Bitcoin (BTC) đang hướng tới năm có hiệu suất âm đầu tiên kể từ 2022, giảm khoảng 7% từ đầu năm đến nay dù đã đạt mức đỉnh lịch sử trên 126.000 đô vào tháng 10.
Tiền mã hóa này được giao dịch ở mức 87.400 đô vào thứ Năm, thấp hơn đáng kể so với giá mở cửa ngày 1/1 là 93.396 đô.
Tuy vậy, nhà sáng lập Jan3 Samson Mow cho rằng 12 tháng qua là một “thị trường gấu” và dự đoán Bitcoin có thể bước vào chu kỳ tăng giá kéo dài cả thập kỷ đến tận năm 2035.
Các nhà phân tích thị trường vẫn chia rẽ sâu sắc về việc năm 2026 sẽ chứng kiến phục hồi hay tiếp tục suy giảm.
Điều Gì Đã Xảy Ra
Bitcoin thiết lập mức đỉnh kỷ lục 126.210 đô vào ngày 6/10 trước khi giảm trong quý cuối cùng của năm.
Tiền mã hóa này chưa từng ghi nhận hai năm liên tiếp thua lỗ kể từ khi được tạo ra.
Nếu Bitcoin đóng cửa năm 2025 dưới giá mở cửa, chuỗi này sẽ tiếp diễn.
Mow mô tả năm 2025 là “thị trường gấu” trong một bài đăng hôm thứ Sáu.
Ông gợi ý Bitcoin có thể đang chuẩn bị cho một “chu kỳ tăng giá kéo dài một thập kỷ” tương đương với đợt tăng dài hạn của vàng sau khi các quỹ ETF vàng ra mắt.
Nhà phân tích Bitcoin PlanC lặp lại quan điểm tương tự.
“Nếu bạn vượt qua được năm 2025, bạn đã vượt qua thị trường gấu,” PlanC viết.
Chỉ số Crypto Fear & Greed ghi nhận trạng thái “cực kỳ sợ hãi” hai tuần liên tiếp đến ngày 26/12, cho thấy tâm lý bi quan lan rộng trong giới tham gia thị trường.
Đà giảm của Bitcoin đã đi ngược lại các dự đoán trước đó từ nhiều nhà phân tích nổi tiếng.
Đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes và chủ tịch BitMine Tom Lee từng gợi ý vào tháng 10 rằng Bitcoin có thể đạt 250.000 đô vào cuối năm.
Không dự báo nào trở thành hiện thực khi các yếu tố vĩ mô bất lợi và áp lực chốt lời chi phối giao dịch trong quý IV.
Đọc thêm: Trust Wallet Confirms $7M Hack Through Compromised Browser Extension
Vì Sao Điều Này Quan Trọng
Hiệu suất của Bitcoin trong năm 2025 thách thức các giả định về cách tiền mã hóa phản ứng với sự tham gia của tổ chức và mức độ rõ ràng về quy định.
Năm nay chứng kiến nhiều diễn biến quan trọng như dòng vốn tiếp tục chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và việc ngày càng nhiều doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong kho bạc.
Tuy nhiên, diễn biến giá lại không phản ánh những yếu tố cơ bản này.
Giới phân tích hiện đưa ra các góc nhìn trái ngược về năm 2026.
Nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt gần đây dự đoán Bitcoin có thể giảm về 60.000 đô vào quý III/2026.
Jurrien Timmer, giám đốc nghiên cứu kinh tế vĩ mô toàn cầu của Fidelity, cho rằng 2026 có thể là một “năm nghỉ” của Bitcoin với khả năng giá giảm về 65.000 đô.
Tuy nhiên, CEO Strategy Phong Le vẫn khẳng định các yếu tố cơ bản của thị trường Bitcoin vẫn vững chắc trong năm 2025 bất chấp giá và tâm lý suy yếu.
Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan nói hồi tháng 7 rằng 2026 sẽ là một “năm tăng” đối với Bitcoin.
Sự khác biệt trong quan điểm phản ánh mức độ bất định rộng hơn về mối quan hệ giữa tiền mã hóa và các chu kỳ thị trường truyền thống.
Luận điểm về chu kỳ tăng giá kéo dài cả thập kỷ của Mow giả định rằng Bitcoin đã tách khỏi mô hình chu kỳ bốn năm trong lịch sử gắn với các sự kiện halving.
Các cách diễn giải khác cho rằng hoặc là đỉnh chu kỳ bị trì hoãn sang năm 2026, hoặc đây là khởi đầu của quá trình tích lũy bền vững từ tổ chức tương tự quỹ đạo của vàng trong những năm 2000.
Việc Bitcoin không giữ được thành quả dù ETF đạt kỷ lục đặt ra câu hỏi về các động lực ngắn hạn cho đà tăng giá.
Dòng vốn tổ chức thúc đẩy đợt tăng tháng 10 tỏ ra không đủ để duy trì đà đi lên đến cuối năm.
Giới tham gia thị trường hiện chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, các diễn biến quy định và chiến lược kho bạc doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến hiệu suất năm 2026.
Khả năng của tiền mã hóa này trong việc tránh hai năm liên tiếp thua lỗ sẽ được thử thách trong những ngày tới khi năm 2025 khép lại.
Đọc thêm: Bitcoin's 2019-Like Setup Points To Extended Macro Headwinds, Says Analyst