Cổ phiếu Circle (USDC) Internet Group đã tăng khoảng 30% vào thứ Tư lên gần 80 USD, sau khi công ty công bố doanh thu quý 4 đạt 770 triệu USD – tăng 77% so với cùng kỳ năm trước – và EBITDA điều chỉnh tăng 412% lên 167 triệu USD.
Kết quả đã vượt dự báo của các nhà phân tích, với William Blair ghi nhận biên lợi nhuận sau khi trừ chi phí phân phối hơn 40%, cao hơn mô hình của họ khoảng 240 điểm cơ bản.
Lượng USDC lưu hành đạt 75,3 tỷ USD vào cuối năm, tăng 72% so với năm 2024, trong khi công ty định hướng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 40% cho lượng USDC lưu hành trong các năm tới.
Trong cả năm tài chính 2025, Circle ghi nhận tổng doanh thu 2,7 tỷ USD, nhưng báo lỗ ròng 70 triệu USD từ hoạt động liên tục – chủ yếu do 424 triệu USD chi phí cổ phiếu thưởng gắn với điều kiện vesting IPO.
Điều gì đã xảy ra
Lợi nhuận ròng quý 4 từ hoạt động liên tục của Circle đạt 133 triệu USD, so với 4 triệu USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh 167 triệu USD cao hơn 12% so với ước tính của William Blair.
Các nhà phân tích Andrew Jeffrey và Adib Choudhury giữ nguyên khuyến nghị “outperform”, gọi Circle là “một trong số ít các công ty hạ tầng tiền mã hóa chất lượng cao trên thị trường công khai hiện nay.”
Cổ phiếu hiện được giao dịch ở mức khoảng 17 lần ước tính EBITDA năm 2027 của công ty, cao hơn khoảng 8% so với các doanh nghiệp fintech cùng ngành.
Đọc thêm: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
Khối lượng giao dịch USDC
Khối lượng giao dịch USDC onchain trong quý đạt 11,9 nghìn tỷ USD, tăng 247% so với cùng kỳ năm trước. USDC chiếm khoảng 47% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong quý 4, tăng từ 32% trong quý 4 năm 2024, theo các slide báo cáo lợi nhuận của Circle.
Phát biểu trên chương trình Squawk Box của CNBC vào thứ Tư, CEO Jeremy Allaire ước tính con số này ở mức “khoảng 50%”, trích dẫn dữ liệu giao dịch từ Visa.
Tại sao điều này quan trọng
Allaire cho rằng tăng trưởng của USDC đang tách khỏi chu kỳ giá bitcoin, với việc ứng dụng hiện được thúc đẩy nhiều hơn bởi thanh toán, quản lý ngân quỹ và hạ tầng tài chính.
Ông thừa nhận cạnh tranh ngày càng tăng từ các ngân hàng lớn tham gia phát hành stablecoin, nhưng cho biết quy mô và hiệu ứng mạng thường khiến hoạt động tập trung vào một số ít đơn vị phát hành.
USDC hiện chiếm khoảng 28% tổng thị trường stablecoin theo lượng lưu hành, thấp hơn nhiều so với khoảng 183 tỷ USD của Tether.