Bitcoin (BTC) có thể đang bước vào một chu kỳ nhu cầu mới khi Matt Hougan cho rằng Strategy đang đánh mất vai trò là người mua doanh nghiệp chính của thị trường.
Các điểm chính:
- Hougan nói ảnh hưởng của Strategy đối với nhu cầu Bitcoin có khả năng sẽ thu hẹp trong chu kỳ tới.
- Ông kỳ vọng các ngân hàng, cố vấn và nhà đầu tư có chủ quyền sẽ trở thành nhóm mua BTC chi phối.
- Tim Sun của HashKey nói tốc độ mua chậm lại của Strategy có thể giúp Bitcoin xây dựng cấu trúc thị trường lành mạnh hơn.
Dịch chuyển người mua Bitcoin
Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Hougan, cho biết vị trí của Strategy trên thị trường Bitcoin đã thay đổi sau khi công ty áp dụng khuôn khổ cho STRC, cho phép họ định kỳ bán Bitcoin để đáp ứng nghĩa vụ chi trả cổ tức.
Thay đổi này không có nghĩa Hougan kỳ vọng công ty của Michael Saylor sẽ trở thành bên bán lớn của tài sản này.
Ông nói rằng không có cơ chế nào buộc Strategy phải bán nhiều hơn vài tỷ đô la Bitcoin mỗi năm, và một đợt phục hồi giá vẫn có thể giúp công ty duy trì vị thế là người mua ròng.
Dù vậy, Hougan cho rằng Strategy khó có thể dẫn dắt nhu cầu với sức mạnh như trong chu kỳ thị trường trước.
Hougan nói rằng cơ sở người mua Bitcoin đã nhiều lần thay đổi, từ các cypherpunk sang nhà đầu tư châu Á, nhà giao dịch bán lẻ Mỹ, Grayscale Investments Bitcoin Trust, và sau đó là Strategy.
Hiện ông kỳ vọng giai đoạn tiếp theo sẽ do các tổ chức dẫn dắt, bao gồm ngân hàng toàn cầu, nhà quản lý tài sản, quỹ hưu trí, quỹ tài trợ, quỹ tài sản có chủ quyền và cố vấn tài chính.
Đọc thêm: 10 công ty có thể tạo ra đợt IPO lớn cỡ SpaceX tiếp theo
Nhu cầu Bitcoin từ tổ chức
Hougan nói rằng sự dịch chuyển này đã có thể thấy trong tài chính truyền thống, với Morgan Stanley ra mắt các quỹ ETF Bitcoin độc quyền và Wells Fargo bổ sung tiếp xúc với BTC vào các danh mục mô hình.
Ông cũng chỉ ra Texas, bang đầu tiên của Mỹ lập quỹ dự trữ BTC chiến lược.
Các ETF Bitcoin vẫn thu hút hơn 50 tỷ đô la kể từ khi ra mắt năm 2024, bất chấp dòng vốn rút ra trong năm 2026, và Hougan nói rằng các sản phẩm này hiện đã có mặt trên hầu hết các nền tảng của cố vấn tài chính lớn.
Tim Sun, Nghiên cứu viên cao cấp của HashKey Group, nói với CryptoPotato rằng tốc độ mua chậm lại của Strategy chưa chắc đã gây hại cho Bitcoin.
Sun cho rằng điều đó có thể giảm bớt sự méo mó cung cầu do các thương vụ mua vào dựa trên tài trợ của Strategy tạo ra, cho phép Bitcoin hình thành vùng giá sàn vững chắc hơn dựa trên nhu cầu thị trường rộng hơn. Điều này quan trọng vì việc tích lũy Bitcoin của Strategy đã trở thành một trong những câu chuyện doanh nghiệp rõ nét nhất của chu kỳ hiện tại, biến công ty của Saylor từ một doanh nghiệp phần mềm thành một công cụ đòn bẩy đại diện cho mức độ tiếp xúc với Bitcoin.
Đọc tiếp: CrowdStrike cảnh báo Claude Mythos có thể tăng tốc quyết định về zero-day