Giá tiêu dùng tại Mỹ giảm 0,4% trong tháng 6, mức sụt giảm theo tháng đầu tiên kể từ năm 2020, qua đó phần nào giảm bớt áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và kéo Bitcoin (BTC) tăng khoảng 2%.
Các điểm chính:
- CPI tổng thể ghi nhận mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020 khi giá xăng lao dốc 9,7%, trong khi lạm phát cơ bản đi ngang.
- Giá phần mềm máy tính tăng kỷ lục 17,4% so với cùng kỳ năm trước, trong bối cảnh Fed cân nhắc rủi ro lạm phát do bùng nổ AI.
- Bitcoin leo lên vùng gần 63.400 USD khi giới giao dịch thu hẹp đặt cược vào một đợt tăng lãi suất trong tháng 7.
Bóc tách báo cáo CPI
Chỉ số giá tiêu dùng giảm 0,4% so với tháng 5, mức sụt giảm trong một tháng mạnh nhất kể từ tháng 4/2020, chủ yếu do giá xăng giảm 9,7%, theo số liệu Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Ba. Lạm phát cơ bản, loại trừ thực phẩm và năng lượng, không thay đổi so với tháng trước.
Lạm phát toàn phần tính theo năm hạ xuống 3,5% từ mức 4,2% của tháng 5, thấp hơn đáng kể dự báo 3,8% của các nhà kinh tế. Thước đo core tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai chỉ báo đều thấp hơn kỳ vọng.
Thị trường phản ứng tức thì.
Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán tăng, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm khi giới đầu tư cắt giảm khả năng Fed nâng lãi suất tại cuộc họp ngày 28–29/7, trong khi đồng USD yếu đi so với rổ tiền tệ chủ chốt. Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh trong bản điều trần gửi Quốc hội rằng ngân hàng trung ương “không dung thứ” cho tình trạng lạm phát cao kéo dài.
Áp lực giá từ làn sóng AI
Giá phần mềm máy tính và phụ kiện tăng 2,3% so với tháng trước và nhảy vọt 17,4% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng kỷ lục. Hạng mục này ngày càng được xem như “đại diện” cho mặt lạm phát trong quá trình xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
Biên bản cuộc họp ngày 16–17/6 của Fed cảnh báo một kịch bản lạm phát neo cao do nhu cầu bùng nổ từ AI, xung đột tại Trung Đông và thuế quan. Bốn “ông lớn” công nghệ Alphabet, Amazon, Meta Platforms và Microsoft được dự báo sẽ chi khoảng 720 tỷ USD trong năm nay, phần lớn cho các trung tâm dữ liệu. Các nhà kinh tế tại JPMorgan Chase ước tính chi phí một số loại chip nhớ có thể tăng tới 400% từ năm 2024 đến cuối năm nay.
Chủ tịch Fed New York John Williams cảnh báo tuần trước rằng áp lực cầu kéo bền vững do AI không phải cú sốc mà Fed có thể “làm ngơ”. Song song đó, các nhà nghiên cứu tại Fed Richmond xác định “dấu vân tay” của AI trên mặt bằng giá sản xuất, từ chất bán dẫn tới thiết bị truyền tải điện.
Không phải ai cũng coi cú tăng vọt giá phần mềm là lạm phát thuần túy. Nghiên cứu của Fed cho thấy sai số đo lường có thể chiếm từ một phần tư đến hơn một nửa đóng góp của nhóm này vào lạm phát cơ bản. Giá phần mềm hiện chưa được điều chỉnh theo các cải tiến chất lượng nhờ AI.
Phản ứng của Bitcoin và kỳ vọng lãi suất
Bitcoin tăng khoảng 2% trong 24 giờ lên vùng gần 63.400 USD sau khi số liệu được công bố, nối dài đà nhích nhẹ trong đêm. Trước đó, thị trường đã chuẩn bị cho khả năng báo cáo lạm phát “nóng” hơn, với xác suất tăng lãi suất tháng 7 được định giá quanh 40%.
Tuy nhiên, nhịp “thở phào” này có thể không kéo dài. Căng thẳng Mỹ–Iran leo thang trở lại đã đẩy giá dầu lên trên 80 USD/thùng, đe dọa làm sống lại áp lực năng lượng mà dữ liệu tháng 6 vừa tạm xóa nhòa.
Mối liên hệ giữa tiền mã hóa và AI đang phát huy theo cả hai chiều.
Suốt tháng vừa qua, Bitcoin dao động trong biên độ hẹp quanh 59.000–66.000 USD, sau khi có lúc rơi gần 58.000 USD cuối tháng 6. Các báo cáo lạm phát liên tục “vung roi” thị trường trong năm nay, từng kéo giá Bitcoin bật 8,41% trong tháng 3 và lao dốc 5,77% trong tháng 2. Khối lượng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay đã lao dốc 78% so với đỉnh, khi dòng tiền tổ chức xoay trục sang cổ phiếu AI và chip, theo dữ liệu của Glassnode.
Đọc tiếp: Ethereum vượt trội Bitcoin, thử thách kịch bản thị trường giá lên 2026 của Tom Lee