BlackRock đã ra mắt iShares Staked Ethereum (ETH) Trust ETF (ETHB) trên Nasdaq, quỹ tiền điện tử đầu tiên của hãng tích hợp tính năng staking, kết hợp tiếp xúc spot với ether và lợi suất mạng lưới được chuyển cho nhà đầu tư hàng tháng.
Cùng ngày, Robert Mitchnick, giám đốc toàn cầu mảng tài sản số của công ty, cho biết trên CNBC rằng hơn 90% nhà đầu tư của iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) đang trong trạng thái tích lũy đều đặn, bao gồm cả trong các giai đoạn giá giảm.
Hai tiết lộ song song này mang lại bức tranh công khai rõ ràng nhất cho đến nay về cách nhà đầu tư tiền mã hóa của BlackRock thực sự hành xử so với cách họ thường bị mô tả.
ETHB: Cấu trúc và kinh tế học
ETHB staking từ 70% đến 95% lượng ether nắm giữ thông qua Coinbase Prime, với Figment, Galaxy Digital và Attestant là các validator được phê duyệt. Nhà đầu tư nhận khoảng 82% phần thưởng staking gộp – hiện ở mức khoảng 3–4% mỗi năm – được phân phối theo lịch hàng tháng.
BlackRock và Coinbase giữ lại 18% như một khoản phí staking. Quỹ thu phí nhà tài trợ 0,25%, được giảm còn 0,12% trong năm đầu tiên cho 2,5 tỷ USD tài sản đầu tiên.
Đợt ra mắt này giải quyết khoảng trống cấu trúc trong thế hệ đầu tiên của các ETF spot ether tại Mỹ, vốn buộc phải loại bỏ hoạt động staking khỏi hồ sơ đăng ký dưới thời ban lãnh đạo SEC trước đó. ETF ether không staking của BlackRock, ETHA, hiện nắm khoảng 6,5 tỷ USD tài sản.
ETHB không phải sản phẩm ether staking đầu tiên tại Mỹ – Grayscale và REX-Osprey đã ra mắt trước đó – nhưng quỹ bước vào thị trường với mạng lưới phân phối mà không đối thủ nào có thể dễ dàng sao chép.
Ai thực sự đang mua IBIT
Mitchnick nói với CNBC rằng nhà đầu tư nhỏ lẻ, cố vấn tài chính và các tài khoản tổ chức cộng lại chiếm hơn 90% cơ sở nhà đầu tư của IBIT, và nhóm này “có xu hướng rất ổn định” và theo đuổi chiến lược tích lũy xuyên suốt các đợt giảm giá thị trường.
Các quỹ phòng hộ, chiếm khoảng 10% còn lại, triển khai các chiến lược mang tính chiến thuật như giao dịch basis – mua ETF spot và bán khống hợp đồng tương lai – tạo ra các tín hiệu dòng vốn vào/ra tạm thời mà không phản ánh niềm tin định hướng về giá.
IBIT thu hút khoảng 26 tỷ USD dòng vốn ròng trong năm 2025, đưa quỹ vào top 5 ETF tại Mỹ về dòng vốn hàng năm dù Bitcoin ghi nhận mức lợi suất âm trong năm, theo dữ liệu Bloomberg.
Quỹ hiện nắm hơn 55 tỷ USD tài sản. Tổng tài sản quản lý sản phẩm crypto của BlackRock, bao gồm IBIT, ETHA, ETHB và các quỹ token hóa, vào khoảng 130 tỷ USD.
Mitchnick cho biết BlackRock đánh giá các ETF crypto tiềm năng khác dựa trên các tiêu chí về thanh khoản, mức độ trưởng thành của thị trường, quy mô và các trường hợp sử dụng có thể nhận diện rõ. Không có tài sản cụ thể nào ngoài Bitcoin và Ethereum được đề cập.