Thị trường tài sản kỹ thuật số đã mất gần $125 tỷ vào thứ Sáu sau khi Tổng thống Donald Trump công bố kế hoạch áp đặt thuế đáng kể lên nhập khẩu Trung Quốc và hủy một cuộc họp đã lên lịch với Chủ tịch Tập Cận Bình. Đợt bán tháo bắt đầu lúc 10:57 sáng theo giờ miền Đông, khiến Bitcoin và Ethereum lao dốc khi các nhà giao dịch tổ chức rời xa tài sản rủi ro để đối phó với gia tăng căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Những điều cần biết:
- Vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu giảm từ khoảng $4.27 nghìn tỷ xuống $4.10 nghìn tỷ trong vòng vài giờ sau thông báo của Trump, với Bitcoin giảm xuống còn $116,000 và Ethereum còn $4,104.
- Các khoản thanh lý bắt buộc trên các sàn giao dịch đã lên tới hơn $824 triệu trong 24 giờ, với các vị thế long có đòn bẩy chiếm hơn $670 triệu trong số các mất mát đó.
- Sự suy giảm tiền điện tử mô phỏng theo thị trường truyền thống, nơi S&P 500 bị mất $1.2 nghìn tỷ giá trị chỉ trong 40 phút, nhấn mạnh mối tương quan ngày càng tăng giữa tài sản kỹ thuật số và cổ phiếu trong các cú sốc kinh tế vĩ mô.
Sự suy giảm của thị trường phản ánh nỗi sợ hãi rủi ro rộng lớn hơn
Tốc độ của đợt giảm làm bất ngờ nhiều nhà giao dịch. Tiền điện tử thay thế chịu lỗ nặng hơn so với các token chính, với Solana và XRP mỗi loại giảm hơn 2%.
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy sự suy giảm vốn hóa thị trường đã đại diện cho một trong những mức giảm trong ngày mạnh nhất trong những tháng gần đây.
Các con số thanh lý tiết lộ mức độ phơi bày đang nắm giữ đòn bẩy trong thị trường. Dữ liệu sàn giao dịch cho thấy các nhà giao dịch đặt cược vào tăng giá phải chịu áp lực của việc đóng cửa vị thế cưỡng chế. $824 triệu trong tổng số thanh lý cho thấy nhiều người tham gia thị trường đã sử dụng vốn vay để gia tăng vị thế của họ, một chiến lược phản tác dụng khi giá giảm mạnh.
Bitcoin duy trì sự ổn định tương đối so với các token nhỏ hơn. Tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường vẫn giữ trên $118,000 mặc dù có sự bán tháo. Ethereum, tài sản kỹ thuật số lớn thứ hai, cho thấy sự biến động lớn hơn và kết thúc ngày dưới mức $4,200.
Phản ứng của phố Wall diễn ra trước khi thị trường tiền điện tử suy giảm vài phút. Mất mát $1.2 nghìn tỷ của S&P 500 trong 40 phút đã tạo ra những gợn sóng qua thị trường tài chính toàn cầu. Các nhà giao dịch trên thị trường tài sản kỹ thuật số phản ứng bằng cách dẹp bỏ vị thế và chuyển vốn vào stablecoin, được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với đồng đô la Mỹ.
Tuyên bố của Trump trên nền tảng truyền thông xã hội X cho biết rằng Trung Quốc đã "gửi thư cho các quốc gia trên toàn thế giới" liên quan đến kiểm soát xuất khẩu các nguyên tố đất hiếm và các vật liệu sản xuất khác. Ông mô tả các hành động gần đây của Trung Quốc là "rất thù địch," mặc dù ông không cung cấp chi tiết cụ thể nào về việc tăng thuế ông dự định thực hiện. Việc hủy bỏ cuộc họp với Tập đã loại bỏ những gì nhiều nhà phân tích đã coi là một cơ hội tiềm năng để giảm bớt căng thẳng.
Lo ngại chiến tranh thương mại thúc đẩy phản ứng của tổ chức
Các nhà phân tích thị trường chỉ ra sự thay đổi chính sách đột ngột là bằng chứng của sự bất ổn mới trong quan hệ Mỹ-Trung. Thông báo này đã khơi dậy những ký ức về tranh chấp thương mại trước đây mà đã làm chao đảo các thị trường toàn cầu trong các năm 2018 và 2019.
Một số chiến lược gia cho biết rằng thị trường tiền điện tử đã trở nên nhạy cảm hơn với những phát triển địa chính trị khi sự tham gia của các tổ chức đã tăng lên.
Mối tương quan giữa tài sản kỹ thuật số và cổ phiếu truyền thống đã được củng cố trong vòng hai năm qua. Những gì từng được coi là một loại tài sản không có tương quan giờ đây di chuyển đồng thời với cổ phiếu trong các thời kỳ căng thẳng thị trường. Sự thay đổi này phản ánh sự thay đổi thành phần của người nắm giữ tiền điện tử, với các quỹ đầu tư, văn phòng gia đình và cố vấn đầu tư đăng ký hiện nay chiếm một phần quan trọng của hoạt động giao dịch.
Các biện pháp đo lường độ biến động trên các sàn giao dịch tiền điện tử tăng vọt sau thông báo của Trump. Các thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu gia tăng đối với bảo vệ rủi ro giá giảm. Các nhà giao dịch đã mua các quyền chọn mua, cung cấp bảo hiểm chống lại sự suy giảm giá thêm nữa, với giá cao hơn so với các tuần gần đây.
Khái niệm giao dịch kiểu "không rủi ro" mô tả hành vi nhà đầu tư trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc chính trị. Trong các môi trường như vậy, các tham gia thị trường thường bán các tài sản được coi là đầu cơ, bao gồm cổ phiếu, tiền điện tử và trái phiếu có lãi suất cao, trong khi chuyển vốn vào chứng khoán chính phủ và tiền mặt. Hành động thị trường vào thứ Sáu theo mô hình này. Các vị thế có sử dụng đòn bẩy nghĩa là các giao dịch được thực hiện bằng tiền vay, mà khuếch đại cả lợi nhuận và thiệt hại. Thanh lý xảy ra khi các sàn giao dịch tự động đóng các vị thế này vì giá trị tài khoản của nhà giao dịch đã giảm xuống dưới mức yêu cầu.
Triển vọng phụ thuộc vào sự rõ ràng trong chính sách
Các dự báo ngắn hạn cho thấy sự bất ổn kéo dài qua cuối tuần khi các nhà giao dịch đánh giá những hậu quả của việc gia tăng thuế có thể xảy ra. Bitcoin có thể thử nghiệm các mức hỗ trợ giữa $115,000 và $118,000. Altcoins, thuật ngữ bao gồm tất cả các loại tiền điện tử ngoại trừ Bitcoin, chịu áp lực thêm do hồ sơ biến động cao hơn của chúng.
Một đến hai tuần tới có thể xác định liệu đợt bán tháo này có leo thang hay đảo ngược.
Nếu Trump ban hành một lệnh hành pháp chính thức thực hiện các biện pháp thuế, hoặc nếu Trung Quốc đáp lại bằng các biện pháp trả đũa, đợt suy giảm có thể kéo dài trong vài tuần. Các nhà chức trách Trung Quốc chưa đưa ra phản ứng công khai với các tuyên bố của Trump.
Sự ổn định có thể bắt đầu vào tuần tới nếu không có các biện pháp thuế cụ thể nào được đưa ra. Một số quan sát viên thị trường lưu ý rằng Trump từng sử dụng các mối đe dọa thuế như một chiến thuật đàm phán mà không tiến hành thực hiện. Tuy nhiên, việc hủy bỏ cuộc họp với Tập cho thấy một sự suy giảm nghiêm trọng hơn trong mối quan hệ so với các tranh chấp trước đó.
Một cuộc xung đột thương mại kéo dài đến tháng Mười Một có thể kích hoạt một sự điều chỉnh rộng lớn hơn tương tự đợt suy giảm thị trường năm 2019 hoặc các đợt bán tháo do Cục Dự trữ Liên bang gây ra năm 2022. Khả năng phục hồi sẽ phụ thuộc vào việc chính sách gia tốc sẽ rõ ràng nhanh chóng như thế nào. Các nhà đầu tư tổ chức, hiện chiếm một phần đáng kể của khối lượng giao dịch tiền điện tử, thường có xu hướng chờ thông tin rõ ràng trước khi tái gia nhập thị trường sau các cú sốc địa chính trị.
Những suy nghĩ kết:
Sự sụt giảm $125 tỷ của thị trường tiền điện tử nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương của tài sản kỹ thuật số trước các phát triển kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Thông báo thuế của Trump và việc hủy cuộc họp đã tạo ra sự không chắc chắn lan rộng qua cả thị trường truyền thống và tiền điện tử trong vòng vài phút. Liệu sự bán tháo phơi bày tạm thời hay đánh dấu sự khởi đầu của một đợt suy giảm kéo dài sẽ phụ thuộc vào các quyết định chính sách sắp tới từ Washington và Bắc Kinh.