Coinbase và công ty phân tích on-chain Glassnode cho biết thị trường tài sản số đã bước vào năm 2026 với đòn bẩy thấp hơn, cấu trúc sạch hơn và cách định vị rủi ro kỷ luật hơn sau đợt giải đòn bẩy năm ngoái, vốn đã làm thay đổi đáng kể hoạt động phái sinh và hành vi nhà đầu tư.
Điều gì đã xảy ra: Công bố báo cáo triển vọng thị trường Q1
Hai công ty đã công bố báo cáo Charting Crypto hàng quý vào ngày 27/1, dựa trên dữ liệu on-chain độc quyền và khảo sát tổ chức để đánh giá điều kiện thị trường cho quý đầu tiên. Bitcoin (BTC) tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt cấu trúc khi mức thống trị duy trì gần 59%, ngay cả khi tài sản vốn hóa trung bình và nhỏ không thể giữ được mức tăng từ các đợt phục hồi trước đó.
Lãi mở quyền chọn hiện đã vượt hợp đồng tương lai vĩnh cửu sau đợt giải đòn bẩy tháng 10. Vị thế đã chuyển sang các cấu trúc mang tính phòng vệ khi các bên tham gia phòng hộ rủi ro giảm giá sâu hơn, thay vì rút khỏi rủi ro hoàn toàn.
Báo cáo lưu ý rằng nguồn cung BTC hoạt động trong vòng ba tháng đã tăng lên 37% trong Q4, trong khi nguồn cung ngủ yên dài hạn giảm nhẹ.
Đọc thêm: Analyst Says Current 6-Year Crypto Liquidity Cycle Could Be Longest
Tại sao điều này quan trọng: Mô hình chu kỳ mất dần sức dự báo
Ethereum (ETH) dường như đang tiến đến giai đoạn muộn của chu kỳ hiệu suất hiện tại, bắt đầu từ vùng đáy tháng 6/2022. Báo cáo cho thấy các thay đổi cấu trúc trong hệ sinh thái Ethereum, bao gồm việc phí bị nén trên các Layer 2 và kinh tế học mạng lưới đang thay đổi, đã làm suy yếu sức dự báo của các khung mô hình chu kỳ truyền thống.
Tâm lý của các tổ chức vẫn mang tính lạc quan có chọn lọc.
Kết quả khảo sát cho thấy ưu tiên tiếp xúc với tài sản vốn hóa lớn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị kéo dài, với thời điểm chu kỳ ngày càng không đủ để làm kim chỉ nam độc lập cho hiệu suất tương lai.