Bitcoin đã giảm xuống 91.000 đô la vào thứ Tư bất chấp việc MSCI đảo ngược kế hoạch loại trừ các công ty kho bạc crypto khỏi các chỉ số tham chiếu. Đợt giảm này diễn ra sau mức sụt 2,30% trong ngày kéo giá xuống gần 90.250 đô, làm dấy lên câu hỏi liệu việc được đưa vào chỉ số dành cho tổ chức có còn quan trọng như nhà đầu tư từng nghĩ.
Điều gì đã xảy ra: Đảo chiều quyết định về chỉ số
MSCI thông báo sẽ giữ nguyên cách phân loại hiện tại đối với các công ty kho bạc tài sản số có lượng crypto chiếm 50% hoặc hơn tổng tài sản.
Cổ phiếu Strategy tăng 6% trong phiên tiền thị trường sau quyết định này, vốn đến sau khi công ty và các bên khác lập luận rằng họ vận hành như những doanh nghiệp phát triển sản phẩm hơn là các quỹ đầu tư.
Các nhà phân tích của J.P. Morgan xác nhận nhà cung cấp chỉ số sẽ hoãn mọi động thái loại trừ cho đến khi hoàn tất một cuộc tham vấn rộng hơn về các công ty không hoạt động trong năm 2026.
Động thái đảo chiều mang lại những hệ quả đáng kể cho công ty của Michael Saylor và các doanh nghiệp tương tự.
Theo quy tắc trước đây, các quỹ bị động theo dõi chỉ số MSCI sẽ tự động mua phần cổ phiếu mới phát hành của những công ty được đưa vào rổ, tạo ra nhu cầu ổn định mỗi khi Strategy huy động vốn để mua Bitcoin.
Cơ chế mua tự động đó không còn áp dụng theo khung mới, loại bỏ một nguồn cầu bị động quan trọng cho cổ phiếu.
Cũng nên đọc: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
Tại sao điều này quan trọng: Hạn chế về vốn
Strategy đã phát hành hơn 15 tỷ đô la cổ phiếu mới trong năm 2025 để tài trợ cho các thương vụ mua Bitcoin.
Nhà phân tích Crypto Rover cho biết công ty sẽ gặp giới hạn trong việc huy động vốn cho các thương vụ mua thêm trong năm 2026, cảnh báo rằng các nỗ lực phát hành tương tự có thể kích hoạt sụp đổ giá cổ phiếu nếu thiếu lực mua từ các quỹ bị động.
"MSCI đã đánh lừa mọi người với thông báo của họ," anh viết hôm thứ Tư.
Cách hạch toán cho các công ty kho bạc crypto vẫn chưa ngã ngũ, khi các nhà phân tích tranh luận liệu những công ty này nên được định giá chủ yếu như các phương tiện nắm giữ tài sản, hay dựa trên hoạt động kinh doanh cốt lõi bên dưới.
Cổ phiếu Strategy kết thúc năm 2025 giảm 47,5% cùng với đà suy yếu của giá Bitcoin, trong khi hoạt động gom hàng liên quan đến cá voi vẫn đưa 280 triệu đô vào BTC hôm thứ Tư bất chấp áp lực giá chung.
Mike O'Rourke, chiến lược gia trưởng thị trường tại JonesTrading, cho rằng việc loại trừ có vẻ chỉ bị hoãn chứ không phải bị hủy bỏ.
Đọc tiếp: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking