Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin (BTC) giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận khoảng 8 tỷ USD dòng vốn rút ròng kể từ mức đỉnh lịch sử hồi tháng 10 — mức sụt giảm số dư lớn nhất trong chu kỳ thị trường hiện tại — khi tổng lượng nắm giữ giảm xuống khoảng 1,26 triệu BTC và nhà đầu tư hiện đang ghi nhận khoản lỗ trên sổ sách khoảng 20%.
Điều gì đã xảy ra: Đợt sụt giảm ETF kỷ lục
Đà giảm bắt đầu sau khi Bitcoin đạt mức đỉnh kỷ lục 126.000 USD vào tháng 10. Kể từ đó, dòng vốn rút ròng kéo dài đã khiến số dư ETF liên tục đi xuống.
Riêng trong tháng 1, 1,6 tỷ USD đã bị rút khỏi các sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay, nối dài chuỗi tháng rút vốn bắt đầu từ tháng 11/2025. Không gian tài sản số rộng hơn cũng chứng kiến xu hướng tương tự: 173 triệu USD đã rời khỏi các quỹ tài sản kỹ thuật số trong tuần trước, đánh dấu bốn tuần liên tiếp bị rút vốn với tổng cộng 3,7 tỷ USD.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy giá vào lệnh trung bình của nhà đầu tư ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ khoảng 83.980 USD mỗi BTC. Với việc Bitcoin đang giao dịch gần 67.349 USD tại thời điểm viết bài, những người nắm giữ này đang lỗ khoảng 20%.
Đầu tháng 2, Arthur Hayes lập luận rằng hoạt động phòng hộ của các tổ chức tạo lập thị trường đang khuếch đại áp lực giảm giá lên BTC. Glassnode bổ sung: “Việc các tổ chức giảm rủi ro đã tạo thêm sức nặng mang tính cấu trúc lên đà suy yếu hiện tại, củng cố môi trường ưu tiên né tránh rủi ro.”
Đọc thêm: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Tại sao điều này quan trọng: Tính chu kỳ, không phải cấu trúc
Bất chấp dòng vốn rút ròng, tổng dòng vốn ròng tích lũy vào các ETF Bitcoin vẫn ở mức khoảng 53 tỷ USD, giảm từ đỉnh hơn 63 tỷ USD vào tháng 10/2025, theo nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, Eric Balchunas. Ông nhận định quy mô chấp nhận ETF vẫn rất đáng kể so với kỳ vọng ban đầu.
“Dự báo của chúng tôi (lạc quan hơn hầu hết đồng nghiệp) là 5–15 tỷ USD trong năm đầu. Đây là bối cảnh quan trọng khi xem xét/viết về 8 tỷ USD dòng vốn rút kể từ mức giảm 45% và/hoặc mối quan hệ giữa BTC và Phố Wall, vốn nhìn chung là rất tích cực,” Balchunas nói.
Dữ liệu cho thấy đợt điều chỉnh hiện tại phản ánh việc cắt giảm rủi ro mang tính chu kỳ hơn là một sự đảo chiều cấu trúc. Dòng vốn ETF đã khuếch đại biến động theo cả hai chiều, qua đó gắn kết Bitcoin sâu hơn vào động lực của thị trường vốn truyền thống.
Bài viết tiếp theo: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?