Cơ quan giám sát thị trường tài chính Thụy Sĩ FINMA ngày thứ Ba đã chấp thuận quỹ ETF Bitcoin (BTC) giao ngay đầu tiên dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, sau khi miễn trừ quy định đa dạng hóa danh mục – bước đi diễn ra 5 năm sau khi cơ quan này chỉ chấp thuận một quỹ crypto giới hạn cho nhà đầu tư đủ điều kiện.
Các điểm chính:
- FINMA phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên tại Thụy Sĩ mở cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng không công bố tên quỹ hay đơn vị phát hành.
- Cơ quan quản lý miễn quy tắc đa dạng hóa chuẩn, viện dẫn lịch sử giao dịch dài và thanh khoản rất cao của Bitcoin.
- Áp dụng chặt chẽ các yêu cầu về lưu ký, rủi ro vận hành và minh bạch thông tin; nhiều tổ chức khác đã nộp hoặc công bố kế hoạch nộp hồ sơ tương tự.
Ngoại lệ Bitcoin của FINMA
Cơ quan Giám sát Thị trường Tài chính Thụy Sĩ cho biết đây là quỹ đầu tư đầu tiên theo luật quỹ đầu tư Thụy Sĩ được chào bán công khai và đầu tư trực tiếp vào Bitcoin. Theo khuôn khổ pháp lý, quỹ được xếp vào nhóm “các quỹ khác cho đầu tư thay thế” với mức độ rủi ro cao, khác với cấu trúc chứng khoán nợ được sử dụng cho nhiều sản phẩm crypto đang lưu hành. Một số nhà quản lý quỹ khác đã nộp hoặc thông báo kế hoạch nộp hồ sơ tương tự.
Thông thường, quy định quỹ tại Thụy Sĩ yêu cầu nhà quản lý phải phân bổ vốn vào nhiều tài sản khác nhau. Trong trường hợp này, FINMA cấp ngoại lệ, lập luận rằng Bitcoin có lịch sử giao dịch đủ dài và khối lượng giao dịch cao vượt trội so với phần lớn các đồng tiền số khác.
Người phát ngôn FINMA từ chối tiết lộ tên quỹ hay đơn vị phát hành, với lý do cơ quan này không công bố thông tin về từng tổ chức riêng lẻ. FINMA cũng không công bố mã giao dịch, phí quản lý, ngân hàng lưu ký, quy mô tài sản ban đầu hay thời điểm lên sàn dự kiến, khiến các chi tiết thương mại của sản phẩm vẫn là ẩn số. Giới đầu tư chỉ biết quỹ đã được phê duyệt, nhưng gần như không có dữ liệu cụ thể.
Đọc thêm: Sự cố Revolut làm gián đoạn thanh toán thẻ tại nhiều quốc gia, được cho liên quan đến Google Cloud
Cảnh báo rủi ro với Bitcoin
FINMA nhấn mạnh việc cấp phép không đồng nghĩa coi Bitcoin là khoản đầu tư an toàn, cảnh báo biến động giá mạnh có thể khiến nhà đầu tư mất phần lớn vốn bỏ ra. Cơ quan này khuyến nghị nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ rủi ro khi quyết định tỷ trọng phân bổ.
Theo quyết định phê duyệt, các tổ chức được giám sát phải giảm thiểu rủi ro lưu ký và vận hành phù hợp với hướng dẫn về tài sản crypto mà FINMA ban hành ngày 12/1. Tài liệu quỹ bắt buộc phải mô tả rõ các rủi ro này. Các tổ chức phân phối quỹ phải tuân thủ Luật Dịch vụ Tài chính, bao gồm kiểm tra mức độ phù hợp và thích hợp đối với khách hàng, cũng như đưa ra cảnh báo minh bạch về biến động giá và nguy cơ thua lỗ. FINMA lập luận rằng các quy tắc tại “điểm bán” này mang lại mức độ bảo vệ cao hơn so với việc nhà đầu tư tự mua crypto trực tiếp.
Lịch sử ETP crypto tại Thụy Sĩ
Quỹ mới này khác với các sản phẩm crypto đã niêm yết tại Thụy Sĩ trước đó. Các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) Bitcoin trên sàn SIX Swiss Exchange là chứng khoán nợ có tài sản thế chấp, không cần FINMA phê duyệt theo cơ chế quỹ đầu tư, trong khi ETF mới thuộc phạm vi luật quỹ, kéo theo hệ thống bảo vệ nhà đầu tư chặt chẽ hơn.
SIX bắt đầu niêm yết sản phẩm liên kết với crypto từ năm 2018; sản phẩm theo dõi Bitcoin và Ether (ETH) ra mắt năm 2019. Đến tháng 9/2021, FINMA phê duyệt Crypto Market Index Fund, quỹ chủ yếu đầu tư vào rổ tài sản số, nhưng chỉ cho phép nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia chứ không mở cho công chúng. Tháng 9/2025, Bitwise đưa thêm 5 ETP crypto lên sàn SIX, bao gồm các sản phẩm theo dõi Bitcoin, Solana (SOL), XRP (XRP) và một chỉ số tài sản số tổng hợp.
Bài tiếp theo: OpenAI nhắm định giá 1,4 nghìn tỷ USD khi Anthropic tiến gần ngày ra mắt trên Phố Wall