Cổ phiếu Circle (USDC) Internet Group đã tăng khoảng 30% vào thứ Tư lên gần 80 USD, sau khi công ty công bố doanh thu quý 4 đạt 770 triệu USD - tăng 77% so với cùng kỳ năm trước - và EBITDA điều chỉnh tăng 412% lên 167 triệu USD.
Kết quả đã vượt ước tính của các nhà phân tích, với William Blair lưu ý biên lợi nhuận sau khi trừ chi phí phân phối trên 40%, cao hơn khoảng 240 điểm cơ bản so với mô hình của họ.
Lượng USDC lưu hành đã đạt 75,3 tỷ USD vào cuối năm, tăng 72% so với năm 2024, trong khi công ty dự báo tốc độ tăng trưởng kép hằng năm khoảng 40% đối với lượng USDC lưu hành trong những năm tới.
Trong cả năm tài chính 2025, Circle ghi nhận tổng doanh thu 2,7 tỷ USD, nhưng báo lỗ ròng 70 triệu USD từ hoạt động liên tục - chủ yếu do 424 triệu USD chi phí cổ phiếu thưởng gắn với điều kiện vesting sau IPO.
Điều gì đã xảy ra
Lợi nhuận ròng quý 4 từ hoạt động liên tục của Circle đạt 133 triệu USD, so với 4 triệu USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh 167 triệu USD cao hơn ước tính của William Blair 12%.
Các nhà phân tích Andrew Jeffrey và Adib Choudhury giữ nguyên khuyến nghị “outperform”, gọi Circle là “một trong số ít các công ty hạ tầng tiền mã hóa chất lượng cao trên thị trường đại chúng hiện nay.”
Cổ phiếu hiện được giao dịch ở mức khoảng 17 lần ước tính EBITDA năm 2027 của công ty, cao hơn khoảng 8% so với nhóm công ty fintech cùng ngành.
Đọc thêm: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
Khối lượng giao dịch USDC
Khối lượng giao dịch USDC onchain trong quý đạt 11,9 nghìn tỷ USD, tăng 247% so với cùng kỳ năm trước. USDC chiếm khoảng 47% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong quý 4, tăng từ 32% trong quý 4 năm 2024, theo slide báo cáo thu nhập của chính Circle.
Phát biểu trên chương trình Squawk Box của CNBC vào thứ Tư, CEO Jeremy Allaire cho biết con số này “khoảng 50%”, trích dẫn dữ liệu giao dịch từ Visa.
Tại sao điều này quan trọng
Allaire cho rằng tăng trưởng của USDC đang tách khỏi các chu kỳ giá bitcoin, với việc ứng dụng hiện được thúc đẩy nhiều hơn bởi thanh toán, quản lý ngân quỹ và hạ tầng tài chính.
Ông thừa nhận cạnh tranh ngày càng tăng từ các ngân hàng lớn tham gia phát hành stablecoin, nhưng nói rằng yếu tố quy mô và hiệu ứng mạng thường khiến hoạt động tập trung vào một số ít đơn vị phát hành.
USDC chiếm khoảng 28% tổng thị trường stablecoin theo lượng lưu hành, vẫn kém xa khoảng 183 tỷ USD của Tether.