Bitcoin (BTC) đã ghi nhận chỉ báo Realized Cap Impulse (dài hạn) chuyển sang âm lần đầu tiên trong ba năm. Đây là một chỉ số từng xuất hiện trước mọi đợt suy giảm kéo dài lớn trong các chu kỳ thị trường trước đó, ngay cả khi tài sản đã ổn định trên mức $66.000 vào thứ Sáu sau khi giảm khoảng 30% trong tháng qua.
Điều gì đã xảy ra: Dòng vốn vào suy yếu
Chỉ báo Realized Cap Impulse dài hạn theo dõi sự thay đổi vốn hóa hiện thực trong các giai đoạn kéo dài, đo lường việc dòng vốn mới đang chảy vào mạng lưới hay rút ra.
Một giá trị âm cho thấy dòng vốn mới đã chững lại, nhu cầu không còn hấp thụ nguồn cung với tốc độ như trước, và tăng trưởng mang tính cấu trúc của mạng lưới đã bước vào giai đoạn co hẹp.
Nền tảng phân tích on-chain Alphractal cho biết mọi trường hợp trước đây khi chỉ số này chuyển sang âm đều được nối tiếp bởi các nhịp điều chỉnh giá đáng kể hoặc thị trường gấu kéo dài. Khác với vốn hóa thị trường truyền thống, vốn hóa hiện thực định giá BTC tại mức giá mà đồng coin đó lần cuối cùng được dịch chuyển trên chuỗi, giúp lọc bỏ nhiễu ngắn hạn để tập trung vào hành vi dòng vốn trong khung thời gian nhiều tháng đến nhiều năm.
Nhà sáng lập Alphractal Joao Wedson cho biết: “Ngay cả khi các quỹ ETF đang tích lũy và các tổ chức lớn như Strategy gia tăng vị thế, chừng đó vẫn chưa đủ để bù đắp giai đoạn nguồn cung vượt cầu.”
Xem thêm: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
Tại sao điều này quan trọng: Bất định ở mức kỷ lục
Sự dịch chuyển dòng vốn on-chain đang diễn ra trong bối cảnh môi trường vĩ mô được CryptoQuant mô tả là chưa từng có tiền lệ — công ty cho biết Chỉ số Bất định Toàn cầu của họ đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, vượt qua các ngưỡng ghi nhận trong sự kiện khủng bố 11/9, khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch Covid-19.
CryptoQuant lưu ý rằng căng thẳng địa chính trị, kinh tế và chính trị đều đang diễn ra đồng thời, tạo ra môi trường trong đó biến động cao có thể kéo dài thay vì nhanh chóng suy giảm.
Trong lịch sử, các giai đoạn bất định cực độ thường trùng khớp với những chuyển dịch lớn trong cách thị trường định vị. Dù các pha như vậy thường kích hoạt tâm lý phòng thủ, CryptoQuant bổ sung rằng chúng cũng từng tạo ra các đợt tái cơ cấu danh mục quy mô lớn khi nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro mình chấp nhận.
Bài viết tiếp theo: Can Dogecoin Rescue Meme Coins From Freefall?