Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin (BTC) giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận khoảng 8 tỷ USD bị rút ròng kể từ khi đạt đỉnh lịch sử vào tháng 10 — đợt sụt giảm số dư lớn nhất trong chu kỳ thị trường hiện tại — khi tổng lượng nắm giữ giảm xuống khoảng 1,26 triệu BTC và nhà đầu tư hiện đang ghi nhận thua lỗ trên sổ sách khoảng 20% tính theo trung bình.
Điều gì đã xảy ra: Đợt sụt giảm kỷ lục của ETF
Đà giảm bắt đầu sau khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 126.000 USD vào tháng 10. Kể từ đó, dòng vốn rút ròng kéo dài đã khiến số dư ETF giảm đều đặn.
Riêng trong tháng 1, 1,6 tỷ USD đã bị rút khỏi các sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay, nối dài chuỗi tháng có dòng vốn rút bắt đầu từ tháng 11/2025. Thị trường tài sản số nói chung cũng đi theo mô hình tương tự: 173 triệu USD đã rời khỏi các quỹ tài sản số trong tuần trước, đánh dấu bốn tuần liên tiếp bị rút vốn với tổng cộng 3,7 tỷ USD.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy giá mua trung bình của nhà đầu tư ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vào khoảng 83.980 USD/BTC. Với việc Bitcoin đang giao dịch gần 67.349 USD tại thời điểm viết bài, những nhà đầu tư này đang lỗ khoảng 20%.
Đầu tháng 2, Arthur Hayes lập luận rằng hoạt động phòng hộ của các tổ chức tạo lập thị trường đang khuếch đại áp lực giảm giá lên BTC. Glassnode bổ sung: “Việc các tổ chức giảm rủi ro đã tạo thêm sức nặng mang tính cấu trúc cho đà suy yếu hiện tại, củng cố môi trường ưa rủi ro thấp trên diện rộng.”
Xem thêm: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Tại sao điều này quan trọng: Mang tính chu kỳ, không phải cấu trúc
Bất chấp dòng vốn rút, tổng dòng vốn ròng tích lũy vào các ETF Bitcoin vẫn ở khoảng 53 tỷ USD, giảm từ mức đỉnh hơn 63 tỷ USD vào tháng 10/2025, theo nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas. Ông nhận định quy mô chấp nhận ETF vẫn rất đáng kể so với kỳ vọng ban đầu.
“Dự đoán của chúng tôi (lạc quan hơn hầu hết đồng nghiệp) là 5–15 tỷ USD trong năm đầu tiên. Đây là bối cảnh quan trọng cần xem xét khi nhìn vào/viết về 8 tỷ USD dòng vốn rút kể từ khi giá giảm 45% và/hoặc mối quan hệ giữa BTC và Phố Wall, vốn nhìn chung là rất tích cực,” Balchunas nói.
Dữ liệu cho thấy nhịp điều chỉnh hiện tại phản ánh việc giảm rủi ro mang tính chu kỳ hơn là một sự đảo chiều mang tính cấu trúc. Dòng vốn ETF đã khuếch đại biến động theo cả hai chiều, gắn Bitcoin sâu hơn vào động lực của thị trường vốn truyền thống.
Đọc tiếp: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?