Bitcoin (BTC) với chỉ số định giá quan trọng — tỷ lệ MVRV, đo lường giá trị thị trường so với giá trị thực tế — đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ cú sập FTX cuối năm 2022, theo Santiment, ngay cả khi công ty dữ liệu on-chain Glassnode chỉ ra những dấu hiệu sớm của việc giá ổn định được hỗ trợ bởi dòng tiền ETF quay trở lại và nhu cầu giao ngay phục hồi.
Điều gì đã xảy ra: MVRV chạm đáy thời FTX
Santiment báo cáo hôm thứ Năm rằng chỉ báo MVRV 365 ngày đã chuyển sang âm rất mạnh, trùng khớp với điều kiện quá bán được ghi nhận sau khi FTX sụp đổ. Sau đáy năm 2022 đó, BTC đã tăng 67% trong vòng ba tháng.
“Điều này là điển hình khi lợi nhuận trung bình thấp hơn đáng kể so với giá trị trung bình được kỳ vọng về mặt lịch sử,” Santiment cho biết.
Công ty lưu ý rằng áp lực kinh tế vĩ mô và “quan điểm phân cực về việc tích lũy mạnh mẽ của Strategy” đang tái định hình bối cảnh thị trường, và kết luận rằng một biến động lớn có thể đang ở phía trước.
Cùng lúc, Glassnode nhận định trong báo cáo on-chain hàng tuần rằng BTC đã bị kẹt trong vùng từ 63.000 đến 72.500 đô la hơn một tháng, với Giá Thực Tế ở mức 54.400 đô la đóng vai trò hỗ trợ và Giá Trị Thị Trường Thực ở mức 78.400 đô la làm kháng cự.
Các tín hiệu ổn định bao gồm dòng tiền dương vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, người mua giao ngay hấp thụ áp lực bán, phí funding hợp đồng tương lai vĩnh viễn chuyển sang âm và biến động hàm ý trên thị trường quyền chọn giảm bớt.
Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giữ ổn định quanh mức 2,45 nghìn tỷ đô la vào thứ Năm. Ether (ETH) dao động ngay trên 2.000 đô la trong khi altcoin hầu như “ngủ yên”, và 10x Research báo cáo rằng tâm lý vẫn yếu với khối lượng giao dịch gần mức thấp.
Đọc thêm: Tether Prints $1B USDT: Can It Cushion Crypto Volatility Amid Global Turmoil?
Tại sao điều này quan trọng: Tín hiệu tăng giá theo lịch sử
Lần gần nhất tỷ lệ MVRV chạm các mức này, nó đã báo trước một đợt tăng giá đáng kể — mức tăng 67% trong ba tháng. Nếu kịch bản đó lặp lại từ giá hiện tại, về lý thuyết BTC có thể tiến tới khoảng 116.000 đô la, dù các nhà phân tích cho rằng điều đó khó xảy ra trong bối cảnh xu hướng giảm hiện tại và kỳ vọng nhiều tháng tích lũy trước khi có biến động giá lớn.
“Khi chỉ báo mạnh mẽ này cho thấy một sự phân kỳ mà chúng ta chưa thấy trong hơn 3 năm, hãy chú ý,” Santiment cảnh báo. Glassnode cũng bày tỏ sự lạc quan thận trọng, cho rằng thị trường “dường như đang chuyển từ giai đoạn buộc giảm đòn bẩy sang giai đoạn ổn định sớm, với dư địa phục hồi nếu nhu cầu giao ngay tiếp tục tăng.”