu tư định vị trên thị trường. Dù các giai đoạn này thường kích hoạt tâm lý phòng thủ, CryptoQuant bổ sung rằng chúng cũng từng dẫn tới những đợt tái cơ cấu vị thế quy mô lớn khi các bên tham gia đánh giá lại mức độ tiếp xúc rủi ro của mình.
Bài Viết Tiếp Theo: Can Dogecoin Rescue Meme Coins From Freefall?